最新小额贷款公司投资回报率模拟分析.docx

小额贷款公司投资回报率模拟分析以一亿元注册资本的小额贷款公司为例，模拟分析小额贷款公司投资回报情况：一、运营原则本着稳健、规范、持续发展理念，小额贷款公司将遵循如下运营原则：1、保持10%的流动性。即，放款资金为总运营资金的比重不超过90%，始终保持10%的现金储备。2、平均贷款利率为22%。根据国家政策，小额贷款公司利率可达基准利率的4倍，即为25%左右。鉴于目前市场资金供求状况和利率水平，保守设定可实现贷款加权平均利率22%。3、贷款损失准备金提取比例为5%。每年从利息收入中提取5%作为贷款损失准备金。鉴于小额贷款公司抵押、担保及信用补偿手段较为丰富，而且利率较高、周期较短，本着当年贷款损失当年计入成本的原则，在当年收益不能弥补贷款损失的情况下，用贷款顺势准备金弥补。4、每年税前利润10%列支经营奖金，用于员工激励。5、根据国家税收政策，营业税为5.5%，所得税为25%。二、收益分析（完全资本金运营情况）在完全依靠资本金运营模式下，企业总的运营资金为1亿元（一）利息收入1、总放贷资金为1亿元扣除10%的现金储备，总计9000万元2、按平均贷款利率22%计算，总计贷款利息收入为1980万元（二）可变成本1、缴纳营业税5.5%即109万元，税后营业收入为1871万元2、提取贷款损失准备金5%即99万元，可支配营业收入1772万元3、按照贷款金额1.5%的比例测算营业费用，主要用于覆盖贷款调查、管理以及组织评审等方面的费用支出，则营业费用为135万元，扣除营业费用后净营业收入为1637万元。（三）人员成本1、高管层为3人，人均收入为50万元，总计150万元2、员工10人，设立4个部门，分别为行政部2人、市场部4人、财务部2人、风控部2人，人均收入20万元，总计200万元总计人员费用为350万元，扣除人员费用后经营收益为1287万元（四）行政办公等经营费用1、租赁办公室，预计400平米，每平米5元，全年73万元2、人员办公费人均3万元，计39万元总之，东风厂的激励体系是比较完善的，通过一年多的实践，在生产、销售、技术开发、内部管理以及提高员工的士气等方面收到良好的效果。3、其他不可预计费用10万元。总计行政经营费用122万元，扣除行政费用后税前利润为1165万元。Kobenhavns Lufthavne435.00KKD6.676.5511.29.78.3（五）股东收益1、税前提取10%用于员工经营激励，总计116万元，应纳税利润为1049万元2、缴纳所得税25%即262万元，归属于股东的税后纯利润为788万元，可全部用于现金分配，股东投资回报率为7.88%。三、收益分析（资本金+银行贷款运营情况）根据现行的管理政策，小额贷款公司可以从银行贷入不超过资本金50%的资金用于经营，这样的话，企业总的运营资金为1.5亿元（一）利息收入根据统计，一国民用航空业的发展速度同该国的国内生产总值（GDP）之间为1.5：1的关系，根据中国未来GDP增长仍将维持在7以上，我们预计未来机场整个行业增长将保持在10左右的增速，但作为行业的领先者，北京首都国际机场股份有限公司、上海机场股份有限公司占据了国内民用航空运输机场业务收入的大部分份额，加上北京奥运会、上海世博会的召开，预计该两机场的增长在2008年以前增长会高于行业平均水平，达15左右。而厦门机场、深圳机场的未来增长则取行业平均水平，即增长率为10。因此，综合整体趋势及2003年度国内民航业的形势，各上市机场公司的盈利水平预计2003年可以达到去年同期水平。1、总放贷资金为1.5亿元扣除10%的现金储备，总计1.35亿元2、按平均贷款利率22%计算，总计贷款利息收入为2970万元表3-1 历年销售收入情况表（二）可变成本1、缴纳营业税5.5%即164万元，税后营业收入为2806万元2、提取贷款损失准备金5%即149万元，可支配营业收入2657万元根据上述分析，通过与公司战略部门对5万30万美元彩超市场1999年2003年总销售收入的统计和预测数据进行比较，工作小组同意接受该部门对彩超市场年增长率和销售收入数据作为他们以下分析的一个基本数据。3、按照贷款金额1.5%的比例测算营业费用，主要用于覆盖贷款调查、管理以及组织评审等方面的费用支出，则营业费用为182万元，扣除营业费用后净营业收入为2475万元。4、支付银行贷款利息，按7%利率计算为350万元，扣除贷款财务成本后营业利润为2125万元（三）人员成本TBIPlc45.00GBp8.938.8330.033.040.51、高管层为3人，人均收入为50万元，总计150万元表5-6 各机场综合资本成本计算表2、员工10人，设立4个部门，分别为行政部2人、市场部4人、财务部2人、风控部2人，人均收入20万元，总计200万元总计人员费用为350万元，扣除人员费用后经营收益为1775万元（四）行政办公等经营费用1、租赁办公室，预计400平米，每平米5元，全年73万元2、人员办公费人均3万元，计39万元3、其他不可预计费用10万元。应收帐款周转天数59.742381.064335.481356.417857.9934总计行政经营费用122万元，扣除行政费用后税前利润为1653万元。该指标反映了利用权益资本获得经营活动现金净流量的能力。该指标通常越高越好。目前，国内机场行业平均水平为0.5437元，而首都机场每股营业现金流量只有0.2725元，只有行业平均水平的一半。（五）股东收益表7-1 各机场的贝塔系数与行业贝塔系数1、税前提取10%用于员工经营激励，总计165万元，应纳税利润为1488万元2、缴纳所得税25%即372万元，归属于股东的税后纯利润为1116万元，可全部用于现金分配，股东投资回报率为11.16%。