第12讲国际收支调节理论.ppt

1,第12讲 国际收支调节理论,物价现金流动机制 弹性论 收入论 吸收论 货币论,2,一、物价现金流动机制,1752年大卫休谟提出的在金本位制下的国际收支自动调节机制,逆差,黄金流出,货币供给减少,产出不变,物价下降,对外竞争力增加,出口上升进口下降,顺差,出口下降进口上升,对外竞争力下降,物价上升,货币供给增加,黄金流入,产出不变,3,二、弹性论,局部均衡分析 资源处于充分就业状态 贸易收支等同于国际收支 短期分析，价格有粘性 不考虑货币效应 不考虑收入效应 通过进出口市场进行探讨货币贬值对国际收支的影响,4,进出口市场运行机制(1),外汇市场的需求来自于进口市场,Q,P,Q,Q,Sm,Dm,Dm,Qm,Pm,Qm,Pm,e1,e0,e,FX,Sm,Dm,Dm,Q,5,进出口市场运行机制(2),外汇市场的供给来自于出口市场,Q,P,Q,Q,SX,DX,SX,QX,PX,QX,PX,e1,e0,e,FX,SX,SX,DX,Q,6,进出口市场运行机制(3),小国情况出口需求弹性和进口供给弹性无穷大,Q,Sm,Q,Q,SX,DX,SX,QX,PX,QX,PX =,e1,e0,e,FX,Sm,Dm,DX,Q,Pm,Qm,Pm=,Qm,Dm,D,S,7,Q,Dm,Q,Q,SX,DX,SX,QX,PX,QX,PX =,e1,e0,e,FX,Dm,Sm,DX,Q,Pm,Qm,Pm,Qm,Dm,D,S,进出口市场运行机制(4),出口需求弹性和进口需求弹性无穷大,8,Q,Dm,Q,Q,SX,DX,SX,QX,PX,QX=,PX,e1,e0,e,FX,Dm,Sm,DX,Q,Pm,Qm,Pm=,Qm=,Dm,D,S,进出口市场运行机制(5),出口需求弹性和进口需求弹性为零,9,Q,Sm,Q,Q,DX,SX,SX,QX,PX,QX,PX,e1,e0,e,FX,Sm,Dm,SX,Q,Pm,Qm,Pm=,Qm,Dm,D,S,进出口市场运行机制(6),出口供给弹性和进口供给弹性无穷大,10,马歇尔勒纳条件,满足弹性论的基本条件 进出口供给弹性无穷大 最初的贸易是平衡的 其他贸易国不进行贸易报复 对外贬值的速度快于对内贬值的速度,当进出口需求弹性绝对值之和大于1的时候，本币贬值会改善国际收支；当进出口需求弹性绝对值之和小于1的时候，本币贬值会恶化国际收支；当进出口需求弹性绝对值之和等于1的时候，本币贬值国际收支没有影响。,11,弹性估计,弹性的乐观主义,弹性的悲观主义,Q,P,D,S,D,12,J曲线效应,一个国家的商品即使符合马歇尔勒纳条件，调整汇率后也会经过先恶化后好转的过程。 原因是出口增长需要投资增加生产；进口本身有惯性，在认识、决策，甚至找到进口货物的替代品和生产出这些替代品都需要时间。 一般需要半年到一年的事件滞后期。,时间,顺差,逆差,t0,t1,t2,13,本币贬值对贸易条件的影响,当进出口的需求弹性的乘积大于进出口供给弹性的乘积的时候，本币对外贬值会导致贸易条件改善。 当进出口的需求弹性的乘积小于进出口供给弹性的乘积的时候，本币对外贬值会导致贸易条件恶化。 当进出口的需求弹性的乘积等于进出口供给弹性的乘积的时候，本币对外贬值会导致贸易条件不变。,14,弹性论的缺陷,局部均衡分析，忽略对国民经济的影响 未考虑资本流动 未考虑货币影响和通货膨胀 实践中弹性的估计较为困难,15,三、吸收论,考虑收入效应 经常项目收支为国民收入和国内支出（吸收）之差。,Y=C+I+G+X-M,CA=X-M,A=C+I+G,CA=Y-A,16,吸收法的经济含义,当国民收入大于总支出时，国际收支将处于顺差；当国民收入小于总支出时，国际收支处于逆差。,国际收支逆差时可以采取的政策调节有两个方面：增加Y（支出转换政策）或减少A（吸收政策）。,17,贬值的影响,闲置资源效应：符合马歇尔勒纳条件，贬值会导致净出口增加，从而使得国民收入增加。出口部门的扩张并不是以进口部门的萎缩为代价。,贸易条件效应：贬值会导致贸易条件恶化，为满足一定的进口所需要提供的出口会增加，引起国民收入的下降。 