2006-中国融资租赁细分行业研究报告.pdf
2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 1 20062006- -20152015 年中国年中国融资租赁融资租赁 细分行业研究报告细分行业研究报告 汉鼎咨询汉鼎咨询 20112011 年年 7 7 月月 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 2 目录目录 第第一一章章 研研究究概概述述 . . 7 7 一、 融资租赁定义 . 7 二、 融资租赁的意义 . 7 三、 融资租赁分类 . 8 四、 研究方法及调研范围 . 8 第第二二章章 行行业业政政策策 . . 1 10 0 第一节 行业管理体制与主管单位 10 第二节 行业法律法规与政策 12 一、 合同法 . 12 二、 会计和税收政策 . 13 三、 租赁机构管理办法 . 16 第第三三章章 中中国国宏宏观观经经济济概概况况 . . 错错错错误误误误！未未未未定定定定义义义义书书书书签签签签。 第第一一节节 国国民民经经济济保保持持平平稳稳快快速速增增长长 . . 错错错错误误误误！未未未未定定定定义义义义书书书书签签签签。 一、 20002010 年中国 GDP 总量及增长率 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 二、 2000 2010 年广东省 GDP 及其增长率 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 三、 2010 年中国 GDP 排名前十位 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 第二节 融资需求状况 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 一、中国主要融资方式及金额分析 . 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 二、中国担保机构银行贷款占比分析 . 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 第三节 中小企业快速发展状况 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 一、中国中小企业发展迅速 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 1、中国中小企业数量 . 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 2、中小企业生产总值 . 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 3、中国中小企业银行贷款规模迅速发展 . 错误！错误！未定义书签。未定义书签。 4、对外贸易 U 型复苏有利于担保行业发展 . 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 二、广东省中小企业发展迅速 错误！未定义书签。错误！未定义书签。 第第四四章章 全全球球主主要要国国家家融融资资租租赁赁行行业业发发展展状状况况 . . 1 18 8 一、 欧美日等西方国家融资租赁行业概况 . 31 二、 全球租赁市场规模 . 31 第第五五章章 中中国国融融资资租租赁赁行行业业现现状状与与市市场场容容量量 . . 3 36 6 第一节 中国融资租赁行业概览 36 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 3 一、 我国融资租赁行业发展历程 . 36 二、 我国融资租赁行业现状 . 37 三、 中国融资租赁业的发展特征 . 39 四、 下游客户需求分析 . 41 第二节 市场规模 44 一、 中国融资租赁市场规模 . 44 二、 中小型企业融资租赁市场容量 . 44 第三节 行业业务模式分析 47 一、 直接融资租赁和售后回租概念 . 47 二、 模式流程图 . 47 三、 售后回租的本质 . 49 四、 售后回租的信息披露 . 50 第四节 行业经营模式分析 . 51 一、 资金来源 . 51 二、 收入构成 . 51 三、 风险管理 . 51 第五节 行业周期性分析 54 第第六六章章 中中国国融融资资租租赁赁行行业业市市场场竞竞争争分分析析 . . 5 55 5 一、 服务于大型企业与中小型企业融资租赁公司对比 . 