中科云网：公司债券不定期跟踪信用评级报告.pdf

? 2012年公司债券2014年不定期 跟踪信用评级报告 2 攀升。 ? 流动性风险较大。流动性风险较大。公司资产重组以及非公开定向增发股票暂停，资产出售仍需时 日，公司面临较大的流动性风险。 ? 偿债压力较大。偿债压力较大。公司现有刚性负债规模较大，若未来投资者对本期债券行使回售 选择权的比例较高，公司将面临较大的集中偿付压力；目前对本期债券增信需要 的相关手续尚在办理中，未来处置资产手续繁琐，拟采取的增信措施能否实现存 在一定的不确定性。 ? 公司被中国证监会立案调查。公司被中国证监会立案调查。公司因涉嫌证券违法违规行为，中国证券监督管理 委员会决定对公司立案调查，公司股票存在退市风险。 主要财务指标：主要财务指标： 项目 项目 2014 年年 9 月月 2013 年年 2012 年年 总资产（万元） 163,164.07167,971.36 219,330.13 归属于母公司所有者权益（万元） 49,301.1260,171.43 123,746.92 资产负债率 65.30%64.15% 43.38% 流动比率 1.581.11 1.75 速动比率 1.401.01 1.61 刚性负债（万元） 72,634.5572,089.60 58,649.64 项目项目 2014 年年 1-9 月月 2013 年年 1-9 月月 2013 年年 营业收入（万元） 55,852.10 63,975.76 80,212.82 营业利润（万元） -9,603.91 -30,203.38 -42,984.74 利润总额（万元） -7,561.75 -30,194.15 -56,418.90 综合毛利率 56.44% 57.63% 58.86% 期间费用率 80.89% 99.97% 96.88% 经营活动现金流净额（万元） -5,800.10 -28,128.14 -17,854.02 资料来源：巨潮资讯 3 一、不定期跟踪启动原因一、不定期跟踪启动原因 （一）公司持续经营压力较大（一）公司持续经营压力较大 1、餐饮业务方面：公司继续大规模剥离餐饮业务，剩余在营业的门店仍亏损、餐饮业务方面：公司继续大规模剥离餐饮业务，剩余在营业的门店仍亏损 为支持战略转型以及偿还负债，公司继续大规模处置餐饮板块资产。2014年11月，公 司重大资产重组暂时停止，公司股票和公司债于2014年11月26日复牌。公司承诺自公司股 票、公司债券复牌之日起3个月内不再筹划重大资产重组事项。但公司出售资产的工作继 续进行，拟处置资产主要见下表，并以处置资产所得现金全部列入偿债专户的方式作为原 债券增信措施（详见公司公告，公告编号：2014-119）的补充。 表表 1 截至截至 2014 年年 11 月末公司拟处置资产的清单（单位：万元）月末公司拟处置资产的清单（单位：万元） 资产名称资产名称 截至截至 2014 年年 6 月月 30 日日 截至截至 2013 年末年末 股权股权 比例比例 备注备注 总资产总资产净资产净资产总资产总资产 净资产净资产 上海楚星湘鄂情餐饮服务有限公 司股权 3,497.05-6,659.583,975.05 -6,029.02 100%原增信措 施中所列 股权资产 上海味之都餐饮发展有限公司股 权 4,123.571,326.205,579.11 2,492.50 100% 北京湘鄂情餐饮管理有限公司(原 北京龙德华)股权 5,013.922,232.515,537.23 1,944.99 100% WAITANGROUPPTYLTD（澳洲外 滩店）股权 6,214.634,410.515,519.49 5,253.18 100%新增直接 列入偿债 资金专户 的资产 北京湘鄂情工贸有限公司股权 14,767.774,855.1214,107.72 -1,296.56 100% 合肥天焱生物质能科技有限公司 股权 27,708.682,011.498,092.68 -6,124.24 51% ConfidentEchoHoldingsLimited股 权 5,847.214,028.62- - 51% 湘鄂情商标 0.000.000.00 0.00 - 合计合计 67,172.8212,204.8842,811.28 -3,759.15 - 资料来源：公司提供 2014年12月12日，公司公告拟出售北京湘鄂情速食食品有限公司（北京湘鄂情工贸有 限公司之全资子公司）、北京湘鄂情快餐连锁管理有限公司（上海味之都餐饮发展有限 公司之全资子公司）、上海楚星湘鄂情餐饮服务有限公司以及湘鄂情系列商标专用权； 收购方为：深圳市家家餐饮服务有限公司；该议案尚未通过股东大会（预计时间为：2014 年12月29日）。 