公司财务复习.doc

公司财务复习、基本题型1、单项选择题（10题，20分）2、多项选择题（10题，20 分）3、判断题（10题，10分）4、计算题（4题，50分）参见复习指导上的样题。二、复习内容1、计算题的复习（第一阶段）（1）计算题的出题范围和主要考点:第2章货币的时间价值：单利贴现、复利年金;第4章资本预算：净现值（NPV ），净现值率（PI ）；第7章公司长期资本结构:个别资本成本，综合资本成本，资本成本比较法，杠杆系数,每股收益分析法，债券模型;第9章公司营运资本管理:存货经济批量，信用折扣和信用成本,最佳现金持有量;（2）计算题考点分析:第2章货币的时间价值基本公式:复利现值系数复利终值系数P F(1 i) nF P(1 i)n年金现值系数投资回收系数A P1(1 i)年金终值系数偿债基金系数(1 i )n 1F AA F(1 i)n 1注意：计算的时候不用记忆公式,但是单项选择题要考公式，所以大家还是要进行简单的记忆。时间价值的内容是必考内容， 按照从前的学习内容， 我们分为三个重点问题： 单利贴现； 复利终值现值问题；比较决策问题。时间价值问题的实质： 把不同时间的现金流入或者现金流出按照一定的折现率依据货 币时间价值公式折算到同一时点。 解题关键：明确现金流量的 最终折算点。A 单利贴现问题票据贴现公式：贴现金额 =票据期值 - 贴现息票据期值=票据面值X（ 1 +票面利率X票据期限）贴现息=票据期值X贴现率X贴现期贴现期 =票据期限 - 票据持有期具体题目参见书上例 2-1 、 2-2B复利年金问题复利年金问题是常考问题，常常夹杂着复利现值或者复利终值的问题，形成复杂问题。 大家拿到题目， 首先明确现金流量， 然后判断是哪一种年金问题 普通年金 还是预付年金， 这个判断是关键一步，关系着以后解题的方向。年金问题主要考察：一、简单终值或者现值的求解；二、比较决策问题。a. 简单终值现值的求法比较好理解，主要考试的类型有递延年金和复杂分段现金流量 的情况，通常还夹杂着单笔的现金流量。i）对于递延年金，参考书上 例2-13，书上两种方法，加上我们课上讲的一共是三种方法；ii） 对于分段现金流量的计算，参考书上 例2-20,看看在复杂情况下终值和现值的计 算，大家计算的时候要明白这样一个方法：现金流量的折算不能一次到位的要找一个“中 间点”过渡一下,然后从中间点折算到目的地点。b. 比较决策问题是既有应用性，又有难度的题目，大家一定要小心，几次考试都围绕这个问题展开。这种题目有一个基本规律： 把分布在不同时期的所有现金流量折算到同一 时点,比较有代表的是作业第 2章第 5 题和复习指导上的样题中的计算题。C.小计算点a. 名义利率和实际利率换算公式b. 知道终值和现值反求年金c. 不足整年的计算 第4章资本预算 本章的学习要结合第二章，特别是复利年金的计算。A 普通净现值的计算基本解题思路和步骤：一、初始现金流量（C）:固定资产投资、其他资产投资和 流动资产投资二、经营现金净流量（NCF ）:税后净利+折旧第一步：求固定资产年折旧年折旧=（固定资产原值 -残值）/使用年限=固定资产原值X（ 1 -残值率）/使用年限固定资产原值=固定资产总投资第二步：求总成本和税前利润年总成本=年付现成本（年经营成本）+年折旧年税前利润=年经营收入-年总成本第三步：求税后净利和营业现金净流量年税后净利=年税前利润 -所得税=年税前利润 X（ 1 -所得税率） 经营现金净流量 =年税后净利 +年折旧如果直接给出税前利润或者净利润，见机行事。三、回收期（一般是经营期最后一年）净现金流量： 该年经营现金净流量+固定资产残值+回收流动资产投资四、最后结合净现值（NPV ）的公式，计算净现值：n NCF tNPVT Ct i （1 i）t注意：计算净现值，基本上是复利年金的计算，因此要结合第2章的内容,NPV=NCF in （ P/A , i , n ） + S （ P / F , i , n） -C_年金，1t年相等的 经营现金净流量最后一期特殊现金流量: 残值和回收流动资金初始投资：固定资产投 资和流动资金投资B 租赁决策租赁决策中，购买方案的净现值NPV购买=年折旧X所得税率X ( P/A , i , n ) +残值x ( P / F , i, n)-购买价格 而租赁方案的净现值NPV租赁=-租金x( 1-所得税率)x ( P/A , i , n )关注例题书上例4-11C.小计算点a.净现值率的计算PIb.内部收益率i i1i2 i1NPV1npv2NPV,c.不同项目期的项目比较等年金法(用投资回收系数)NPVA (P/A,i, n)未来报酬总现值初始投资额4-9 第7章公司长期资本结构A .资本成本的计算 个别资本成本Ki »匚二 综合资本成本Kw 资金比重WiJa.个别资本成本计算长期借款K Il(1 T) 100%R11 f? 100%L(1f)长期债券Kb Rb (1 T)KB b (1 T )100%B(1 f)优先股KpDpP(1 f)100%或者“本年预计的股利”Ks Rf (Rm Rf)第一年的股利，下一年的股利,第i项资金的金额资金总额Kw(Ki W)B .杠杆系数的计算S VC(p v)QS VCF (p v)QFdfldtlEPS/ EPSEBIT/EBITEBITEBIT IS VCDOLDFL S VC F IEBITEBIT A - iL AEBIT FEBIT Ic. 每股收益分析法每股收益的计算：EPS(EBIT 1)(1 T)N无差别点的计算:(EBIT 1。)(1 T)N° NEBIT (I。l)(1 T)N。(EBIT 1。)(1 T)N0 N(EBIT l°)(1 T) DpNo关注例题 7-17-12 , 7-21,7-23, 7-24, 7-25, 7-26, 7-27 第9章公司营运资金管理A 存货经济批量q 2ESTC(Q) ,2SEKS ESQ 2KB 信用成本放弃折扣成本率=（1现金折扣率）现金折扣率 360（信用期折扣期）c.最佳现金持有量现金周转期=经营周期-应付账款周期经营周期=存货周期+应收账款周期最佳现金持有量企业年现金需求360本章题目没有什么窍门，记住公式代入变量即可现金周转期关注例题9-6，9-7, 9-52、选择题和判断题的复习选择题和判断题出题的面很广，每章都有（包括最后一章），所以面很广，如果大家没有过多的精力去看书的话，就以复习指导和作业为准，按权威解释,这里面应该有80%的范围。6、8、2、7章，其它一大家复习选择题注意几个重点章节，出题比较集中，主要是第些基本概念最好也掌握一下。大家复习的时候重点参考一下复习指导前面的“课程考核内容和要求”进行对照学习，由于我们考试没有简答题和名词解释，所以大家对于每个知识点只要做到“知道”或者“理解”这个程度就可以了，通过的实现途径一一复习指导和作业 上的选择题，主要是复习指导。3、其他相关小计算点（选择题）第3章：标准离差率 V下的风险报酬率（P45）资本资产定价模型 CAPM （ P54）第6章：股票发行价格确定（P131）长期借款中的承诺费和补偿性余额（P149，例6-3、6-4）债券发行价格公式（P149，例6-5）第 8 章：剩余股利政策的公式（ P217 ）第 9 章：贴现法的利率计算（ P266 ）第 10 章：各种财务比率的计算（第 10 章）