55 二、 中国融资租赁行业资产规模前 10 大公司综合比较 . 55 三、 广东省主要融资租赁企业 . 59 四、 公司竞争地位 . 61 第第七七章章 中中国国印印刷刷行行业业融融资资租租赁赁 . . 6 63 3 一、 中国印刷行业概况 . 63 二、 中国印刷行业融资租赁现状 . 64 三、 中国印刷行业融资租赁竞争 . 64 第第八八章章 中中国国建建筑筑机机械械行行业业融融资资租租赁赁 . . 6 65 5 一、中国建筑机械行业概况 . 65 二、中国建筑机械行业融资租赁现状 . 66 三、中国建筑机械行业融资租赁竞争格局 . 67 四、中国建筑机械行业融资租赁趋势 . 68 第第九九章章 中中国国教教育育行行业业融融资资租租赁赁 . . 7 70 0 一、中国教育行业概况 . 70 二、中国教育行业融资租赁现状 . 70 三、中国教育行业融资租赁竞争格局 . 71 四、中国教育行业融资租赁趋势 . 73 第第十十章章 中中国国其其他他行行业业融融资资租租赁赁 . . 7 74 4 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 4 第第十十一一章章 行行业业发发展展有有利利不不利利因因素素 . . 7 76 6 第一节 有利因素分析 76 一、 支持融资租赁的法律法规较为完善 . 76 二、 中小企业获得银行信贷资金的难度进一步加大，面临生存危机 . 77 三、 商业银行竞争激烈， 存在与融资租赁公司开展银租合作、 实现优势互补的 需求 78 四、 租赁渗透率低，行业增长空间巨大 . 78 第二节 不利因素分析 79 一、 租赁物权属划分尚待完善 . 79 二、 缺乏与业务特点相匹配的资金来源 . 79 三、 地区发展不平衡 . 79 四、 信用环境不够成熟 . 80 第第十十二二章章 行行业业进进入入壁壁垒垒 . . 8 81 1 第一节 融资租赁行业进入壁垒 81 一、 资金壁垒 . 81 二、 抗风险能力壁垒 . 81 三、 审批、监管壁垒 . 82 第二节 为中小型企业提供融资租赁进入壁垒 83 一、 市场壁垒 . 83 二、 人才壁垒 . 83 三、 品牌壁垒 . 83 第第十十三三章章 行行业业风风险险因因素素 . . 8 85 5 第一节 内部风险 85 一、 债权风险 . 85 二、 物权风险 . 85 第二节 外部风险 86 一、 金融风险 . 86 二、 税收风险 . 86 三、 自然灾害风险 . 86 第第十十四四章章 中中国国融融资资租租赁赁行行业业发发展展趋趋势势分分析析 . . 8 87 7 一、 行业发展潜力巨大、市场增长空间极为可观 . 87 二、 从业企业数量扩容、整体竞争加剧 . 87 三、 中小型企业融资租赁的阻碍及可行性 . 87 四、 重点区域有利于融资租赁行业发展分析 . 88 第第十十五五章章 总总结结 . . 9 90 0 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 5 图表目录图表目录 图表 1 2010 年中国融资租赁公司构成 8 图表 2 融资租赁公司监管体系框架 10 图表 3 2006-2010 年中国 GDP 总量及增长率 18 图表 4 2006-2010 年广东省 GDP 总量及增长率 19 图表 5 2010 年中国省/直辖市 GDP 排名前十位 20 图表 6 2009 年公司债权、股票融资及全社会固定资产投资中其他资金需求表 21 图表 7 2005-2009 年中国主要融资方式融资金额占比情况 21 图表 8 2010 年中国各省/市银行人民币贷款余额排名前十位 23 图表 9 2010 年中国担保性融资贷款余额占银行贷款余额比例图 24 图表 10 2006 年-2010 年中国中小企业数量 . 25 图表 11 2006 年-2010 年中国中小企业生产总值 . 25 图表 12 2008-2010 年中国中小企业人民币贷款占比情况 26 图表 13 2006-2010 年中国贸易进出口额 27 图表 14 2006-2010 年广东省中小企业数量及全省企业总量变化图 28 图表 15 2006-2010 年广东省中小企业生产总值及全省 GDP 总量变化图 29 图表 16 2006-2010 年广东省中小企业银行贷款余额及全省金融机构贷款余额变化图 29 图表 17 2005-2009 年全球融资租赁市场规模 32 图表 18 2009 全球租赁市场规模 TOP10 国家 32 图表 19 2009 年全球市场规模区域排名 33 图表 20 2009 年全球 GDP 渗透率排名 34 图表 21 2009 年全球设备租赁渗透率排名 34 图表 22 2006-2010 年中国融资租赁业务总量 37 图表 23 2010 年中国融资租赁合同余额占贷款余额的比重 37 图表 24 2010 年中国融资租赁业务总量 38 图表 25 银行系，厂商系及独立第三方融资租赁公司对比 . 