证券投资切线理论.ppt

切线理论,切线篇之一,刀光剑影的趋势线与轨道线,趋势线与轨道线,切线理论主要是提供股价波动可能存在的支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、黄金分割线与百分比线、江恩角度线等。其最注重的是“顺势而为”。趋势线与轨道线是其中最重要也是最简单的两种，用一把直尺便能知悉股市冷暖、把握涨跌趋势。,趋势线与轨道线,所谓趋势线就是衡量股价波动方向，其方向可以指明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，该上升趋势线起下档支撑的作用；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，该下降趋势线起上档反压的作用。,趋势线与轨道线,从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高点（或低点）越多，有效性则越强，预测准确性也越高。如1994年7月325点以来，沪综指在月K线上有一条原始上升趋势线，即325点与1999年5·19的1047点连线（附图L1），其中1996年1月512点也在该趋势线上，该线构成325点至2245点的下档强支撑，不过在2002年1月1339点被短暂击破，但该月收盘点位1491点，仍在该上升趋势线之上。,图L1,上升趋势线,上证综指,趋势线与轨道线,从趋势线的时效性来看，没有永远有效的趋势线，推陈出新、长江后浪推前浪，旧趋势线被打破之后，新趋势线将诞生。2002年10月3251047点上升趋势线被有效击破后，沪综指又形成新的上升趋势线（附图L2），即3255121311点（2003年1月），该线已成为大盘新的原始上升趋势线。,图L2,上证综指,新的上升趋势线,趋势线与轨道线,从趋势线的作用来看，趋势线的支撑与压力是辩证的，一旦被有效突破，其原来作用将相互转换，即支撑线变压力线、压力线变支撑线。从突破有效确认角度看，突破后还需回抽从而考验突破有效性。如大盘1748点以来一直受制于169616801573点下降趋势线（附图X1），在6个多月的阴跌过程中多头曾数次生产自救但一直摆脱不了该线的束缚，1月14日的放量巨阳突破该下降趋势线后，其已成为下档强支撑，而后大盘在1492点下方进行小幅震荡就是突破后的回抽。,图X1,上证综指,下降趋势线,趋势线与轨道线,在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组成了一个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道中运行。,趋势线与轨道线,在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。如相对于3255121311点沪综指的上升趋势线，可画出其上升通道的上轨与中轨（附图L3），图中其上档压力作用尽显,图L3,上升通道,趋势线与轨道线,如相对169616801573的1748点以来的下降趋势线，可画出其下降通道的下轨（附图X2），图中其下档支撑作用也尽显。轨道线的突破往往预示着趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。1748点开始的阴跌，最初的下降趋势线为17481696点连线（附图X3），其轨道线即下轨为16471624点连线（附图X4），在下轨线被有效击破之后，大盘加速下降，形成了新的下降通道。,图X2,上证综指,图X3,上证综指,原来的下降趋势线,图X4,上证综指,下轨,切线篇之二,黄金分割线与百分比线,黄金分割线与百分比线,黄金分割线与百分比线是最常见、最普通的切线分析工具，主要运用黄金分割与百分比率揭示支撑位或压力位。不过，黄金分割线与百分比线由于没有考虑到时间变化对股价的影响，所揭示出来的支撑位与压力位较为固定，与江恩角度线与江恩弧形相比略占下风，但这丝毫不影响它们为实用切线工具的地位。两者的原理及画法相似，不同之处在于所引用的比率不同，因此把它们放在一起来介绍。,黄金分割线与百分比线,黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.618、0.809分割为4个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。,黄金分割线与百分比线,黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数字，0.6180339是众所周知的黄金分割比率，是相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此又推算出0.191、0.382、0.809等，其中黄金分割线中运用最经典的数字为0.382、0.618，极易产生支撑与压力。,黄金分割线与百分比线,百分比线是利用百分比率进行的切线画法，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例10等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支撑位。,黄金分割线与百分比线,百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率中，50%最为重要，因为万物都是一分为二的，此外1/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、2/3=66.6%这四条距离较近的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位作用。