证券投资4-4.ppt

同样的宏观经济环境,以及同样的行业背景小,不同规模，不同财力、不同技术条件，不同经营能力的企业,其市场表现及其股票价格走势会有很大的差异.,1.公司分析的内容,公司行业地位分析 公司的区位优势分析 公司管理能力分析 科技开发分析 产品和市场分析 公司债务分析 公司盈利能力分析 公司经营效率分析 公司资本结构分析,2.公司分析的资料来源,股份公司公开发布的 信息: 股份公司的募股说明书 股票上市公告书 公司发布的财务报告 金融或商业报刋杂志公布的信息 实地考察,3.公司行业地位分析,公司的行业地位分析 行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位，以决定投资于哪家公司，投资比重是多少。在行业中处于龙头地位的公司，其证券在证券市场中往往也是多头行情的领涨品种。 衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率和行业综合排序。市场占有率指标是企业市场营销战略的核心。,4.竞争力分析指标,(1)年销售额或市场占有率 市场占有率高的公司,规模大、实力强、在行业中处于领导地位,是一般中小企业不能比拟的.投资于大公司的风险较小.,(3)销售的稳定性 销售额与销售增长率的稳定性相当重要,是公司稳定经营、持续发展的条件.,(2)销售增长率 连续观察公司几年的销售增长情况,并与同类公司相比较.当一家公司销售增长率大于行业平均增长率,而且超过其主要竞争对手的增长率时,它就可能成为未来的行业霸主. 真正能够吸引投资者的是那些具有较大规模,而且销售额迅速增长,潜力巨大的公司,而不仅仅是既成的蓝筹股.,5.公司的区位优势分析,经济区位即经济地理范畴上的经济增长或经济增长点及其辐射范围，是资本、技术和其他经济要素高度集聚并且经济发展快速的地区。上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关。它包括区位内的自然和基础条件、区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持、区位内的比较优势和特色。,6.公司经营管理分析,对公司经营管理分析的内容： 公司管理人员的素质 公司管理风格和经营理念 公司业务人员素质等因素。,公司管理人员的素质,管理人员的年龄、教育背景、个人经历、工作实绩、战略决策能力. 对公司管理层整体的考察,主要指标有: (1)处理公司内部事务的能力 维持及扩大公司竞争力的能力(市场占有率与扩张能力) 维持及提高公司利润的能力(公司利润率) 维持及高效率的生产能力(公司人均产出额与设备利用率) 公司良好的融资能力(向商业银行进行短期融资的能力和发 行股票或债券的长期融资能力),处理劳资纠纷的能力 处理股东、高级经理层、员工之间利益关系的能力 吸引和培养高中级管理人员的能力 员工培训计划 采用最新管理方法与先进管理手段的能力 科技研究应用以及新产品开发能力,(2)处理公司外部事务的能力,对付市场竞争对手的能力 对外推广与促销能力 与政府有关机构沟通能力 与商业银行、投资公司以及合作伙伴沟通能力和协作能力,7.科技开发分析,科技开发分析的目的： 了解公司的经营思想和创新能力； 判断公司的技术优势和竞争能力； 预测公司的发展潜力。 具有科技开发优势的公司，拥有比同行业其他竞争对手更强的技术实力和研究开发新产品的能力及更大的发展潜力。,8.产品和市场分析,产品和市场分析的内容： 产品的竞争能力 产品的市场占有率 品牌战略,