38 图表 26 2006-2013 年我国融资租赁市场规模 44 图表 27 统计上大中小型企业划分标准 . 45 图表 28 直接融资租赁流程图 . 48 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 6 图表 29 售后回租流程图 . 48 图表 30 服务于大型企业与中小型企业融资租赁公司对比 . 55 图表 31 2009 年中国融资租赁资产规模 TOP10 公司的运营情况 . 56 图表 32 2009 年中国资产规模 TOP10 融资租赁公司营业收入 57 图表 33 2009 年中国资产规模 TOP10 融资租赁公司净利润及净资产收益率 57 图表 34 2009 年中国资产规模 TOP10 融资租赁公司资产及资产收益率 58 图表 35 2009 年 TOP10 融资租赁公司资产收益率 58 图表 36 TOP10 融资租赁公司资产-平均资产收益率矩阵 59 图表 37 2009 年广东省外商融资租赁企业资产总额、净利润 60 图表 38 中国 2007-2009 年建筑行业总产值 . 65 图表 39 2007-2009 年中国基础设施建设设备之支出及融资租赁额 66 图表 40 2009 年按中国基建行业的新租赁合同总值计算之融资租赁市场份额 68 图表 41 2006-2008 年中国教育投入经费投资额 70 图表 42 2009 年中国教育行业之新总值计算之租赁市场份额 72 图表 43 融资租赁行业发展四大支柱 . 76 图表 44 部分地区对融资租赁业的优惠政策 . 77 图表 45 2010 年中国融资租赁企业的城市分布 79 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 7 第一章第一章 研究概述研究概述 一、一、 融资租赁定义融资租赁定义 融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 资产 的所有权最终可以转移，也可以不转移。其业务特征表现为： 1. 具有融资和融物的双重特征； 2. 业务运作中涉及的当事人有出租人、承租人和供货人； 3. 需签订相关的两个或两个以上的合同； 4. 租赁标的物和供货厂商由承租人选定； 5. 出租人可在一次租期内完全收回投资并获取一定盈利； 6. 租期内租赁标的物的维修保养和保险责任由承租人负担； 7. 租期届满时承租人一般对设备有留购、续租和退租三种选择； 8. 租期一般为 3 至 5 年，有的长达 10 年以上。 二、二、 融资租赁的意义融资租赁的意义 随着改革开放的深入，我国的市场机制逐渐成熟，企业对“自有资金”有了新的认识。 融资租赁因其具有融资和融物的双重功能， 在资源的配置和资金融通等方面为企业提供了便 利，企业越来越多的选择租赁方式进行融资。融资租赁给企业带来的优势主要体现为： 1. 盘活存量固定资产； 2. 不占用银行信用额度； 3. 改进财务比率，提高资产回报率； 4. 表外融资； 5. 规避财务预算及审批权限的限制； 6. 降低综合成本； 7. 获得先进的技术设备和技术服务。 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 8 三、三、 融资租赁分类融资租赁分类 中国融资租赁公司根据监管部门可以分为： 由银监会监管的金融租赁公司和由商务部监 管的非银行系租赁公司。 其中非银行系租赁公司包括： 外商投资融资租赁公司和内资试点融 资租赁公司。 截至 2011 年 1 月底， 中国在册运营的融资租赁公司约 200 家， 比 2009 年的 117 家增加 83 家， 其中： 银监会监管的金融租赁公司 17 家， 商务部监管的外商投资融资租赁公司约 130 余家，商务部和税务总局共同监管的内资试点融资租赁公司 53 家。 图表图表 1 1 20102010 年中国融资租赁公司构成年中国融资租赁公司构成 数据来源：中国租赁蓝皮书数据来源：中国租赁蓝皮书 按照融资租赁交易类型，可分为直接融资租赁、转租式融资租赁和售后回租等。我国目 前的融资租赁主要采用售后回租方式进行交易， 其目的是通过盘活存量资产来解决承租人的 自有资金或流动资金不足。 