资源配置效应,贬值对国民收入的影响,18,贬值对自主性吸收的影响,实际余额效应：价格的上升会导致人们所持有的实际余额下降，为了维持实际余额，人们出售证券，使得利率下降，消费和投资下降 收入再分配效应：价格的上升会导致收入从低吸收倾向的人群向高吸收倾向的人群转移。固定可变，企业（预期），雇员（各个行业） 货币幻觉效应： 预期效应：贬值引起价格上升的预期会导致现期消费的上升和投资的下降。 劳森麦之勒效应：贬值所引起的贸易条件恶化对吸收有收入效应和替代效应两种效应。当正向的替代效应超过了负向的收入效应，贬值会导致吸收的上升。,19,吸收法的评价,国际收支和国民经济的各种因素结合在一起 调整国民收入是改善国际收支较好的办法，但这隐含着资源的重新配置或进一步提高总体生产能力的前提。 时滞效应 偏重商品市场的均衡，忽略货币调节和资本项目,20,四、收入论,根据凯恩斯的简单国民收入决定理论讨论调整国际收支的办法 贸易收支等同于国际收支 不考虑货币效应 静态分析 讨论一国模型和两国模型,21,凯恩斯的国民收入决定模型,均衡条件是,通过非意愿性存货投资来调整。,45°,Y,AD,AD,IU0,IU0,Y0,Y1,Y2,22,两个部门国民收入的决定模型(1),投资与利率和国民收入无关,那么总需求为：,根据均衡条件得到,则均衡国民收入为：,乘数为:,23,两个部门国民收入的决定模型(2),储蓄函数,乘数为:,Y,AD C S,0,45°,AD=Y,Y0,24,三个部门国民收入的决定模型(1),包含政府部门,总需求的构成变为:,消费函数化为:,那么总需求函数为:,根据均衡条件得到:,25,三个部门国民收入的决定模型(2),乘数为:,若t=0, 乘数为:,26,四个部门国民收入的决定模型(1),包含政府部门和对外贸易部门,总需求的构成为:,根据均衡条件得到:,27,四个部门国民收入的决定模型(2),乘数为:,若t=0, 乘数为:,28,应用收入法调节国际收支,考虑收入对国际收支的影响,Y,H, B,Y0,B0,国际收支逆差,紧缩财政政策,本币贬值,G,t,29,两国模型,世界上只有两个国家 进口为收入的函数 凯恩斯的简单国民收入决定模型,(1),(2),(3),30,回应效应,回应效应会导致投资乘数上升,回应效应会导致对外贸易乘数下降,本国收入,本国收入,本国进口,外国出口,外国收入,外国进口,本国出口,自主性投资,外国进口,本国出口,本国收入,外国收入,外国进口,本国进口,本国出口,外国出口,本国收入,外国收入,本国收入,外国进口,本国出口,乘数下降,31,五、货币法,核心思想：通过调整国内货币供给调控国内需求，进而调整国际收支的变动。 不仅考虑到经常项目，而且也考虑资本和金融项目。,长期的资源充分就业状态 货币需求是实际收入的函数 国际市场中存在着统一价格率，即经济体的价格与利率接近于世界市场的价格与利率 货币供给的变化不影响实物生产,32,货币法的简单模型,长期中，一个经济体的货币供给会恒等于货币需求。如果经济中的名义货币供给超过名义货币需求，会出现国际收支逆差；如果经济中的名义货币供给小于名义货币需求，就会出现国际收支顺差。,F可以看成是进出口差额与长期净资本流动之和，m设为1。,如果国内信贷规模大于名义货币供给，则国际收支出现逆差；若国内信贷规模小于名义货币供给，则国际收支会出现顺差。因此，国际收支失衡的根本原因在于名义货币供给与名义货币需求之间的失衡。,33,货币法的评价,国际收支的自动恢复机制：逆差出现，国际储备下降，从而基础货币下降，导致货币供给的倍数下降，当名义货币供给等于名义货币需求时，国际储备停止流出，国际收支恢复均衡。 提醒人们注重一个经济体内部通货膨胀的影响。 主张采用灵活的汇率措施。 注重整个国际收支 货币法的基础货币数量论自身存在不足,34,六、其他调节措施,外汇管制 自动出口限制、进口押汇、进口许可、进口审批、卫生建议制度、进口垄断、国内歧视性采购、征收歧视性税收等政策措施,进出口严格审批制度 贸易超保护主义：倾销、补贴 采用优惠政策吸引外资,35,总 结,弹性论,吸收论,收入论,货币论,公式,市场分析,商品市场,商品市场,商品市场,货币市场,国际收支,贸易收支,经常项目,经常项目,整个国际收支,政策,汇率政策,多种政策组合,财政政策汇率政策,货币政策,时间,短期,短期,短期,长期,