三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告.pdf

I ChinaVenture 2009 年第一季度中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告 China Venture Capital and Private Equity Market Fundraising Report Q1 2009 ChinaVenture 2012 年三季度年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 1 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 关键发现关键发现 2012Q3中国VC/PE 投资市场共募资完成基金23支支，募资完成规模为33.30亿美元亿美元， 相比去年同期分别下降 84.9%和 67.5% 2012Q3 共有 23 支支新基金启动并开始募集，总目标规模 42.37 亿美元亿美元 本季度募资完成基金中 21 支为人民币基金支为人民币基金、募资完成约 23.80 亿美元，2 支美元基金 完成募资 9.50 亿美元 2012Q3披露VC案例案例86起起，相比上季度增长增长16.2%，投资活跃度结束了自2011年下 半年以来的下滑态势；披露投资总额 7.28 亿美元，相比上季度减少 18.9% VC投资共涉及15个行业，互联网互联网依然是投资最为活跃的行业，披露投资案例20起， 占季度案例总量的 23.3%，其次是制造业和 IT 行业 VC投资披露A轮投资案例轮投资案例57起起、投资规模4.28亿美元，分别占比66.3%和58.9%， 相比上季度占比有所增长， 2012Q3 披露 PE 投资 45 起，投资总额投资总额 50.99 亿美元亿美元，相比上季度分别增长 25.0%和 171.5%；金额大幅增长的主要原因是阿里巴巴集团 20 亿美元融资案例 PE 投资共涉及 14 个行业，连锁经营、医疗健康、能源矿业连锁经营、医疗健康、能源矿业三行业投资案例数量居前 三位，但占比均不超过 20%；受阿里巴巴集团阿里巴巴集团案例影响，互联网行业融资总额居各行 业之首 三季度披露成长型投资26起、投资总额起、投资总额40.13亿美元亿美元；披露PIPE投资18起、投资总 额 9.86 亿美元，仅披露 1 起并购投资案例。 2012Q3 共有 26 家家 VC/PE 背景中国企业实现上市，总计融资 150.5 亿元亿元，相比上季 度， IPO 企业数量减少 18.8%，融资总额下降 36.8% 53 家 VC/PE 机构通过 26 家企业的上市实现 67 笔笔 IPO 退出退出，总计获得账面退出回报 75.9 亿元，平均账面回报率仅为 2.73 倍倍 2 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 3 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 目目 录录 第一部分：第一部分：2012 年年三三季度中国创业投资及私募股权投资市场综述季度中国创业投资及私募股权投资市场综述 . 5 第二部分：第二部分：2012 年年三三季度中国创业投资及私募股权投资市场募资情况统计分析季度中国创业投资及私募股权投资市场募资情况统计分析 . 7 1. 2012 年年三三季度季度中国股权投资市场募资综述中国股权投资市场募资综述 7 2. 募资完成（含首轮募资完成）基金分析募资完成（含首轮募资完成）基金分析 11 3. 开始募资基金分析开始募资基金分析 . 14 第三部分：第三部分：2012 年年三三季度中国创业投资市场统计分析季度中国创业投资市场统计分析 . 16 4. 2012 年年三三季度中国创业投资市场投资规模分析季度中国创业投资市场投资规模分析 16 5. 2012 年年三三季度中国创业投资市场投资行业分析季度中国创业投资市场投资行业分析 18 6. 2012 年年三年三年季度中国创业投资市场投资阶段分析季度中国创业投资市场投资阶段分析 . 21 7. 2012 年年三三季度中国创业投资市场投资轮次分析季度中国创业投资市场投资轮次分析 23 8. 2012 年年三三季度中国创业投资市场投资地区分析季度中国创业投资市场投资地区分析 25 9. 2012 年年三三季度中国创业投资市场中外资投资分析季度中国创业投资市场中外资投资分析 . 