第一周上国际收支.ppt

1,国 际 金 融,江西师范大学国际教育学院,2,第一章 国际收支, 第一节 外 汇, 第二节 国际收支, 第三节 国际收支平衡表,3,世界货币图,第一节 外汇,4,什么是外汇？ 如何理解外汇的含义？,5,EURO,爱尔兰,奥地利,梵蒂冈,德 国,法 国,比利时,芬 兰,荷 兰,6,一、外汇（Foreign Exchange）,外汇是国际货币的范畴，是国际汇兑的简称。 其一般含义是指以外币表示的可直接用于国 际间结算的支付手段。,7,金币,英镑,美元,英镑、美元、法国法郎并存,8,国际贸易的结汇示例：,美国进口公司,天津地毯厂,100万美元的出口地毯合同,花旗银行纽约分行,中国银行天津分行,船运公司,地毯,提单,提单等商业单据和金融单据,提单等单据寄单索汇,收讫通知,9,外 汇,狭义的外汇,广义的外汇,外汇的确切含义应从两方面理解,10,（一）广义的外汇概念,外国货币 外币有价证券，包括政府公债、国库券、股票 等 外币支付凭证，包括票据、银行活期存款等 其他外汇资金,是泛指一切以外国货币表示的国外资产，包括：,11,外国货币 外币有价证券，包括政府公债、国库券、股票 等 外币支付凭证，包括票据、银行活期存款等 其他外汇资金,（二）狭义的外汇概念,是以外币表示的，可用于国际之间结算 的支付手段。,哪些是狭义的外汇?,12,（三）外汇的基本特征,2、外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其他货币，即外汇必须具有自由兑换性。,1、外汇必须是以外国货币表示的国外资产 或外币债券。,13,二. 外汇的种类,1按能否自由兑换，可分为自由外汇和记账外汇,自由外汇是指无需货币发行国批准，可以随时动用，自由兑换 为其他货币，或直接向第三者办理支付的外汇。,记账外汇又称协定外汇、清算外汇或双边外汇，是指未经货币 发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进 行支付的外汇。,14,2按买卖的交割期限，分为即期外汇和远期外汇,3按来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇,15,2012年2月11日,人民币外汇牌价表 100外币人民币,16,小结：, 外汇的一般形式是一国以外币表示的国外资产 外汇的最基本形式是本国在外国通汇银行的活期 存款 外汇的最基本职能是充当国际结算的支付手段 外汇的最本质特点是其可自由兑换，随时可以换 成其他各种金融资产,17,第二节 国际收支,国际收支的概念： 是指一国居民在一定时期内与其他国居民之间的各种经济交易收与支的总和。,18,真正理解国际收支的概念，必须把握以下几点：,第一 国际收支是一个流量概念。,第三 一国国际收支所记载的经济交易，必须是在该国 居民与非居民之间发生的。,第二 国际收支所反映的内容是经济交易。,19,所谓经济交易，是指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位的转移。,根据转移的内容和方向，经济交易可划分为五类： （1）金融资产与商品和劳务之间的交换； （2）商品和商品与商品和劳务之间的交换； （3）金融资产与金融资产之间的交换； （4）无偿的、单向的商品和劳务转移； （5）无偿的、单向的金融资产转移。,20,居民和非居民,居民是一个经济概念，指在一个经济体（国家或地区）内永久或长 期居住并受其法律管辖和保护的自然人和法人，具体包括政府、企 业、个人和其他非盈利团体。,一个经济体的官方居民包括在其境内的各级政府机构及其所属 部门，还包括设在境外的大使馆、领带馆和军事机构等。设在境内 的国际机构（如设于美国的IMF）均为非居民。,非居民则指短期（不超过一年）居住于经济体境内和居住于境外的 自然人和法人。但各国使领馆的外交人员，不论在其它国家境内居 住多久，一律视为居住国的非居民。,21,一个经济体的个人居民是依据其居住地点和居住时间来判别， 而不以其国籍为依据。凡是在该经济体领土内居住时间在一年以及 一年以上的人（边界工人以依据住宅所在地为准）均为居民。,一个经济体的企业居民指凡是在该经济体领土上从事生产、经 营的企业，包括本国企业以及外资、合资、合作企业。境内企业设 在境外的子公司是本国的非居民，是所在国的居民。按IMF的统一 规定，中央银行为企业居民。,22,第三节 国际收支平衡表,一. 国际收支平衡表（Balance of Payment Statement）： 是一个国家（或地区）在一定时期内（一年、半年、 一季或一个月）全部对外经济交易的统计表。它集中反映 了该国际收支的具体构成和全貌。,23,1. 国际收支平衡表是按照“有借必有贷，借贷必相等”的复式薄记 原理来系统的记录每一国际经济交易的。,二. 国际收支平衡表编制原理与记帐方法,2. 复式薄记原理要求一国居民所进行的每一笔国际经济交易都同 时产生金额相同的一项借方记录和一项贷方记录。,国际收支平衡表的借方总额和贷 方总额是相等的，其净差额为零。,24,二拇指法则,2. 凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方，凡是引起 外汇需求的经济交易则记入借方。这一法则不适用于 单向实物转移，因为单向实物转移不会导致外汇的供 给和需求。