在当前我国国有企业深化改革中， 盘活存量资产和实现资产重组 显得尤为重要。 按照下游客户规模，可分为大型企业融资租赁和中小型企业融资租赁。 四、四、 研究方法研究方法及调研范围及调研范围 本次分析采取的研究方法主要包括： 金融租赁公司 8.50% 外商投资融资 租赁公司 65.00% 内资试点融资 租赁公司 26.50% 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 9 1、 调研访谈 调研访谈融资租赁相关协会和专家，对我国融资租赁行业进行综合调研分析。 2、 项目组研讨 调研过程中及结束后，汉鼎咨询项目组进行沟通研讨，针对调研得到的数据、行业发展 分析及相关结论进行探讨。 3、 深度评论及数据库挖掘 汉鼎咨询对行业专家观点进行有选择的引用， 同时对相关数据库、 文献资料进行搜集整 理，并参考汉鼎咨询案例库资料。 本次研究的调研范围包含外商投资企业协会及其租赁业工作委员会等。 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 10 第二章第二章 行业政策行业政策 第一节第一节 行业管理体制与主管单位行业管理体制与主管单位 由于管理体制等方面的原因，我国至今尚未统一对融资租赁行业的管理体制。目前我国 融资租赁公司的监管体系如下： 图表图表 2 2 融资租赁公司监管体系框架融资租赁公司监管体系框架 租赁公司类型 监管机构 主要监管方式 金融租赁公司 银监会 金融租赁公司设立审批 资本充足率8% 机构设立等重大经营事项的审批 外商投资融资租赁公司 商务部 融资租赁公司设立审批 融资租赁公司风险资产10倍净资产 融资租赁公司每年向商务部上报业务经营情 况报告与经审计的财务报告 内资试点融资租赁公司 商务部 国家税务总局 融资租赁公司设立审批 融资租赁公司定期向省级商务主管部门和地 方税务局上报经营情况，并抄报商务部 外商投资的融资租赁公司系由商务部批准成立，曾经是我国引进外汇资金的窗口之一。 2004 年 12 月，根据中国政府加入 WTO 的承诺，融资租赁对外商独资开放。截止 2011 年 1 月底，外商投资租赁公司约 130 余家。 金融租赁公司是经银监会批准和监管的融资租赁公司， 监管指标包括单一客户融资集中 度、单一客户关联度、集团客户关联度、同业拆借比例等。从融资租赁业务的性质来说，金 融租赁公司与其他融资租赁公司没有区别。截止 2011 年 1 月底，金融租赁公司共有 17 家。 内资试点融资租赁公司由商务部和国家税务总局批准成立，2004 年 12 月，融资租赁对 “内商独资”开放，出现了试点的内资非金融机构的融资租赁公司。截止 2011 年 1 月底， 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 11 内资租赁共计 53 家。 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 12 第二节第二节 行业法律法规与政策行业法律法规与政策 我国现阶段的融资租赁政策环境正逐步改善。如中国银监会关于金融租赁公司在境内 保税地区设立项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知 、国家税务总局关于融资性售后 回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题的公告（国家税务总局公告2010年第13号） 等政策性文件的相继出台， 解决了租赁公司开展保税区租赁以及售后回租交易中的一些难题。 另外，上海、天津、重庆等城市均把发展融资租赁作为重要的战略举措。此外租赁的四大支 柱法律、会计准则、监管和税收政策的建设基本完善，使得各租赁公司的各项经营活动 有了依据，各租赁公司的经营管理规范有序。 一、一、 合同法合同法 合同法主要是界定融资租赁的法律性质、规范各方当事人的权利义务的法律。 中华人 民共和国合同法于 1999 年 3 月 15 日全国人大第二次会议通过，其分则第十四章共 14 条 规范了“融资租赁合同”的内容。在合同法中专门规范融资租赁合同，赋予融资租赁以 独立的法律地位。 根据 合同法 ， 融资租赁合同应当采用书面形式， 合同的内容包括租赁物名称、 数量、 规格、技术性能、检验方法、租赁期限、租金构成及其支付期限和方式、币种、租赁期间届 满租赁物的归属等条款。 根据融资租赁合同，出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择订立的买卖合同，出卖 人应当按照约定向承租人交付标的物， 承租人享有与受领标的物有关的买受人的权利。 