4 表表 2 2014 年年 12 月月 12 日公司公告拟出售资产情况（单位：万元）日公司公告拟出售资产情况（单位：万元） 拟出售资产拟出售资产 资产性质 资产性质 股权、商标股权、商标 评估值 评估值 评估方法 评估方法 上市公司 上市公司 享有的债权享有的债权 交易价格 交易价格 北京湘鄂情快餐连锁 管理有限公司 100%股权及 上市公司对其 享有的债权 -957.26资产基础法 1,183.27300.00 上海楚星湘鄂情餐饮 服务有限公司 -7,492.21资产基础法 8,295.264,500.00 北京湘鄂情速食食品 有限公司 -2,227.34资产基础法 2,992.052,200.00 “湘鄂情”系列商标 -9,189.02收益法 -23,000.00 合计合计-1,487.79- - 12,470.5930,000.00 资料来源：巨潮资讯、公告编号：2014-224 此外，2014年12月19日，公司新增转让子公司一家安徽中科云网新媒体科技有限 公司（原名称为合肥湘鄂情餐饮有限公司，系公司合肥天鹅湖店，以下简称“合肥天鹅湖 店”）；合肥天鹅湖店并不承担发展公司新业务职责，主要业务为酒楼餐饮业务，因业绩 亏损于2014年5月20日停业；合肥天鹅湖店涉诉一起房屋租赁纠纷，目前法院尚在审理过 程中； 公司认为转让并不影响公司新业务领域发展 （详见公司公告， 公告编号： 2014-231） ； 以2014年11月30日为评估基准日，合肥天鹅湖店净资产账面值为-2,298.01万元，评估值为 -2,242.42万元，公司预计合肥天鹅湖店最低转让价格为：2,005.06万元（详见公司公告， 公告编号：2014-234）。 公司计划注销处于停业状态的子公司和孙公司，详见表3。截至2014年11月末已有2 家子公司完成工商注销手续（合肥湘鄂情商贸有限公司、武汉凯哥豆捞餐饮有限公司汉街 分公司），其余8家拟注销公司已启动注销工作。 表表 3 截至截至 2014 年年 11 月末公司拟月末公司拟/已注销部分子公司和孙公司情况（单位：万元）已注销部分子公司和孙公司情况（单位：万元） 序号序号名称名称 与公司关系与公司关系 注册资本注册资本 1 湖北湘鄂情餐饮投资有限公司汉街分公司 一级子公司之分公司 - 2 鄂州市湘鄂情人力资源开发有限公司 一级全资子公司 200 3 鄂州市湘鄂情生态农业有限公司 一级全资子公司 500 4 武汉凯哥豆捞餐饮有限公司 二级控股子公司 100 5 武汉凯哥豆捞餐饮有限公司汉街分公司 二级控股子公司之分公司 - 6 湖北湘鄂情福文化投资有限公司 二级控股子公司 300 7 合肥湘鄂情商贸有限公司 二级控股子公司 20 8 武汉果木超牛餐饮管理有限公司汉街分公司 二级全资子公司之分公司 - 9 西安湘鄂情商贸有限公司 二级全资子公司 100 10 呼和浩特市湘鄂情商贸有限公司 三级全资子公司 20 5 资料来源：巨潮资讯，公告编号：2014-217 截至2014年11月末，公司尚在营业的门店仅有八家，具体如表3所示。公司直营门店 经营情况仍不佳，2014年1-9月净利润为亏损3,368.41万元，其中仅位于上海的徐汇店盈利 1.64万元，其余均亏损。 表表 4 截至截至 2014 年年 11 月末公司仍在营业的直营店情况（单位：万元）月末公司仍在营业的直营店情况（单位：万元） 所在区域所在区域 门店简称门店简称 1-9月营业收入月营业收入 （未经审计）（未经审计） 1-9月净利润月净利润 （未经审计）（未经审计） 北京 定慧寺店 2,741.17 -163.56 西单店 1,739.64 -989.18 北四环店 1,942.53 -141.22 上海 徐汇店 2,600.88 1.64 湖北 洪山店 2,673.59 -433.91 光谷店 1,470.24 -239.57 三阳路店 1,655.38 -291.99 澳大利亚 澳洲外滩店 1,011.60 -1,110.62 注：1、因北四环店 9 月 25 日打砸事件影响，北四环店停止营业，内部员工及餐饮业务搬至北京市朝阳 区鼓楼外大街 23 号 4 层，并于 2014 年 10 月 12 日正式开业； 2、定慧寺分公司已转换为公司制企业法人，详见公司公告（公告编号：2014-191） 。 