六章外汇期货.ppt

第六章 外匯期貨,本章大綱,第一節 外匯市場簡介 第二節 外匯期貨的契約內容 第三節 外匯期貨的評價 第四節 外匯期貨的應用,外匯市場簡介,外匯市場的報價方式 直接報價法：指1單位的外國貨幣可兌換多少本國貨幣 間接報價法：指1單位本國貨幣可兌換多少外國貨幣,外匯市場簡介（續）,影響匯率變動的因素 國內外利差引導資本移動，進而影響匯率升降 國際收支是匯率走勢決定性因素 通貨膨脹將影響即期匯率預期值 央行政策的走向對匯市波動最具衝擊性 其他非經濟因素,表6-3 CME外匯期貨的契約內容,外匯期貨的報價方式,外匯期貨的報價方式採取間接報價的方式，亦即以每1單位的外國貨幣可兌換多少美元來表示。,表6-5 歐元期貨行情表,外匯期貨的評價,利率平價理論 主要在探討利率與匯率的關係，認為國內、外利率與匯率的水準，應使投資人不管將資金投入本國市場或外國市場，所能獲得的報酬皆相同；若報酬有所差異，則存有套利的機會，此時將吸引大批投資人進行套利，一直到市場達到均衡為止。 外匯期貨的評價通式,外匯期貨的應用,外匯期貨的投機策略 外匯期貨的避險策略 外匯期貨的套利策略,外匯期貨的投機策略,外匯期貨的投機策略係建立在投資人對外匯市場的預期，若投資人預期某國貨幣未來有升值（貶值）的空間，即可買進（賣出）該國貨幣的外匯期貨，以賺取匯差的利潤。 投資人為了降低風險或其他因素，通常也會執行外匯期貨的價差交易 。,表6-6 不同外匯期貨商品間之 價差交易,外匯期貨的避險策略,外匯期貨的避險策略與其他期貨商品一樣，亦分為多頭避險與空頭避險兩種。 當避險者未來欲買進外匯，即可買進外匯期貨來規避匯率升值的風險；當避險者目前持有外匯，則可賣出外匯期貨來規避匯率貶值的風險。,表6-7 外匯期貨之多頭避險,表6-8 外匯期貨之空頭避險,表6-9 外匯期貨的套利策略,