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企业管理：市盈率相关误区相关误区误用市盈率会导致很大的投资失误。市盈率是个人投资者用得最多的一个估值 指标，机构投资者也常常拿市盈率来说事，遍观诸多券商的研报，几乎少不了对于每股 收益的预测，从而得出市盈率估值。也许是用得太多了，使投资者习惯了用它去评估一 家企业，这是隐藏着很大风险的。第一，市盈率是和收益直接对应的，收益越高，市盈率越低，而企业的收益是不稳定的。 对于业绩非常稳定的企业来说，用当前市盈率来评估是简单易行的，而对于业绩不稳定 的企业来说，当前市盈率是极不可靠的，当前的很低的市盈率也未必代表低估，相反， 很高的当前市盈率也未必代表是高估的；第二，对于一个面临重大事项的企业来说，用当前市盈率或者历史平均市盈率来估值都 是不可行的，而应当结合重大事件的影响程度而确定，或者是重大事件的确定性而定； 第三，有些行业的市盈率注定是比较高的，比如，医药行业因为拥有更为稳定增长的盈 利预期，整个行业的市盈率估值都会比金融地产这两个行业的高，而高科技类的企业则 更甚；第四，具有某种爆发性增长潜力的行业或者企业来说，通常意义的市盈率估值也是不可 滥用的。举个例子，像微软吧，如果上市之初有幸可以买这只股，但是却被它高高在上 的当前市盈率吓跑了，估计也只能留下后悔。因为对于某些有可能成为伟大的企业来说,如果其行业属性又是属于可实现爆发性增长的，那么，无疑不宜轻易用市盈率去评估它；第五，对于一个当前业绩极度高速增长的企业而出现的低市盈率现象同样也是要警惕的，可以说，对于绝大部分企业来说，维持一个超过 30%勺增长率都是极其困难的，由此，对于那些业绩增长数倍的而导致的当前市盈率低得诱人的现象，是不是该多一点点冷静呢？聪明的投资者会多多考虑的；第六，对于没有重组预期或者其他重大事件影响的企业来说，采用历史10年以上的平均市盈率法来评估是个简单有效的方法，但同样不可对此市盈率抱以太多的希望；第七，对于一些具有很大的潜在资产重估提升价值的企业来说，市盈率法也是不太可行的，资产重估可以实现企业资产价值的大幅提升或者大幅降价；第八，对于很多公用事业的企业来说，比如铁路、公路，普遍都会处于一个比较低的市盈率估值状态，因为这些企业的成长性不佳，如果投资者以公用事业的低市盈率去比较科技类股的高市盈率是不合适的，跨行业比较是一个不小的误区；第九，对于暂时陷入亏损状态的企业，也是不适合于用市盈率也评估的，而更多的是考虑其亏损状况的持续时间或是否会变好、恶化等问题。简而言之，成长性与稳定性是核心，切勿滥用市盈率。结语：借用拿破仑的一句名言：播下一个行动，你将收获一种习惯；播下一种习惯，你将收获一种性格；播下一种性格，你将收获一种命运。事实表明，习惯左右了成败，习惯改变人的一生。在现实生活中，大多数的人，对学习很难做到学而不厌，学习不是一 朝一夕的事，需要坚持。希望大家坚持到底，现在需要沉淀下来，相信将来会有更多更 大的发展前景。