资料来源：巨潮资讯，公告编号：2014-220 2、环保业务方面，公司暂停环保板块扩张，未来拟剥离该部分股权、环保业务方面，公司暂停环保板块扩张，未来拟剥离该部分股权 2014年2月，公司全资子公司合肥湘鄂情餐饮有限公司（现更名为：安徽中科云网新 媒体科技有限公司（以下简称“安徽新媒体”）预收购合肥天焱绿色能源开发有限公司所 持有的合肥天焱生物质能科技有限公司（以下简称“天焱公司”）49%股权。2014年4月 18日，公司完成收购天焱公司49%股权的工商变更登记。根据目前公司的定位，公司决定 提前终止收购上述股权。2014年10月22日，公司公告终止收购天焱公司49%股权，相关工 商手续正在办理中。本次终止事项完成后，公司仍持有天焱公司51%股权，天焱公司仍纳 入公司合并报表范围内。 目前，公司环保板块收入主要来源于合肥天焱生物质能科技有限公司和Confident Echo Holdings Limited，根据公司拟处置资产清单，公司预出售所持有的上述公司的股权。 3、网络新媒体和大数据业务方面，新板块仍处于起步阶段，公司终止收购北京中视 精彩影视文化有限公司 、网络新媒体和大数据业务方面，新板块仍处于起步阶段，公司终止收购北京中视 精彩影视文化有限公司51%股权股权 公司网络新媒体和大数据业务仍处于起步阶段。其中，公司与安徽广电的合作项目涉 及的主要产品“家庭云终端设备”（拟定产品名称）仍在前期研发、测试阶段；“智 能路由”设备处于样机测试阶段。 此外，公司终止收购北京中视精彩影视文化有限公司51%股权。2014年3月6日，公司 6 就拟收购北京中视精彩影视文化有限公司（以下简称“精彩影视”）51%股权与熊诚先生 签订股权收购意向协议，协议约定在精彩影视2014年净利润不低于5,000万元（含） 的条件下， 公司同意按精彩影视实际净利润以不低于10倍市盈率的价格收购精彩影视不低 于51%的股权。目前，公司决定提前终止上述协议。2014年11月25日公司就终止收购北京 中视精彩影视文化有限公司51%股权事项与交易对方熊诚先生签订关于终止之谅解备忘录。根据终止协议的约定：“公司按意向协议已支付给熊诚先生 的定金（1,000万元），应在2014年12月31日前全额返还给公司，若熊诚先生延迟返还的， 按中国人民银行同期贷款利率计收违约金。 （二）近期公司董事、监事、高级管理人员流动性较大（二）近期公司董事、监事、高级管理人员流动性较大 近期公司董事、监事、高级管理人员流动性较大，自上市以来至2014年11月末，公司 历届董事、 监事、 高级管理人员共有42位， 其中29位已离职， 13位在任。 上述人员中于2014 年1月20日因换届选举原因不再继续任职的有5名董事、2名监事、2名高管。 公司第三届董事会成员共8人（尚需增补一位董事） ，独立董事3人（其中林峰先生已 提交独立董事辞呈，待补选新的独立董事后辞职生效） 。董事会成员中在公司任职高管的 共2人，任职期限至2017年1月20日。公司经理层目前7位高级管理人员（其中王冠英、杨 辉洲、高翔系公司收到深交所问询函之后聘任的高管） 。 公司董事长孟凯先生“十一”长假后在国外出差，孟凯先生主要通过电话、邮件、传 真等安排工作并参与决策。此外，2012年12月12日，公司副总裁、董事会秘书李漪提请辞 去副总裁及董事会秘书职务，仍担任公司第三届董事会董事一职。 （三）公司被中国证监会立案调查（三）公司被中国证监会立案调查 2014年10月12日，公司收到中国证券监督管理委员会调查通知书（编号：稽查总 队调查通字141906号），公司因涉嫌证券违法违规行为，中国证券监督管理委员会决定对 公司立案调查。 （四）拟为本期债券增加增信措施推进（四）拟为本期债券增加增信措施推进 2014年7月14日，公司第三届董事会审议通过对本期债券拟增加增信措施。增信措施 主要包括：“构建偿债专项资产池”和“公司实际控制人孟凯先生对保证公司债券兑付作 出承诺”两个方面。 公司将对三处房产和三项股权（详见公司公告，公告编号：2014-119）进行抵/质押， 用于备付公司已发行的“12 湘鄂债”2015年债券的回售本金和利息。如投资者在本期债券 存续期的第3年末选择行使债券回售权，而公司不能全部履行回售义务时，就公司不能履 行部分对应的公司债券，孟凯先生本人承诺采取受让本期债券、向公司提供财务资助等方 7 式，确保公司按期、足额履行本期债券的回售义务。 2014年10月10日，公司收到北京证监局下发的关于对中科云网科技集团股份有限公 司采取责令改正、责令公开说明措施的决定。