27 第四部分：第四部分：2012 年年三三季度中国私募股权投资市场统计分析季度中国私募股权投资市场统计分析 28 10. 2012 年年三三季度中国私募股权投资市场投资规模分析季度中国私募股权投资市场投资规模分析 . 28 11. 2012 年年三三季度中国私募股权投资市场投资行业分析季度中国私募股权投资市场投资行业分析 . 30 12. 2012 年年三三季度中国私募股权投资市场投资类型统计分析季度中国私募股权投资市场投资类型统计分析 32 13. 2012 年年三三季度中国私募股权投资市场投资阶段分析季度中国私募股权投资市场投资阶段分析 . 35 14. 2012 年年三三季度中国私募股权投资市场投资地季度中国私募股权投资市场投资地区分析区分析 . 37 15. 2012 年年三三季度中国私募股权投资市场中外资投资分析季度中国私募股权投资市场中外资投资分析 . 39 第五部分：第五部分：2012 年年三三季度中国创业投资及私募股权投资市场退出统计分析季度中国创业投资及私募股权投资市场退出统计分析. 40 16. 2012 年年三三季度中国企业季度中国企业 IPO 退出分析退出分析 40 17. 2012 年年三三季度中国企业季度中国企业并购并购退出分析退出分析 . 45 4 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图图 目目 录录 图 1.1-1 2011Q3-2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场募资基金数量 . 8 图 1.1-2 2011Q3-2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场募资基金规模 . 8 图 1.2-1 2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场募资完成不同币种基金规模比例 9 图 1.2-2 2011Q3-2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场募资完成不同币种基金数量10 图 1.2-3 2011Q3-2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场募资完成不同币种基金规模10 图 2.1-1 2011Q3-2012Q3 中国 VC/PE 投资市场募资完成基金规模 11 图 2.1-2 2011Q3-2012Q3 中国 VC/PE 投资市场募资完成基金平均单支规模 . 12 图 2.1-3 2011 Q3-2012 Q3 中国创业投资及私募股权投资市场募资完成基金规模比较 13 图 3.1-1 2011Q3-2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场开始募资基金目标规模 14 图 4.1-1 2010Q3-2012Q3 中国创投市场季度投资规模 . 16 图 4.1-2 2010Q3-2012Q3 年中国创投市场季度平均单笔投资规模 . 17 图 5-1 2012Q3 中国创投市场行业投资案例数量比例 19 图 5-2 2012Q3 中国创投市场行业投资案例金额比例 19 图 6-1 2012Q3 中国创投市场不同发展阶段企业投资案例数量比例 21 图 6-2 2012Q3 中国创投市场不同发展阶段企业投资金额比例 22 图 7-1 2012Q3 中国创投市场不同投资轮次案例数量比例 . 23 图 7-2 2012Q3 中国创投市场不同投资轮次投资金额比例 . 24 图 8-1 2012Q3 中国创投市场地区投资案例数量 TOP 10 26 图 8-2 2012Q3 中国创投市场地区投资金额 TPO 10 . 26 图 9-1 2011Q3-2012Q3 中国创投市场中外资投资比例比较 27 图 10-1 2010Q3-2012Q3 中国私募股权投资市场季度投资规模 28 图 10-2 2010Q3-2012Q3 中国私募股权投资市场季度平均单笔投资规模 . 29 图 11-1 2012Q3 中国私募股权投资市场行业投资案例数量比例 31 图 11-2 2012Q3 中国私募股权投资市场行业投资案例金额比例 . 31 图 12-1 2012Q3 中国私募股权投资市场不同投资类型案例数量比例 32 图 12-2 2012Q3 中国私募股权投资市场不同投资类型投资金额比例 33 图 13-1 2012Q3 中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资案例数量比例 35 图 13-2 2012Q3 中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资金额比例 . 