出租 人、出卖人、承租人可以约定，出卖人不履行买卖合同义务的，由承租人行使索赔的权利。 承租人行使索赔权利的，出租人应当协助。 同时合同法还规定，出租人享有租赁物的所有权。承租人破产的，租赁物不属于破 产财产。租赁期间，承租人应当履行占有租赁物维修义务。 在此之前，最高人民法院于 1996 年发布了关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题 的规定 ，以司法解释的形式弥补了立法不足的空白，解决了租赁业当时面临的诉讼难的状 况。 另外， 物权法颁布后，融资租赁的立法保障得到加强。 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 13 二、二、 会计和税收政策会计和税收政策 1. 会计准则 根据国务院关于企业财务通则，企业会计准则的批复，财政部对企业会 计准则财政部令第 5 号)进行了修订。修订后的企业会计准则基本准则自 2007 年 1 月 1 日起施行。 新企业会计准则第 21 号租赁，规范了租赁的确认、计量和相关信息的列报。 准则不涉及：开采或使用石油、天然气、林木、金属及其他矿产等自然资源的租赁协议；土 地使用权的租赁协议； 电影、录像、剧本、文稿、专利和版权等项目的许可使用协议。 准则规定， 承租人和出租人应当在租赁开始日将租赁分为融资租赁和经营租赁， 两者的 区别在于租赁是否实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬。 同时准则规定了售后租回业务承租人和出租人应当根据租赁准则的规定， 将售后租回交 易认定为融资租赁或经营租赁。 2. 税收政策 （1）经营融资租赁业务税收政策 2000 年国家税务总局发布 国家税务总局关于融资租赁业务征收流转税问题的通知 （国税函2000514 号）规定，对经中国人民银行批准经营融资租赁业务的单位所从事的融 资租赁业务，无论租赁的货物的所有权是否转让给承租方，均按中华人民共和国营业税暂 行条例的有关规定征收营业税，不征收增值税。其他单位从事的融资租赁业务，租赁的货 物的所有权转让给承租方，征收增值税，不征收营业税；租赁的货物的所有权未转让给承租 方，征收营业税，不征收增值税。同年国家税务总局发布国家税务总局关于融资租赁业务 征收流转税问题的补充通知(国税函2000909 号)规定，对经对外贸易经济合作部批准的 经营融资租赁业务的外商投资企业和外国企业开展的融资租赁业务， 与经中国人民银行批准 的经营融资租赁业务的内资企业开展的融资租赁业务同样对待，按照融资租赁征收营业税。 （2）售后回租融资租赁业务税收政策 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 14 国家税务总局发布 国家税务总局关于融资性售后回租业务中承租方出售资产行为有关 税收问题的公告 （国家税务总局公告 2010 年第 13 号），明确了有关融资性售后回租业务 的流转税和所得税政策。该文主要包括以下内容： 一、明确融资性售后回租业务的概念和性质 融资性售后回租业务， 是指承租方以融资为目的将资产出售给经批准从事融资租赁业务 的企业后，又将该项资产从该融资租赁企业租回的行为。 13 号文明确，融资性售后回租业务中承租方出售资产时，资产所有权以及与资产所有 权有关的全部报酬和风险并未完全转移。 从概念和性质， 纳税人可以知道， 融资租赁是一种以物为载体的融资服务和让度使用权 的物权服务的有机组合，是一种新型的投融资产品。第一，融资性售后回租业务要以承租方 以融资为目的。第二，融资性售后回租从形式上存在两项行为：纳税人将自有资产出售特定 对象（经批准从事融资租赁业务的企业）；纳税人再向特定对象租回出售资产。第三，该项 业务虽然从形式上看涉及先“售”后“租”两笔业务， 但由于售后租回交易中资产的售价和 租金是相互关联的，且作一并计算，因此，资产的出售和租回实质上是同一项交易。完成上 述行为，出售资产纳税人成为承租人，受让人（经批准从事融资租赁业务的企业）成为出租 人。 按实质重于形式的原则， 如果与所有权有关的风险和报酬实质上转移给了承租人那么这 种租赁就是融资租赁， 如果出租人承担了与所有权有关的风险和报酬那么这种租赁就不是融 资租赁。 因此， 以融资为目的的融资性售后回租业务， 本质上也是一项融资租赁业务， 因此， 13 号文明确融资性售后回租业务中承租方出售资产时，资产所有权以及与资产所有权有关 的全部报酬和风险并未完全转移。 