10月15日，公司对增信措施进展情况进行 公告，其中本期债权设立的偿债资金专户已开立，账户号：1116100000069618-3；资产 池中的股权质押已完成，武汉和西安的房产抵押已办理，北京房产抵押正在办理过程中。 表表 5 专项资产池资产增信工作进展情况表专项资产池资产增信工作进展情况表 序序 号号 资产资产 出质数额出质数额 （万元）（万元） 抵押抵押/质押工作质押工作 完成时间完成时间 质权质权 登记编号登记编号 1 湖北湘鄂情餐饮投资有限公司所 持武汉三阳路房产 17,228.942014 年 11 月 17 日 - 2 陕西湘鄂情餐饮投资有限公司所 持西安房产 7,511.142014 年 11 月 7 日 - 3 公司所持北京大兴区金科巷 6 号 房产 6,445.93仍在办理中 - 4 北京湘鄂情餐饮管理有限公司 100%股权 1,000 2014 年 8 月 26 日 110108005531921_0001 5 上海味之都餐饮管理有限公司股 权 100%股权 3,000 2014 年 9 月 16 日 0820140095 6 上海楚星湘鄂情餐饮服务有限公 司股权 100%股权 1,000 2014 年 9 月 2 日 2620140123 2620140124 资料来源：巨潮资讯，关于“ST 湘鄂债”增信措施进展情况的受托管理事务临时报告 此外，公司拟处置公司部分资产（详见表1），并以处置资产所得现金全部列入偿债 专户的方式作为原增信措施的补充。 2014年12月15日，公司将出售北京湘鄂情快餐连锁管理有限公司、北京湘鄂情速食食 品有限公司、上海楚星湘鄂情餐饮服务有限公司100%股权及湘鄂情系列商标等资产取得 交易对方深圳市家家餐饮服务有限公司支付的金额为人民币6,093万元的首批交易款项划 转入监管账户。截至2014年12月17日监管账户的账户余额为人民币6,093万元。 二、事项分析二、事项分析 （一）公司业绩仍处于亏损状态，业务转型仍面临较大不确定性，经营风险提升（一）公司业绩仍处于亏损状态，业务转型仍面临较大不确定性，经营风险提升 根据公司发布2014年第三季度报告，当年前三季度营业利润亏损-9,603.91万元，2014 年全年预计亏损，年末预计发生长期资产减值准备计提。 表表 6 2013 年、年、2014 年年 1-6 月、月、2014 年年 1-9 月公司盈利情况（单位：万元）月公司盈利情况（单位：万元） 项目项目 2014 年年 1-9 月月 2014 年年 1-6 月月 2013 年年 营业收入 55,852.1041,477.4080,212.82 8 营业利润 -9,603.91-1,066.13-42,984.74 利润总额 -7,561.75529.77-56,418.90 净利润 -8,079.7385.72-56,952.02 归属于母公司所有者的净利润 -9,562.60-658.87-56,438.39 综合毛利率 56.44%57.67%58.86% 期间费用率 80.89%71.82%96.88% 资料来源：巨潮资讯、公司三季报 公司认为其亏损原因主要系： 1、资产处置进度未达计划进度。根据公司于2014年初制定的资产处置计划，公司拟 将全资子公司湖北湘鄂情餐饮投资有限公司（以下简称“湖北湘鄂情” ）进行处置，若按 初步评估结果核算，湖北湘鄂情处置将产生约4,500万元人民币的收益。但因该公司房产 纳入“12湘鄂债”增信资产池，公司暂停对该公司的处置，导致公司对2014年三季度的业 绩预测出现偏差。 2、环保板块收入未达确认标准。公司合肥天焱生物技能科技有限公司之子公司南京 凯沣源商贸有限公司财务报表中违规确认了对凤阳县神光物质电业有限公司销售收入 3,418万元，2014年三季度公司尚未能确认预计利润约1,700万元。 3、餐饮业务仍在亏损。目前，公司主要收入仍来源于餐饮业务，2014年1-9月，因餐 饮业务规模下降，公司食品加工业务产能利用不足，公司餐饮业务经营情况仍不佳，形成 约1,000万元亏损。目前公司餐饮业务亏损，已剥离餐饮业务获得的资金主要用于偿还银 行贷款，未来，随着餐饮业务资产的处置，公司该业务的亏损有望收窄。目前公司餐饮经 营门店较少，高端餐饮市场仍较低迷，短期内公司餐饮板块扭亏困难较大，未来仍可能面 临持续亏损的风险。 4、公司新媒体大数据业务进入起步阶段，资金需求较大，对外资金支出但难以形成 收入和盈利。此外，公司期间费用较高，较大的侵蚀了公司利润。 公司业绩仍处于亏损状态，现金生成能力不足。