36 图 14-1 2012Q3 中国私募股权投资市场地区投资案例数量 TOP 10 . 38 图 14-2 2012Q3 中国私募股权投资市场地区投资金额 TPO 10 . 38 图 15-1 2011Q3-2012Q3 中国私募股权投资中外资投资比例比较 . 39 图 16.1-1 2010Q3-2012Q3 VC/PE 背景中国企业 IPO 规模 40 图 16.2-2 2012Q3 VC/PE 背景中国企业 IPO 融资金额交易所分布及变化 42 图 16.3-1 2010Q3-2012Q3VC/PE 机构 IPO 退出账面回报情况 43 5 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 表表 目目 录录 表 2.2-1 2012 年 Q3 中国股权投资市场募资完成基金不同类型规模 . 13 表 3.2-1 2012Q3 中国创业投资及私募股权投资市场开始募资基金不同类型目标规模 15 表 5-1 2012Q3 中国创投市场行业投资规模 . 18 表 6-1 2012Q3 中国创投市场不同发展阶段企业投资规模 . 21 表 7-1 2012Q3 中国创投市场不同投资轮次投资规模 23 表 8-1 2012Q3 中国创投市场地区投资规模 . 25 表 9-1 2012Q3 中国创投市场不同币种投资规模 . 27 表 11-1 2012Q3 中国私募股权投资市场行业投资规模 31 表 12-1 2012Q3 中国私募股权投资市场不同投资类型投资规模 32 表 12-2 2012 年至今宣布中概股私有化交易 PE 机构参与情况 . 34 表 13-1 2012 Q3 中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资规模 . 35 表 14-1 2012Q3 中国私募股权投资市场地区分布情况 37 表 15-1 2012Q3 中国私募股权投资市场中外资投资规模 39 表 16.1-1 2012Q3 有无 VC/PE 背景中国企业 IPO 情况比较 . 41 表 16.2-1 2012Q3VC/PE 背景企业各资本市场 IPO 规模 41 表 16.3-1 2012Q3VC/PE 机构各板块 IPO 退出账面回报情况 . 43 表 16.3-2 2012Q3 VC/PE 机构 IPO 退出账面回报 Top 10（按账面回报金额排名） 44 表 16.3-3 2012Q3VC/PE 机构 IPO 退出账面回报 Top 10（按帐面回报率排名） . 44 表 17-1 2012Q3 VC/PE 机构并购退出重点案例 45 第一部分：第一部分：2012 年年三三季度季度中国创业投资及私募股权投资市场综述中国创业投资及私募股权投资市场综述 基金募资方面基金募资方面，2012 年第三季度披露募资完成基金 23 支，与上季度（22 支）基本持 平，募资完成规模 33.30 亿美元，相比上季度增长 80.8%，平均单支基金募资完成规模为 6 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 1.45 亿美元。相比 2011 年同期（125 支基金募资完成 102.48 亿美元），本季度募资完成 基金数量及规模均大幅下降，分别下降 84.9%和 67.5%。 三季度共有 23 支新基金启动并开始募集，相比上季度增长 64.3%，总目标规模 42.37 亿美元，相比上季度下降 15.0%，相比 2011 年同期（38 支基金成立、目标规模 163.04 亿 美元），则有较大幅度下降。 创业投资方面创业投资方面，三季度披露创业投资案例 86 起，相比上季度增长 16.2%，投资活跃度 小幅上升；披露投资总额 7.28 亿美元，相比上季度减少 18.9%。本季度 VC 投资数量结束 了自 2011 年下半年以来的持续下滑，显示出中国创投市场已进入一个相对平稳状态。 三季度创业投资共涉及 15 个行业，其中，互联网依然是投资最为活跃的行业，披露投 资案例 20 起，占季度案例总量的 23.3%，其次是制造业和 IT 行业，分别披露案例 13 起和 11 起。融资金额方面，互联网以 1.92 亿美元融资规模仍居于各行业之首。 