二、不征收流转税 13 号文明确，融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为，不属于增值税和营业税 征收范围，不征收增值税和营业税。 由于承租方出售资产时， 资产所有权以及与资产所有权有关的全部报酬和风险并未完全 转移。 改变了过去从形式看待售后回租的行为， 将资产的出售和租回视为同一项交易， 因此， 税务处理上不再分解为出售和租赁两笔业务， 不属于增值税和营业税征收范围。 但不征收增 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 15 值税和营业税是相对于出售方（承租方）而言的，对受让人（出租方）仍应按相关融资租赁 业务征收营业税和增值税。 三、明确三项企业所得税政策 13 号文规定，根据现行企业所得税法及有关收入确定规定，融资性售后回租业务中， 承租人出售资产的行为，不确认为销售收入，对融资性租赁的资产，仍按承租人出售前原账 面价值作为计税基础计提折旧。租赁期间，承租人支付的属于融资利息的部分，作为企业财 务费用在税前扣除。 上述规定，我们可以知道融资性售后回租业务明确了三项企业所得税政策： 第一， 由于承租方出售资产时， 资产所有权以及与资产所有权有关的全部报酬和风险并 未完全转移，根据现行企业所得税法及有关收入确定规定，融资性售后回租业务中，承租人 出售资产的行为，不符合收入确认条件，因此，不确认为销售收入。 第二，出售方（承租方）仍按出售前原账面价值作为计税基础计提折旧，也就是折旧处 理上同未发生过售后回租行为一样，仍同自有资产一样继续计提折旧。 第三，对于融资租赁利息部分支出，作为财务费用予以扣除。企业所得税法实施条 例第五十八条规定，融资租入的固定资产，以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租 赁合同过程中发生的相关费用为计税基础； 租赁合同未约定付款总额的， 以该资产的公允价 值和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础。 第四十七条规定， 以融资租 赁方式租入固定资产发生的租赁费支出， 按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提 取折旧费用，分期扣除。税法对融入固定资产，采用相对简化的处理方式，按合同规定的租 赁付款额或者公允价值作为固定资产的入账价值， 将会计准则中确认的未实现融资费用直接 计入固定资产原值， 然后分期计提折旧。 可见融资性售后回租的支付税前扣除政策不同于融 资租赁的税前扣除政策。 四、政策效力溯及既往 13 号文规定，本公告自 2010 年 10 月 1 日起施行。此前因与本公告规定不一致而已征 的税款予以退税。可见 13 号文具有溯及既往的效力，因此此前因融资性售后回租缴纳营业 税或增值税、企业所得税的纳税人可按征管法和本文件的规定，进行退税。 （3）外商投资租赁业务税收政策 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 16 根据财政部、海关总署、国家税务总局关于在天津市开展融资租赁船舶出口退税试点 的通知 （财税201024 号）和国家税务总局融资租赁船舶出口退税管理办法 （国税发 201052 号）规定，经国务院批准，对天津市融资租赁企业经营的所有权转移给境外企业 的融资租赁船舶出口，自 2010 年 4 月 1 日起，实行为期 1 年的出口退（免）税试点。 三、三、 租赁机构管理办法租赁机构管理办法 1. 外商投资租赁业管理办法 商务部令 2005 年第 5 号新颁布的外商投资租赁业管理办法规定，从事租赁业务的 外商投资企业为外商投资租赁公司； 从事融资租赁业务的外商投资企业为外商投资融资租赁 公司。新办法对外商投资租赁公司和外商投资融资租赁公司的外方投资者提出的最低总 资产要求统一降低为 500 万美元，这与我国在入世时承诺的内容一致。同时，外商投资融资 租赁公司的最低注册资本也由原来的 2000 万美元降低为 1000 万美元， 外商投资租赁公司的 最低注册资本由原来的 500 万美元调整为无特别限制。 在降低投资门槛的同时，商务部为防范风险，保障经营安全，特别强调了对外商投资租 赁企业的监管， 要求外商投资融资租赁公司的风险资产 “一般不得超过净资产总额的 10 倍” 。 其中“风险资产”是按企业的总资产减去现金、银行存款、国债和委托租赁资产后的剩余资 产总额确定。而且，外商投资融资租赁公司还应在每年 3 月 31 日前向商务部报送上一年业 务经营情况报告和上一年经会计师事务所审计的财务报告。 2. 