公司非公开发行A股股票计划暂停， 资产剥离以及实际控制人提供的财务资助获得的资金有限， 公司转型所需资金的筹措压力 较大，若资金不能顺利筹集到位或需要支付高额融资成本，将影响公司实现转型。我们也 关注到，新业务尚处于起步阶段，转型仍面临较大的不确定性：公司董事会、监事会以及 高层管理震荡不断，管理人员结构和治理结构变动增加了经营的不确定性；公司“家庭云 终端” 和 “智能路由器” 处于研发测试以及新产品打样阶段， 未来产品能否顺利批量生产， 能否获得合作方的认可，能否被市场消费者接受，能否获得监管部门的认可均存在一定的 不确定性； 公司与山东广电和安徽广电合作开展的项目业务模式和盈利模式也处于摸索阶 9 段，可能存在无法获得预期收益的风险；相关项目实施过程中，可能出现资金不能及时到 位、项目延期、投资超支、经济周期性变化、市场环境发生变化等问题。 此外，我们还关注到，餐饮板块和环保板块是公司目前的有效资产，是公司未来收入 和现金流的主要来源，公司资产出售将导致上述有效资产流失，未来随着债务偿还，公司 资产将大幅缩水，公司的持续经营压力较大。此外，公司高层管理人员动荡，公司治理结 构能否适应转型需求仍有待考量。公司未来可持续经营以及转型的不确定性将进一步攀 升。 （二）公司被中国证监会立案调查，非公开发行方案暂停，股票面临退市风险（二）公司被中国证监会立案调查，非公开发行方案暂停，股票面临退市风险 目前，公司因涉嫌证券违法违规行为，正在被中国证监会立案调查。因公司目前处于 被中国证监会立案调查期间，根据上市公司证券发行管理办法第三十九条有关规定， 公司在立案调查期间不得非公开发行股票。 根据中国证监会关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见和深圳 证券交易所股票上市规则（2014年修订）的有关规定，若公司存在或涉嫌存在欺诈发行 或重大信息披露违法行为，公司股票将被深圳证券交易所实施退市风险警示并暂停上市。 （三）公司偿债压力仍较大，本期债券信用风险提升（三）公司偿债压力仍较大，本期债券信用风险提升 公司公告拟终止收购天焱公司49%股权以及精彩影视51%股权，上述终止事项有利于 降低公司资产负债率。公司拟终止收购天焱公司49%股权，公司预计负债由3.63亿元（截 至2014年6月末）下降至0元（截至2014年9月30日），资产负债率由2014年6月末的82.90% 下降至2014年9月末的65.30%（数据来源于公司半年报和三季报，财务数据未经审计）。 但上述协议的终止并不能显著改善公司的现金流情况。我们也关注到，截至2014年3季度 末，公司刚性负债（长短期借款、应付利息、一年内到期的非流动负债以及本期债券）达 7.26亿元以上，规模仍较大，而公司资产以及净资产随着餐饮业务的剥离在不断下降，公 司偿债压力仍较大。 公司业绩不佳，为减少亏损，注销已经停业的餐饮板块下属公司，公司目前现金生成 能力不足。公司重大资产重组终止，目前处于被中国证监会立案调查期间，非公开发行股 票方案暂停。公司存在较大的流动性风险。 公司资产重组终止后，资产出售工作仍在继续，但相关资产面临难以寻找到交易方、 交易手续复杂、 资产贬值的风险， 未来可能因难以通过出售资产获得足额资金用以偿还 “ST 湘鄂债”。 综上，本期债券信用风险提升。 （五）债券增信措施相关手续仍在办理，增信效果存在不确定性（五）债券增信措施相关手续仍在办理，增信效果存在不确定性 10 公司公告将对本期债券补充增信措施，具体为构建专项资产池和大股东（孟凯先生） 承诺来对该债券进行增信。此外，公司正在进行资产出售工作，如资产出售完成，资金进 入偿债专用账户，且资金专向用于“ST湘鄂债”的偿还，公司相关承诺顺利实施，将是对 债权人债权一定的保障。 公司目前已经开立偿债专项账户， 但我们关注到该账户不能封闭， 如果出现偿债困难， 其他债权人可提前实施求偿权，即其他债权优先于本期债券的偿还。若公司资产处置后的 资金不足以覆盖公司刚性负债，本期债券的偿付仍存在一定的不确定性。 质押的股权方面，资产池中三家公司股权质押已完成。但上海立信资产评估有限公司 评估上海味之都餐饮发展有限公司净资产为2,268.87万元（成本法评估），与公司估计的 0.8亿元（收益法评估）差别较大，公司拟将通过追加质押其他资产，为公司债券提供增 信。但具体实施方案（详见“表1”）公司尚未通过股东大会，资产处置程序较为复杂， 处置后的资金数额能否达到预期金额仍存在一定的不确定性。 