注册会计师考试《财务成本管理》考点备考题.doc

注册会计师考试财务成本管理考点备考题2017注册会计师考试财务成木管理考点备考题1、单选题某公司2015年调整后的税后经营净利润为500万元，调整后的 净投资资本为2000万元，加权平均资本成本为10%,则该公司2015 年的经济增加值为()万元.A. 469B. 300C. 231D. 461【答案】B【解析】：2015年的经济增加值=500-2000X10%=300(万元).2、单选题某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期 限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如 果到期H该股票的价格是34元。则购进看跌期权与购进股票组合的 到期净收益为()元。A. 8B. 6C. 一 5D. 0【答案】B【解析】：购进股票到期日净收益一 10元(34-44),购进看跌 期权到期日净收益16元(55-34) 一 5,则投资组合净收益6元 (1610)o3、单选题某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期 限1年，目前该股票的'价格是44元，期权费(期权价格)为5元。 在到期H该股票的价格是58元。则购进股票与售出看涨期权组合的 到期净收益为()元。A. 8B. 16C. 一 5D. 0【答案】B【解析】:购进股票到期日净收益14元(5844),售出看涨期 权到期目净收益2-(58-55)+5,则投资组合净收益16元(14+2)。4、多选题下列各项影响内含报酬率计算的有()oA. 初始投资额B. 各年的付现成木C. 各年的销售收入D. 投资者要求的报酬率【答案】A, B,C【解析】：内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金 流出量现值的折现率，因为初始投资额和付现成本都会影响现金流 出量的数额，销售收入会影响现金流入量的数额，所以它们都会影响内含报酬率的计算。投资者要求的报酬率对内含报酬率的计算没 有影响。5、多选题在“可持续增长”的条件下，正确的说法有()。A. 假设不增发新股或回购股份B假设不增加借款C. 保持经营效率和财务政策不变D. 财务杠杆和财务风险降低【答案】A,C【解析】:本题的主要考核点是可持续增长的假设条件。可持续 增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司 销售所能达到的最大增长率。根据“可持续增长率”定义的分析， 要想保持公司资本结构不变，如果不从外部融资，由于经营负债和 留存收益的增加不同步，则无法保持公司资本结构不变，其结果必 然借助外部融资来调整(作为一个杠杆或天平上的一个袪码来调整平 衡)，但假设不从外部进行股权筹资，所以只能通过外部负债筹资，即债务是其唯一的外部调整手段。可持续增长的假设条件:(1) 公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下 去；(2) 公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维 持下去；(3) 不愿意或者不打算增发新股或股份回购(增加债务是其唯一的 外部融资来源)；(4) 公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务 增加的利息；(5) 公司的总资产周转率将维持当前水平。6、多选题下列属于净增效益原则应用领域的有0oA. 委托一代理理论B. 机会成木概念C. 差额分析法D. 沉没成木概念【答案】C,D【解析】:本题的主要考核点是有关净增效益原则的应用领域。 净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方 案时只分析增量部分;另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要 采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。选项A、B是 自利行为原则的应用领域，自利行为原则的依据是理性的经济人假 设，一个重要应用是委托一代理理论，另一个重要应用是机会成本 的概念。