私募股权投资方面私募股权投资方面，三季度披露 PE 投资案例 45 起，投资总额 50.99 亿美元，相比上 季度分别增长 25.0%和 171.5%；但是相比 2011 年同期（111 起案例、85.49 亿美元）仍 有较大差距。本季度，中国 PE 投资活跃度及投资金额双双增长，显示出中国 VC/PE 市场 正走出低谷、逐渐回暖。 三季度 PE 投资共涉及 14 个行业，从案例数量分布来看，各行业融资活跃度相差不大， 其中，连锁经营、医疗健康、能源矿业三行业投资案例居前三位，分别披露案例 7 起、7 起 和 5 起，占比均不超过 20%。投资规模方面，受阿里巴巴集团融资案例影响，互联网行业 披露融资金额 20.60 亿美元，占比达 40.5%，居各行业之首。 披露成长型（Growth）投资 26 起、投资总额 40.13 亿美元；披露 PIPE 投资 18 起、 投资总额 9.86 亿美元，仅披露 1 起并购投资（Buyout）案例。中国概念股私有化热潮延续， 进入 2012 年至今已有 17 家中概股宣布私有化计划，其中有 7 家获得 PE 机构支持。 投资退出方面投资退出方面， 在全球资本市场缺乏利好的背景下， 具有 VC/PE 背景的中国企业在 IPO 数量及融资金额上均出现下滑，创下近两年新低：共有 26 家 VC/PE 背景中国企业在全球 资本市场实现上市，总计融资达 150.5 亿元，相比上季度，VC/PE 背景 IPO 企业数量减少 18.8%，融资总额下降 36.8%。 VC/PE 机构 IPO 退出账面回报率再创新低，三季度共有 53 家 VC/PE 机构通过 26 家 企业的上市实现 67 笔 IPO 退出，总计获得账面退出回报 75.9 亿元，环比下降 7.4%；平均 账面回报率仅为 2.73 倍（将同华投资以 56.56 倍退出南大光电的案例剔除）。 7 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 第二部分：第二部分：2012 年年三三季度季度中国创业投资及私募股权投中国创业投资及私募股权投资市场募资情资市场募资情 况统计分析况统计分析 1. 2012 年年三三季度季度中国股权投资市场募资综述中国股权投资市场募资综述 1.1 基金规模分析基金规模分析 2012 年第三季度，中国 VC/PE 基金募资市场表现平稳，根据 ChinaVenture 投中集团 旗下金融数据产品 CVSource 统计，第三季度披露募资完成基金 23 支，与上季度（22 支） 基本持平，募资完成规模 33.30 亿美元，相比上季度增长 80.8%，平均单支基金募资完成 规模为 1.45 亿美元。相比 2011 年同期（125 支基金募资完成 102.48 亿美元），本季度募 资完成基金数量及规模均大幅下降，分别下降 84.9%和 67.5%。本季度募资完成规模最大 的一支基金为纪源资本四期基金，募资完成 6.25 亿美元。其次是中科白云新兴产业基金， 募资完成规模是 25 亿元 （约合 4.22 亿美元） 。 另有红杉资本新一期美元基金完成募资 3.25 亿美元，规模位列第三。 开始募集基金方面， 本季度共有 23 支新基金启动并开始募集， 相比上季度增长 64.3%， 总目标规模 42.37 亿美元，相比上季度下降 15.0%，相比 2011 年同期（38 支基金成立、 目标规模 163.04 亿美元），则有较大幅度下降（见图 1.1-1、图 1.1-2）。本季度目标规模 最大的一支基金是吉林省水利及农业产业投资基金， 总规模达 60 亿元 （约合 10.13 亿美元） ， 其次为西部文化旅游产业基金，目标规模为 50 亿元（约合 8.44 亿美元），其余基金目标规 模均在 5 亿美元以下。 8 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图1.1-1 2011Q3-2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场募资基金数量 图1.1-2 2011Q3-2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场募资基金规模 本季度基金募资完成数量与今年前两季度基本持平， 由于两支美元基金募资完成， 募资 规模有所增长，整体来看，基金市场表现仍不温不火，自 2011 年第四季度出现的募资困境 依然存在。而考虑到目前宏观经济及资本市场整体表现，本土 LP 群体依然面临较大的流动 性压力。