房产抵押登记方面，武汉、西安房产抵押已经完成，北京大兴房产抵押相关工作仍在 办理中，未来该部分资产处置仍面临手续繁琐、优先偿还银行贷款（处置资产后的资金先 用于偿还银行贷款，剩余部分用于偿还本期债券）、变现值可能低于评估值的风险。 此外，公司实际控制人孟凯将不会签订担保协议，承诺采取受让本期债券、向公司提 供财务资助等方式的增信效果不强。 综上，公司拟采取增信措施的增信效果存在一定的不确定性。 三、评级结论三、评级结论 跟踪期内，公司业绩仍处于亏损状态；非公开发行A股股票方案以及重大资产重组暂 停，出售资产工作持续进行；为支持资产剥离和缓解转型资金压力，计划注销10家下属公 司，公司拟终止收购天焱公司49%股权以及精彩影视51%股权；高层管理再次动荡。 我们关注到，目前公司业绩不佳，尚未扭亏，加之公司被证监会立案调查，非公开发 行A股股票方案以及重大资产重组暂停，公司存在较大的流动性风险。公司网络新媒体与 大数据业务仍处于起步阶段，转型仍面临较大的不确定性。未来经营风险以及转型的不确 定性攀升。公司目前资产出售工作仍在继续，但相关资产面临难以寻找到交易方、交易手 续复杂、 资产贬值的风险， 未来可能因难以通过出售资产获得足额资金用以偿还本期债券。 本期债券增信方案尚未完全办理完毕，增信效果仍存在一定的不确定性。综上，本期债券 信用风险进一步攀升。 基于上述原因，经鹏元评定，将公司主体长期信用等级下调为BB，将本期债券信用 11 等级下调为BB，评级展望维持为负面。 12 附录一附录一 资产负债表资产负债表 （单位：万元）（单位：万元） 项目项目 2014 年年 9 月月2014 年年 6 月月 2013 年年 2012 年年 货币资金 9,866.6410,470.88 8,208.7928,168.03 应收票据 -15.00 - 应收账款 8,957.779,780.36 4,382.185,528.60 预付款项 23,414.8822,660.13 33,500.7925,590.39 其他应收款 24,955.4227,737.92 14,715.7417,614.91 存货 8,370.098,717.73 5,801.896,633.52 流动资产合计 75,564.8079,382.02 66,609.3883,535.45 长期股权投资 4,977.484,399.39 15,710.8636,296.85 固定资产 37,837.5139,332.39 41,371.4534,599.21 固定资产清理 60.43- - 在建工程 1,124.311,100.39 1,181.799,519.80 无形资产 5,306.635,297.87 716.87673.65 商誉 23,505.4523,505.45 20,545.1525,846.41 长期待摊费用 14,764.2219,726.68 21,808.3728,635.56 递延所得税资产 23.2327.49 27.49223.19 非流动资产合计 87,599.2793,389.66 101,361.98135,794.68 资产总计 163,164.07172,771.68 167,971.36219,330.13 短期借款 11,000.0011,000.00 22,000.008,773.96 应付账款 11,054.2412,176.37 9,707.4110,123.20 预收款项 14,966.9615,339.62 14,801.6216,102.60 应付职工薪酬 523.58407.80 356.44191.46 应交税费 -301.78-165.09 738.321,873.48 应付利息 1,948.091,127.80 2,496.482,407.36 其他应付款 7,545.977,287.06 9,931.217,690.19 一年内到期的非流动负债 1,000.001,000.00 - 其他流动负债 116.00120.00 128.00514.67 流动负债合计 47,853.0648,293.56 60,159.4847,676.93 长期借款 11,000.0012,000.00 - 应付债券 47,686.4647,655.01 47,593.1247,468.32 预计负债 -35,280.00 - 非流动负债合计 58,686.4694,935.01 47,593.1247,468.32 负债合计 106,539.52143,228.57 107,752.6095,145.25 实收资本（或股本） 80,000.0080,000.00 