金融租赁公司管理办法 经中国银监会修订的金融租赁公司管理办法于 2007 年 3 月 1 日开始施行，办法所 称金融租赁公司， 是指经中国银行业监督管理委员会批准， 以经营融资租赁业务为主的非银 行金融机构。修订后的办法主要包括： （1）在股东资格方面，新办法提出了主要出资人的概念，规定只有具有独立法人资格 的商业银行、 租赁公司、 主营业务为制造适合融资租赁交易产品的大型企业及其他银监会认 可的金融机构在满足相应条件下才可以成为主要出资人。 （2）新办法最低注册资本降为 1 亿元人民币或等值的自由兑换货币。 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 17 （3）金融租赁公司可经营如下业务：融资租赁业务；吸收股东 1 年期（含）以上定期 存款；接受承租人的租赁保证金；向商业银行转让应收租赁款；经批准发行金融债券等，但 不得吸收银行股东的存款。 经营业务中涉及外汇管理事项的， 需遵守国家外汇管理有关规定。 （4）金融租赁公司应遵守以下监管指标： 资本充足率。金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的 8； 单一客户融资集中度。 金融租赁公司对单一承租人的融资余额不得超过资本净额的 30%。计算对客户融资余额时，可以扣除授信时承租人提供的保证金； 单一客户关联度。 金融租赁公司对一个关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资 本净额的 30%；集团客户关联度。 金融租赁公司对全部关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的 50%； 同业拆借比例。 金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过金融租赁公司资本净额的 100%。 另外，新办法重点就关联交易和售后回租交易提出了明确的监管要求。在关联交易 上，要求金融租赁公司建立关联交易的识别、审批及报告制度；在售后回租业务上，要求标 的物必须由承租人真实拥有并有权处分， 金融租赁公司不得接受已设置任何抵押、 权属存在 争议或已被司法机关查封、 扣押的财产或其所有权存在任何其他瑕疵的财产作为售后回租业 务的标的物。 3. 从事融资租赁业务的有关通知 商务部和国家税务总局发布关于 从事融资租赁业务的有关通知 ， 通知要求 2001 年以 前设立内资融资租赁企业最低注册资本金应达到 4000 万元，2001 年 9 月 1 日至 2003 年 12 月 31 日期间设立的内资租赁企业最低注册资本金应达到 17000 万元；通知还要求融资租赁 试点企业的风险资产（含担保余额）不得超过资本总额的 10 倍。 此外， 因融资租赁既涉及融资也涉及融物， 其交易的某些环节受各行业政府职能部门的 管辖，这些部门的职权和管辖的责任范围各不相同，出发点和要达到的目的互不一致，导致 我国融资租赁成为受多头监管的一个行业。 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 18 第三章第三章 中国宏观经济概况中国宏观经济概况 第一节第一节 国民经济保持平稳快速增长国民经济保持平稳快速增长 一、一、2006200620102010 年年 中国中国 GDPGDP 总量及增长率总量及增长率 中国经济自改革开放以来，始终保持高速增长。据中国统计局统计，从 2006 年至 2010 年中国 GDP 复合增长率达到 13.0%。2008 年，受国际金融危机的巨大冲击和影响，经济增速 放缓至 9.6%。在中国政府迅速出台并不断丰富完善应对国际金融危机的一揽子计划下，中 国经济增速在世界各国中实现率先回升。 2009年中国经济增长9.2%， 而世界经济则下滑0.6%。 2010 年中国经济增长进一步回升到 10.3%，远高于世界同期经济平均增速。 图表图表 3 3 20062006- -20102010 年中国年中国 GDPGDP 总量及增长率总量及增长率 单位：十亿元 数据来源：国家统计局 根据国际货币基金组织 （IMF） 估计， 中国经济总量 2011 年和 2012 年增长率将达到 9.5%。 据十二五规划，未来五年中国经济增长预期目标是年均增长 7%。另外，国际货币基金组织 （IMF） 估计， 根据中国目前的经济环境， 以及其他可能造成经济增长放缓的情况下， 到 2015 年，中国的 GDP 将达到 17 万亿至 18 万亿美元。 