同时，根据 ChinaVenture 投中集团统计，三季度中国市场 IPO 退出账面回报率 仅为 2.73 倍（将同华投资以 56.56 倍退出南大光电的案例剔除），连续创出新低。因此， 预计未来 LP 对于投资 PE 基金仍将保持谨慎。 1.2 基金中外币分析 本季度募资完成基金中，21 支为人民币基金，占比超过 90%，人民币基金募资完成规 模约合 23.80 亿美元，占比达 71.5%（见图 1.2-1）。人民币基金中募资完成规模最大的为 中科白云新兴产业基金，规模 25 亿元（约合 4.22 亿美元）。其余人民币基金募资完成规模 多在 10 亿元以下。美元基金方面，本季度仅有 2 支完成募资，即纪源资本四期基金和红杉 新一期美元基金，总募资规模 9.50 亿美元，占比 28.5%。 在开始募资基金方面， 23 支新设立基金中有 21 支均为人民币基金， 目标规模约合 37.44 亿美元， 占所有开始募集基金规模的 88.4%， 其中目标规模最大的为吉林省水利及农业产业 投资基金和西部文化旅游产业基金。 本季度仅有 2 支外币基金开始募集， 分别为鼎晖创投新 一期美元基金以及中法中小企业基金，前者目标规模 3-3.5 亿美元，后者规模为 1.5 亿欧 元（约合 1.93 亿美元）。 9 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图1.2-1 2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场募资完成不同币种基金规模比例 从近一年时间内不同币种基金募资完成情况看，2011 年第三季度至今，人民币基金及 美元基金募资完成数量及规模均出现较大幅度下滑，其中，人民币基金下滑幅度尤其明显。 而美元基金近一年来募资完成数量均在个位数，显示出整个 VC/PE 市场人民币基金成为绝 对主流的趋势。 10 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图1.2-2 2011Q3-2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场募资完成不同币种基金数 量 图1.2-3 2011Q3-2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场募资完成不同币种基金规 模 11 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 2. 募资完成（含首轮募资完成）基金分析募资完成（含首轮募资完成）基金分析 2.1 基金规模分析基金规模分析 据 CVSource 统计显示，2012 年三季度中国 VC/PE 投资市场募资完成（含首轮完成） 基金数量 23 支，与上季度基本持平；募资规模 33.30 亿美元，相比上季度增长 80.8%（见 图 2.1-1）。相比 2011 年同期（125 支基金募资完成 102.48 亿美元），本季度募资完成基 金数量及规模均大幅下降，分别下降 84.9%和 67.5%。三季度平均单支基金募资完成规模 为 1.45 亿美元，环比增长 72.9%，相比去年同期增长 114.7%（见图 2.1-2）。 图2.1-1 2011Q3-2012Q3中国VC/PE投资市场募资完成基金规模 12 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图2.1-2 2011Q3-2012Q3中国VC/PE投资市场募资完成基金平均单支规模 从募资完成基金规模分布角度分析， 本季度2000万美元以下基金募资完成数量为5支， 2000 万美元至 5000 万美元规模基金数量为 3 支， 5000 万美元支 1 亿美元基金数量同样为 3 支，而 1 亿美元支 5 亿美元规模基金数量达到 11 支。相比上个季度，募资规模在 1 亿美 元以下基金数量有所减少， 而规模在 1 亿美元以上基金数量则相应增加， 这也导致本季度募 资完成总规模相比第二季度出现较大幅度增长（见图 2.1-3）。 13 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图2.1-3 2011 Q3-2012 Q3中国创业投资及私募股权投资市场募资完成基金规模比较 2.2 基金类型分析基金类型分析 从基金类型来看，本月披露基金均为 Growth 和 Venture 基金。