招商银行风险与收益分析ppt课件.ppt

招商银行风险与收益分析,Dr.王俊秋,股权分置改革,公司首先以资本公积向全体股东每10股转增0.8589股， 非流通股东以转增股份向流通股东每10股支付1.7374股以获取流通权 每10股流通股在方案实施后变为12.5963股 非流通股股东按转增前每10股派发6份，存续期为18个月的认沽权证（初始兴权价为5.65元，行权比例为1:1）,股权结构,招商银行H股股票增值权激励计划,行权价：39.30,业务运作,零售银行业务 零售贷款、存款、借记卡、信用卡、理财服务、代理销售保险、基金产品及外汇买卖与外汇兑换业务 其中，“一卡通”、“个人网上银行”、“金葵花”理财得到广泛认可 公司银行业务 向企业、金融机构以及政府机构客户提供银行产品和服务 大力拓展非利息收入业务：资金交易、企业年金、财务顾问、投资银行等 资金业务 人民币规避人民币加息风险 外币业务,公司面临的风险,信用风险 借款人或当事人未按约定条款履行其相关义务形成的风险 流动性风险 不能及时以合理的价格将资产变现为到期负债提供资金的风险 市场风险 市场状况变化对资产和负债的价值或对净收入产生不利影响的风险,利率风险 利率水平的波动使财务状况受到不利影响的风险 汇率风险 自营业务和代客业务的资产负债币种错配和货币交易导致的货币头寸错配（风险敞口） 操作风险 由于不当或失败的内部程序、人员和系统或因外部事件导致损失的风险,公司财务数据分析,盈利性分析,各家银行盈利状况,流动性分析 商业银行风险监管核心指标（试行）,风险性分析,收入构成分析,公司的收益与风险分析,Re=Rf+(Rm-Rf) 市场组合由上证180指数替代 无风险利率取2007年8月22日招标发行的7年期“07国债14”的中标利率3.9% 市场溢价通过各年的平均值近似计算出来,收集2004年1月至2007年9月招商银行每周一的收盘价以及对应的上证180指数 股票收益率 =(股票价格i-股票价格i-1+股利收益)/股票价格i-1 市场收益率 =(指数i-指数i-1+股利收益)/指数i-1,以上证180指数周收益率为自变量对招商银行周收益率进行回归，得到结果 Y=0.00+0.931X 回归的斜率为0.931，此为招商银行2004年1月2007年9月的值 回归方程的R2等于0.34 说明在2004年1月2007年9月间，招商银行的风险中34%源于市场 而其余64%源于公司特有的因素，即招商银行在证券市场上的表现主要与公司特有因素相关,四家上市银行风险参数表：美国商务部网站,公司的股权成本,即投资者投资于 招商银行的预期收益率 根据CAPM模型： Re=Rf+(Rm-Rf) =3.9%+0.931*23.43%=25.71%,