21,631.4 26,581.0 31,404.5 34,090.3 39,798.3 12.7% 14.2% 9.6% 9.2% 10.3% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 20062007200820092010 GDP增长率 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 19 二、二、2006200620102010 年广东省年广东省 GDPGDP 及其增长率及其增长率 地区生产总值是衡量一个地方经济发展的综合性指标。 2010年， 广东省的GDP为45472.8 亿元，是 2005 年 GDP 的两倍，据广东省统计局统计、国家统计局核定，广东省的 GDP 一直 领先全国，连续 22 年总量位于全国之首，2010 年该省 GDP 增长率达 12.2%，占全国比重为 11.4%。2006 年至 2010 年，广东省 GDP 的复合增长率达到了 11.3%。 。 2010 年， 广东以占全国 1.9%的面积、 7.3%的常住人口， 创造了全国 11.4%的生产总值， 财税收入、利用外资以及进出口贸易等方面更是居于全国首位。 图表图表 4 4 20062006- -20102010 年广东省年广东省 GDPGDP 总量及增长率总量及增长率 单位：亿元 数据来源:广东省统计局 目前， 广东经济发展迅速， 经济总量大幅提高， 人均生产总值超过了世界中等平均水平。 近二十年来广东的发展特别显著， 人均水平从 1988 年的 517 美元提高到 2009 年的 6027 美 元，已超过中等收入国家和地区水平，相差世界平均水平已不太远。 2010 年全国进出口总额为 29728 亿元， 增长 34.7%， 广东省为 7846 亿元， 增长 28.4%， 增长速度还是稍微慢了一点，实现顺差 1831 亿元，广东的进出口占全国进出口的 26.4%， 从广东省的情况来看，2010 年还是保持了较好的增长速度。 总的来讲，广东省近年来发展势头强劲，前景广阔，宏观经济整体运行良好。2011 年 一季度广东省生产总值达到 10549.7 亿元， 总量首次在一季度突破万亿元关口， 排全国第一 位，比位于第二位的江苏多 647.6 亿元。广东省首季 GDP 同比增长 10.5%，相对于 2009 年 26588 31777 36797 39483 45473 17.9% 19.5% 15.8% 7.3% 15.2% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 20062007200820092010 GDP增长率 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 20 12.5%的 GDP 增速，增幅有所回落，整体经济增长速度有所放缓。就全国 GDP 的增长速度来 看，首季全国 GDP 增长 9.7%，低于广东省的 10.5%的增速。三大产业中，服务业占比提升， 产业结构优化明显。由于国内外经济环境出现新的变化，政策主导性所起的作用不明显，经 济增长的各项基础性指标增速仍然偏低，预计 2011 全年 GDP 增长将在 10% 左右。 三、三、2 2010010 年中国年中国 GDPGDP 排名前十位排名前十位 2010 年，中国国内生产总值（GDP）397983 亿元，同比增长 10.3%。其中广东省的 GDP 总值居于全国第一位， 达 45473 亿元， 占比为 11.4%； 江苏省的 GDP 总值位列第二， 为 40903 亿元，占比为 10.3%，然后排名依次为山东、浙江、河北、辽宁、四川、上海、湖南和湖北 等七省市。 图表图表 5 5 20102010 年中国省年中国省/ /直辖市直辖市 GDPGDP 排名前十位排名前十位 排名 地 区 国内生产总值（亿元） 全国占比 1 广东 45473 11.4% 2 江苏 40903 10.3% 3 山东 39416 9.9% 4 浙江 27100 6.8% 5 河北 20197 5.1% 6 辽宁 18278 4.6% 7 四川 16899 4.2% 8 上海 16872 4.2% 9 湖南 15902 4.0% 10 湖北 15806 4.0% 数据来源：国家统计局 2006-2015 年中国融资租赁细分行业研究报告 21 第二节第二节 融资需求状况融资需求状况 一、中国主要融资方式及金额分析一、中国主要融资方式及金额分析 从固定资产投资角度来看，全社会固定资产投资的资金来源可分为 4 类，即：国家预算 内资金、国内贷款、利用外资、自筹资金及其他资金。其中其他资金是指由企业或金融机构 通过发行各种债券筹集到的资金等，即便通