其中，第三季度募资完 成的 23 支基金中成长基金（Growth）与创投（Venture）基金数量分别为 13 支和 10 支， 其中，Venture 基金募资完成 18.42 亿美元，高于 Growth 基金募资完成规模，主要原因是 本季度募资完成的两支美元基金均为 Venture 基金。 2012 年年 Q3 中国股中国股权投资市场募资完成基金不同类型规模权投资市场募资完成基金不同类型规模 类型类型 数量数量 募资金额募资金额(US $M) 成长基金 13 1487.12 创投基金 10 1842.49 总计 23 3329.61 CVSource, 2012.10 www.ChinaVenture.com.cn 表2.2-1 2012年Q3中国股权投资市场募资完成基金不同类型规模 除 VC/PE 基金外，本季度还披露多支 FOF 及政府引导基金，其中，东莞市产业升级转 型及创业投资引导基金、 大连市创业投资引导基金均于本季度成立并投入运作， 规模分别为 20 亿元和 6 亿元。市场化 FOFs 方面，Asia Alternatives Capital Partners III 本季度完成募 资，最终规模达 9.8 亿美元。此外，杭州市金融投资集团也在杭州发起设立一支合伙制形式 母基金，首期规模为 10 亿元人民币。 14 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 3. 开始募资基金分析开始募资基金分析 3.1 基金规模分析基金规模分析 开始募集基金方面， 本季度共有 23 支新基金启动并开始募集， 相比上季度增长 64.3%， 总目标规模 42.37 亿美元，相比上季度下降 15.0%，相比 2011 年同期（38 支基金成立、 目标规模 163.04 亿美元），则有较大幅度下降。本季度目标规模最大的一支基金是吉林省 水利及农业产业投资基金，总规模达 60 亿元（约合 10.13 亿美元），其次为西部文化旅游 产业基金，目标规模为 50 亿元（约合 8.44 亿美元），其余基金目标规模均在 5 亿美元以 下。 图3.1-1 2011Q3-2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场开始募资基金目标规模 3.2 基金类型分析基金类型分析 在本季度新成立的 23 支基金中，基金类型分布与募资完成基金基本相同，Growth 与 Venture 同样分别为 13 支和 10 支。其中，Growth 基金目标规模达 34.11 亿美元，远高于 创投基金。 本季度开始募集的吉林省水利及农业产业投资基金、 西部文化旅游产业基金均为 Growth 基金，仅这两支基金的目标规模即达到 18.58 亿美元。而本季度新成立的创投基金 中，多数基金的目标规模在 1 亿美元以下。 15 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 2012 年年 Q3 中国股权投资市场开始募资基金不同类型目标规模中国股权投资市场开始募资基金不同类型目标规模 募资类型募资类型 基金数量基金数量 募资金额募资金额(亿美元亿美元) 成长基金 13 3411.24 创投基金 10 825.84 总计 23 4237.08 CVSource,2012.07 www.ChinaVenture.com.cn 表3.2-1 2012Q3中国创业投资及私募股权投资市场开始募资基金不同类型目标规模 16 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 第第三三部分：部分：2012 年年三三季度季度中国创业投资市场统计分析中国创业投资市场统计分析 4. 2012 年年三三季度季度中国创业投资市场投资规模分析中国创业投资市场投资规模分析 根据 ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品 CVSource 统计，2012 年第三季度披 露创业投资（VC）案例 86 起，相比上季度增长 16.2%，投资活跃度小幅上升；披露投资 总额 7.28 亿美元，相比上季度减少 18.9%（见图 4.1-1）。上季度投资规模较大的原因是小 米公司第三轮融资的完成， 2.16 亿美元融资规模是 2012 年至今交易额最大的一起 VC案例。 而本季度融资金额最大的一起案例是 8 月份爱侣健康科技有限公司获深创投、 永宣创投联合 注资，金额为 3 亿元（约合 5066 万美元）。 