80,000.0040,000.00 资本公积 21,234.22-704.71 22,180.8766,133.59 其他综合收益 -493.41-455.87 -132.35-17.93 盈余公积 3,465.513,465.51 3,465.513,465.51 13 未分配利润 -54,905.21-54,510.18 -45,342.6014,165.74 归属于母公司所有者权益合计 49,301.1227,794.76 60,171.43123,746.92 少数股东权益 7,323.431,748.36 47.33437.96 所有者权益（或股东权益）合计 56,624.5529,543.12 60,218.76124,184.88 负债和所有者权益（或股东权益） 总计 163,164.07172,771.68 167,971.36219,330.13 资料来源：2014 年公司三季报、2014 年公司半年报、2013 年公司年报 14 附录二附录二 利润表利润表 （单位：万元）（单位：万元） 项目项目 2014 年年 1-9 月月 2014 年年 1-6 月月 2013 年年 一、营业总收入 55,852.10 41,477.40 80,212.82 其中：营业收入 55,852.10 41,477.40 80,212.82 二、营业总成本 71,943.32 49,070.25 123,699.13 其中：营业成本 24,328.10 17,555.59 33,001.06 营业税金及附加 2,470.34 1,762.61 4,247.51 销售费用 30,646.32 21,201.95 58,567.91 管理费用 10,665.85 6,111.69 14,418.72 财务费用 3,869.31 2,474.73 4,720.14 资产减值损失 -36.60 -36.31 8,743.79 投资收益（损失以“”号填列） 6,487.32 6,526.73 501.57 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -149.25 -110.46 -734.24 三、营业利润（亏损以“”号填列） -9,603.91 -1,066.13 -42,984.74 加：营业外收入 2,239.17 1,728.16 1,153.48 减：营业外支出 197.01 132.27 14,587.64 其中：非流动资产处置损失 42.26 33.27 13,290.87 四、利润总额（亏损总额以“”号填列） -7,561.75 529.77 -56,418.90 减：所得税费用 517.98 444.05 533.12 五、净利润（净亏损以“”号填列） -8,079.73 85.72 -56,952.02 归属于母公司所有者的净利润 -9,562.60 -658.87 -56,438.39 资料来源：2014 年公司三季报、2014 年公司半年报、2013 年公司年报 15 附录三附录三-1 现金流量表现金流量表 （单位：万元）（单位：万元） 项目项目 2014 年年 1-9 月月 2014 年年 1-6 月月 2013 年年 销售商品、提供劳务收到的现金 46,648.15 35,631.4176,638.82 收到的税费返还 - -107.88 收到其他与经营活动有关的现金 21,326.70 14,339.9415,505.32 经营活动现金流入小计 67,974.84 49,971.3592,252.02 购买商品、接受劳务支付的现金 25,789.84 21,780.3132,294.10 支付给职工以及为职工支付的现金 14,303.11 9,683.4222,355.78 支付的各项税费 4,384.64 3,556.586,448.05 支付其他与经营活动有关的现金 29,297.36 16,484.2049,008.13 经营活动现金流出小计 73,774.95 51,504.52110,106.05 经营活动产生的现金流量净额 -5,800.10 -1,533.17-17,854.02 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 10,501.21 9,501.2134,590.52 取得投资收益所收到的现金 - -1,687.71 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 