,1. 凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方; 凡是引起本国对国外货币支出的交易记入借方，而这 笔货币收入或支出本身则相应记入借方和贷方。,25,26,27,例1：英国出口一批价值为十万美元的货物给美国，由此产生美国 对英国的一笔货币支付。,经常帐户下的商品项目上,货物出口十万美元,资本帐户下的对外短期资产项目上,对外短期债权增加 十万美元,借方（）,贷方（+）,28,例2. 一家美国出口商向意大利客户出口2000美元的商品，根据销 售条款，这笔交易应90天内支付。,经常帐户下的商品项目上,商品出口 2000美元,资本帐户下的对外短期资产项目上,对外短期债权增加 应收出口 2000美元,借方（）,贷方（+）,29,例3. 一个日本游客到美国旅游，到达美国机场后，在机场银行用 日元兑换了1000美元，当他离开美国时兑换的1000美元全 部花完。,劳务收入,资本帐户下的对外短期资产项目上,借方（）,贷方（+）,对外短期债权增加 收入日元 1000美元,旅游劳务 1000美元,30,例4. 一个成为美国公民的匈牙利移民向他在匈牙利的朋友寄出 1000美元的支票。,单方面转移 向匈牙利汇款 1000美元,对外短期债务增加 支票 1000美元,31,例5. 一家瑞士银行购买3000美元的美国短期财政部国库券（证 券投资），用该行的美国银行的帐户提款支付。,对外短期债务增加 发行财政部库券 3000美元,对外短期债务减少 现金 3000美元,32,例6. 一个美国公民购买一家德国公司新发行的公司债券1000美 元，用他在纽约银行的帐户支付，结果是美国公司持有德 国公司发行的债券，而德国公司拥有美元的存款。,对外长期债权增加（证券投资） 购买联邦德国债券1000美元,对外短期债务增加 美元存款 1000美元,33,3. 国际收支平衡表的分类与标准组成部分,一经常帐户 经常帐户（Current Account ）就是本国与外国进行经济交易 而经常发生的会计项目，它也是国际收支平衡表中最基本和最 重要的项目。,1. 货物,2. 服务：运输、旅游、通讯服务等,3. 收入：工资收入和利润、股利、利息,4. 经常转移,34,1）资本账户（Capital Account），是指资本的流 入与流出，用以反映一国资产或负债的增减情况。主要由： 直接投资 证券投资 其他资本组成。,二资本帐户（Capital and Financial Account）,另 类,35,3）官方储备资产（Official Reserve Assets），亦称国际储 备。它包括外汇、黄金、特别提款权、在国际货币基金组织的 储备头寸等。,储备资产减少,储备资产增加,36,三. 错误与遗漏（Errors and Omissions）,37,国际收支平衡表产生余额的原因很多，大体包括以下几个方面：,4. 是有些交易出于国家安全等原因，需要保密。,3. 是有的统计数字可能是估算出来的；,2. 是统计资料来源不一，口径不一，难免造成重算或漏算，比如 有的统计资料来自海关，有的来自银行报表，有的来自政府主管 部门的统计；,1. 是资料无法完整统计，比如商品走私、资本潜逃是难以统计出来 的；,38,错误与遗漏项,39,实例：,1、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外 银行的存款相应增加；,2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居 民的海外存款中扣除；,3、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75 万用于当地再投资，50万购买当地商品运回国内，25 万结售给政府换取本币；,4、甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另 提供相当于60万美元的粮食药品援助。,40,41,42,4. 国际收支平衡表的分析,自主性交易（Autonomous Transaction）： 凡是交易主体出于某种自主性目的诸如追求利润、开拓市场、 汇款给亲属等，根据国内外价格、利润率和利率以及出于其他考虑 ，于事先自主进行的经济交易。,调节性交易（Accommodating Transaction） 而由于一国货币金融管理当局出于适应自主性交易收支差额的 变化，于事后被动进行的经济交易如动用国际储备、向外借款等。,43,所谓国际收支均衡是指自主性交易的均衡，即自主 性交易的收入等于自主性交易的支出，两者不相等 则表明国际收支失衡。,国际收支顺差,国际收支逆差,44,贷方（+）,借方（）,反映一国商品的国际竞争力水平,反映实际资源的跨国转移,反映一国国际收支的基本状况和长期趋势,45,在实践中，我们采用划线分析法来分析和计算国际收支平衡表局部帐户的差额,反映一国国际收支的综合情况,46,国际收支不平衡的原因,周期性失衡 结构性失衡 调整困难 结构单一 货币性失衡 收入性失衡 贸易竞争性失衡 过度债务性失衡 其他,47,国际收支不平衡的影响,国际收支逆差的影响,1. 制约了本国经济的增长,2. 会影响投资者信心,3. 会损害一国的国际信誉,48,大量逆差会使本国货币对外贬值，政府为保证本国货币对外 价值稳定，要干预外汇市场，必然会紧缩通货，促使国内利 率水平上升，制约本国经济增长,当一国存在长期大量的逆差时，导致本国的外汇储备大幅下 降，一方面发展本国经济所需的原材料和技术得不到进口,49,国际收支顺差的影响,1. 