本季度 VC 投资数量结束了自 2011 年下半年以来的持续下滑，显示出中国创投市场已 进入一个相对平稳状态。而随着一级市场投资价格的回落以及投资者自身面临的投资压力， 未来整个中国创投市场活跃度将呈现企稳态势， 预计第四季度投资交易数量仍将呈现小幅增 长。 图4.1-1 2010Q3-2012Q3中国创投市场季度投资规模 本季度平均单笔投资金额为 847 万美元，环比下降 30.3%（见图 4.1-2）。原因如上文 所提到的，受小米公司新一轮融资案例影响，上季度平均单笔投资规模较大。而本季度平均 单笔投资规模与 2011 年各季度基本持平，并高于 2010 年平均水平。 17 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图4.1-2 2010Q3-2012Q3年中国创投市场季度平均单笔投资规模 18 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 5. 2012 年年三三季度季度中国创业投资市场投资行业分析中国创业投资市场投资行业分析 2012 年第三季度中国创业投资共涉及 15 个行业，其中，互联网依然是投资最为活跃 的行业，披露投资案例 20 起，占季度案例总量的 23.3%，其次是制造业和 IT 行业，分别 披露案例 13 起和 11 起。 融资金额方面， 互联网以 1.92 亿美元融资规模仍居于各行业之首， 医疗健康和电信增值（移动互联网）分别披露融资金额 0.91 和 0.76 亿美元，分列第二、三 位（见表 5-1、图 5-1、图 5-2）。 2012 年年 Q3 中国创投市场行业投资规模中国创投市场行业投资规模 行业行业 案例数量案例数量 投资金额投资金额 （US$M） 平均单笔投资金平均单笔投资金 额（额（US$M） 互联网 20 192.29 9.61 制造业 13 47.81 3.68 IT 11 55.95 5.09 医疗健康 9 91.27 10.14 农林牧渔 6 43.91 7.32 连锁经营 5 24.82 4.96 电信及增值 4 75.91 18.98 能源及矿业 4 70.84 17.71 文化传媒 4 30.40 7.60 化学工业 4 28.73 7.18 汽车行业 2 13.51 6.75 建筑建材 1 17.56 17.56 旅游业 1 13.51 13.51 食品饮料 1 13.51 13.51 金融 1 8.44 8.44 总计 86 728.47 8.47 CVSource, 2012.10 www.ChinaVenture.com.cn 表5-1 2012Q3中国创投市场行业投资规模 19 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 图5-1 2012Q3中国创投市场行业投资案例数量比例 图5-2 2012Q3中国创投市场行业投资案例金额比例 20 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 在互联网行业融资案例中，细分行业分布比较分散，涉及电子商务、网络社区、行业网 站、网络游戏、网络广告等诸多行业。电子商务行业相关案例如返还网、蘑菇街、街库网、 到喜啦等，显示出投资热点仍集中于电商入口以及垂直细分领域。 本季度电信及增值行业融资仍以移动互联网应用为主， 重点案例为陌陌科技， 该公司于 8 月份获阿里巴巴、经纬创投、DST 联合投资。力美广告也于 7 月份宣布完成 B 轮 2000 万美元融资，领投方为凯鹏华盈。 医疗健康行业本季度融资活跃，披露案例 9 起，仅次于互联网、制造业和 IT 行业，融 资金额达到 0.91 亿美元，仅次于互联网行业。其融资案例包括甘李药业、百草堂药业等制 药企业， 医疗器械制造商国药恒瑞美联、 成人用品连锁企业爱侣健康科技有限公司也分别获 得融资，显示出整个医疗健康行业持续的投资价值。 21 Copyright © ChinaVenture 2012 ChinaVenture 2012 年三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告 China Venture Capital and Private Equity Market Statistics & Analysis 2012Q3 6. 2012 年年三年三年季度季度中国创业投资市场投资阶段分析中国创业投资市场投资阶段分析 2012 年三季度中国创投市场仍以发展期企业投资案例为主， 达到 70 起， 投资总额 6.38