,黄金分割线与百分比线,目前由于有专业软件的辅助，黄金分割线与百分比线的作图比较简单，画法如下：1、如果股价正处见底回升的阶段，以此低点为基点，用鼠标左键点击此低点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的高点,即回溯这一下跌波段的峰顶，松开鼠标左键系统即生成向上反弹上档压力位的黄金分割线与百分比线。,黄金分割线与百分比线,附图1就是以2003年1月1311低点为基点，2002年6月1748高点为峰顶所作的百分比线，1311点展开的反攻曾受阻于1529点，而1529点正好为17481311的0.5百分比线，此外1649点也受阻于6/8百分比线，1582点受阻于5/8百分比线，显示出百分比线的神奇之处。,图1,0.5百分比线,6/8百分比线,5/8百分比线,黄金分割线,图2,百分比线,黄金分割线与百分比线,2、如果股价正处于见顶回落的阶段，以此高点为基点，用鼠标左键点击此高点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的低点,即回溯这一上涨波段的谷底，松开鼠标左键系统即生成黄金分割线与百分比线。附图3就是以2003年4月1649高点为基点，2003年1月1311低点为谷底所作的黄金分割线，其中13111529的0.382回调位为1445点，而大盘正好在1447点企稳并展开新一轮上攻。,图3,黄金分割线,图4,百分比线,黄金分割线与百分比线,实战中还需注意： 1、黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618，在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。 2、百分比线中最重要的为50%、33.3%、37.5%、62.5%、66.6%，也就是最当中的五条线，它们最具有支撑与压力的作用。,切线篇之三,另辟蹊径的X线,X线理论,X线理论是台湾许金华发明的，通常趋势线或轨道线其点的连结是高点连接高点、低点连接低点，而X线与之不同，X线的画法是寻找反方向的点,即从一个高点去连结一个低点，这是X线最特殊的地方。X线还会产生力矩的效用，在X线中会出现一个支点，这个支点在图表上表现为X线与股价走势相互间的交叉点。,X线理论,X线有四种画法，可以寻找到股价移动过程中的压力或支撑。被选择用来连结成X线的转折点，不一定是明显的谷底或峰顶，任意一处转折高点或低点，其连结起来的X线都具有一定的效果。只不过重要的谷底或峰顶其所连结起来的X线比一般高、低点连结成的X线更具有威力。1、上升X线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右上方的一个转折高点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图1）。可简单记忆为“低高上”。,X线理论,上升X线,受阻,X线理论,2、B型上升X线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右下方的一个转折高点，连结成一条向右下方倾斜的直线（图2）。可简单记忆为“低高下”。,X线理论,受阻,B型上升X线,X线理论,3、下降X线。由一个转折高点，至少间隔一个低点或高点，与右下方的一个转折低点，连结成一条向右下方倾斜的直线（图3），可简单记忆为“高低下”。,X线理论,支撑,下降X线,支撑,下降X线,X线理论,4、B型下降X线。由一个转折高点，至少间隔一个低点或高点，与右上方的一个转折低点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图4）。可简单记忆为“高低上”。,X线理论,支撑,B型下降X线,X线理论,上升X线的作用在于寻找股价回升或反弹时所面临的压力，下降X线的作用则在于寻找股价下跌或回档时所获得的支撑，基本运用如下：1、在多头市场中股价上攻碰到上升X线时，通常会出现回调，如2002年11月27日1353低点与2003年3月4日1529高点连结为上升X线（图1），可发现1649高点明显受制于该X线的反压。,X线理论,2、在空头市场中股价反弹到B型上升X线时，通常正好是股价反弹的极限或者是上攻途中的上档强压力位。如2002年8月16日1624低点与2002年11月8日1573高点连结为B型上升X线（图2），可发现在今年3月27日1447低点的巨阳之前，大盘上攻一直受制该X线的反压。,X线理论,3、在空头市场中股价在调整中碰到下降X线时，往往会出现止跌反弹，不过反弹之后仍以继续下跌为主。如2003年3月4日1529高点与7月2日1477低点连结为下降X线（图3），7月28日1464低点就明显受到该X线的支撑。4、在多头市场中股价在回调中碰到B型下降X线，股价往往会出现回升。如2002年12月23日1439高点与2003年3月27日1447低点连结为B型下降X线（图4），7月28日1464低点就明显受到该X线的支撑。,X线理论,实战中还需注意：1、X线由于是向右方无限延伸的，因此其所产生的效应在延伸的位置上仍然持续存在，即所谓的多重效应。当股价连续多次碰到上升X线时，每次都受阻并下跌时，多次的反应将不再是回档而是反转；反之下降X线表现亦然。2、股价并不一定会碰触X线，只有当股价在碰触X线时，才能判断它会上涨或下跌。此外X线并不具有测量涨跌幅的功能，当股价碰撞X线时，要根据其它技术方法进行综合研判。,X线理论,3、X线与股价的交叉支点部位，应该是越单纯越好，最好只与一根K线交叉。如果X线穿过一段股价的盘整区，那么该线将受制于盘整区的干扰，从而失去威力。4、在极强或极弱势的市场中，X线也会出现失效。5、数条X线向右方聚集延伸并交叉于某一点，为X线焦点。越多的X线同时交叉于一点时，它的威力越大，越能发挥其压力或支撑作用力道。,