4.19 7.42430.60 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 6,273.43 3,964.90- 收到其他与投资活动有关的现金 8,104.13 4,104.13- 投资活动现金流入小计 24,882.96 17,577.6536,708.82 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2,884.16 930.9614,056.61 投资支付的现金 6,750.00 5,000.0031,287.07 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 3,772.31 3,772.31-8.21 投资活动现金流出小计 13,406.46 9,703.2745,335.47 投资活动产生的现金流量净额 11,476.49 7,874.38-8,626.64 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 49.00 49.00285.00 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 0.00 49.00- 取得借款收到的现金 17,000.00 17,000.0025,000.00 收到其他与筹资活动有关的现金 6,500.00 5,000.005,032.56 筹资活动现金流入小计 23,549.00 22,049.0030,317.56 偿还债务支付的现金 16,000.00 15,000.0011,823.75 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 4,130.85 3,652.457,514.81 支付其他与筹资活动有关的现金 7,500.00 7,500.004,445.00 筹资活动现金流出小计 27,630.85 26,152.4523,783.56 筹资活动产生的现金流量净额 -4,081.85 -4,103.456,534.01 16 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 63.31 24.32-12.58 五、现金及现金等价物净增加额 1,657.85 2,262.09-19,959.24 加：期初现金及现金等价物余额 8,208.79 8,208.7928,168.03 六、期末现金及现金等价物余额 9,866.64 10,470.888,208.79 资料来源：2014 年公司三季报、2014 年公司半年报、2013 年公司年报 17 附录三附录三-2 现金流量表补充资料现金流量表补充资料 （单位：万元）（单位：万元） 项目项目 2014 年年 1-6 月月 2013 年年 1-6 月月 2013 年年 净利润 85.72 -22,154.71-56,952.02 加：资产减值准备 -36.31 0.008,743.79 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧2,012.83 1,963.864,372.36 无形资产摊销 331.26 71.90300.34 长期待摊费用摊销 2,609.78 9,024.486,644.60 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 7.11 0.4312,459.00 固定资产报废损失 - -831.87 财务费用 2,345.50 2,151.564,547.95 投资损失 -6,526.73 -788.37-501.57 递延所得税资产减少 - -195.70 存货的减少 -2,915.85 837.24831.64 经营性应收项目的减少 998.57 -174.021,158.26 经营性应付项目的增加 -445.06 -324.35-485.94 经营活动产生的现金流量净额 -1,533.17 -9,391.98-17,854.02 现金的期末余额 10,470.88 13,780.108,208.79 减：现金的期初余额 8,208.79 28,168.0328,168.03 现金及现金等价物净增加额 2,262.09 -14,387.93-19,959.24 资料来源：2014 年