国内外并购基金的模式研究及案例分析.docx

国内外并购基金的模式研究及案例分析随着国内并购市场的不断壮大和成熟, 起源于美国的并购基金也在中国呈现了蓬勃发展之势, 成为国内资本市场上的热议话题。 相比较于其他并购手段, 并购基金对于推动我国经济结构调整、 丰富资本市场层次、 增加企业融资渠道、 优化企业管理结构、 加强企业竞争力等方面都有着重要作用 , 因此 , 并购基金的健康发展对于我国经济、 金融市场均有着战略意义。 但是 , 一方面 , 由于金融市场不发达、法律条件不健全、企业环境不成熟、基金整合能力难跟上等因素的制约 , 我国并购基金无法生搬硬套国外并购基金的发展模式, 另一方面 , 以 2003 年成立的弘毅投资为标志, 中国并购基金的发展不过十余年, 适合本土并购基金发展的模式仍然处于摸索阶段, 我国并购基金的目标发展模式很不明确。 在此背景下, 研究并购基金的发展模式具有重大的现实意义。论文以并购基金的发展模式为研究对象, 在国内外学者的研究基础上 , 运用了比较论证和案例分析等方法, 将并购基金的发展模式按照其操作流程分为组织形式、筹资方式、运作模式和退出渠道四个方面来进行论证。首先, 论文借鉴国内外研究成果, 对并购基金的概念和基本发展模式进行了阐述； 然后 , 论文结合各项数据对并购基金发展现状和发展制约因素进行了分析；之后 , 论文选取美国并购基金KKR中国并购基金天堂硅谷这两个成功案例做了详细分析，并整理出我国并购基金发展能借鉴的经验； 最后 , 论文结合我国金融环境、 法律环境等, 对我国并购基金的发展提出了几点建议。本文认为 , 我国并购基金在发展过程中面临着融资渠道有限、 企业控制权难以获取、 并购基金退出渠道不畅、 并购基金法律监管环境不健全、基会专业管理能力受到质疑等问题 , 这严重制约着并购基金的发展规模和发展模式, 限制了并购基金的市场功能 , 削弱了我国并购基金的竞争力,政府应当在并购基金的融资、企业管理、退出渠道、监管机制等方面予以引导和开放 , 并购基金也应当提高自身建设, 形成适应我国市场的发展模式。