导致本国货币升值,2. 导致本国发生通货膨胀,3. 不利于发展国际经济关系,50,第一章上 结 束,51,1）货物（Goods）,该账户记录商品的进口和出口。出口记入贷方，进口记入借方， 其差额称为贸易差额（Trade Balance），亦称为有形贸易差额 （Balance of Visible Trade）。,若贷方金额大于借方金额，称为贸易顺差（Trade Surplus） 若借方金额大于贷方金额，称为贸易逆差（Trade Deficit）,注意：国际货币基金组织建议，进出口均按离 岸价格（Free on Board, FOB）计算。,52,2）服务（Service）,它是经常项目中的第二大项目。相对于商品的有形贸 易来说，服务贸易属无形贸易（Invisible Trade）。,贷方表示收入，借方表示支出。,服务项目包括交通运输、旅游、通讯、建筑、金融与 保险服务，计算机和信息服务，专有权利使用费和特 许费，各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服 务。,53,3）收益（Income，或译为“收入”）,它是指生产要素（包括劳动力和资本）在国家间 流动所引起的报酬收支，因而包括雇员报酬和投资收 入两大项。,（1）雇员报酬（Compensation of Employee），即支付给非居民 工人的职工报酬，包括现金或实物形式的工资、薪金和福利,（2）投资收入（Investment Income）它是指居民与非居民之间有 关金融资产与负债的收入和支出，包括有关直接投资、证券 投资和其他投资所得的收入和支出。,54,4）经常转移（Current Transfer）,这类转移主要包括： （1）政府的无偿转移: 如战争赔款，政府间的援助和捐赠，政府 向国际组织定期交纳的费用，以及国际组织作为一项政策向 各国政府定期提供的转移。 （2）私人的无偿转移: 如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇 款、退休金等。从本国向外国的无偿转移记入借方，而从外 国向本国的无偿转移则记入贷方。,它包括所有非资产转移项目的转移，是商品、劳务或金融资产在居 民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报，因而也称为无偿转 移（Unrequited Transfer）或单方面转移（Unilateral Transfer）。,55,资本账户是按净额（Net Amount，即借贷差额）来记入借方与 贷方的。资本账户包括两个部分：,（1）资本转移，主要是投资捐赠（Investment Grants）和债务 注销(Debt Cancellation)。投资捐赠可以是实物形式，亦可 以是现金形式；债务注销是指债权人放弃债务，而未得到 任何回报。,（2）非生产、非金融资产的收买与出售，包括不是由生产创造出 来的有形资产（如土地和自然资源）和无形资产（如专利、 版权、商标经销权等）的收买与出售。关于无形资产，经常 项目中服务项目下记录的是无形资产运用所引起的收支，而 在资本项目下记录的是无形资产所有权的买卖所引起的收支,56,2）金融账户, 直接投资，它表明直接投资者对在国外投资的企业拥有 10%（含10%）以上的普通股或投票权，从而拥有对该 企业的管理权。, 证券投资，它是指跨越国界的股本证券和债务证券的投 资。, 其他投资，它是指直接投资和证券投资之外的金融交易 。包括：贷款、预付款、金融租赁项目下的货物、货币 和存款（指居民持有外币和非居民持有本币）等。,57,58,记帐实例,（1）美国从英国进口价值为100，000美元的货物。 分析：交易涉及两项，货物进口记入商品项，外汇流出记入金融项目。 经常帐户 贷方（+） 借方（一） 商品 100，000 资本和金融帐户 其他投资 100，000 （应付款增加）,59,（2）美国向法国出口价值1，000，000美元的机械设备 分析：交易涉及商品项目，其他投资项目 经常帐户 贷方（+） 借方（一） 商品 1，000，000 资本和金融帐户 其他投资 1，000，000,60,（3）甲国政府动用外汇库存400，000美元向外国提供无 偿援助，另提供价值600，000美元的粮食药品援助。 分析：交易涉及储备资产项目、单方转移项目和商品项目 经常帐户 贷方 + 借方- 商品 600，000 （商品出口） 无偿转移 1，000，000 （对外资产的增加） 储备资产 400，000 （储备资产减少）,61,（4）甲国某企业在海外投资所得利润1，500，000美元，其中 750，000美元用于当地的投资，500，000美元购买当地商品运回 国内，250，000美元调回国内结售给政府以换取本币。 经常帐户 贷方+ 借方- 商品 500，000 收入 1，500，000 金融帐户 直接投资 750，000 储备资产 250，000,62,（5）美国向罗马民亚提供一笔为期10年的100万美元的 贷款，资金融通方式是在美国的银行为罗开设100 万美元的存款。 资本与金融帐户 借方 贷方 长期资本 100万 银行存款 100万,63,（6）美国一家公司向罗马尼亚出售价值100万美元的小 麦，付款方式用第一笔交易开设的银行帐户来支付 经常帐户 借方 贷方 商品 100万 资本与金融帐户 银行存款 100万,64,