云南旅游：关于设立昆明世博园运动休闲有限公司（暂定名）的可行性研究报告.pdf

1 / 18 关于设立昆明世博园运动休闲有限公司（暂 定名）的可行性研究报告 云南旅游股份有限公司 二零一一年二月 2 / 18 前言前言 为整合利用昆明世博园内大型会展场馆（场地）资源，开展康体 娱乐、 运动休闲、 旅游度假服务， 打造昆明市及昆明北市区康体娱乐、 运动休闲、旅游度假集中区概念，实现昆明世博园运营模式的转型升 级，云南旅游股份有限公司（以下简称“云南旅游”）经分析研究，拟 独立出资 3,000 万元人民币设立昆明世博园运动休闲有限公司（暂定 名，具体以工商登记注册的名称为准；以下简称“全资子公司”） ，充 分发挥世博园的环境和生态资源优势， 利用昆明世博园内国际馆周边 场地开发高尔夫练习场项目，打造昆明北市区高端体育娱乐中心。随 着全资子公司项目开发和拓展的不断推进， 今后还将通过寻找战略合 作伙伴共同开发国际馆场馆， 将其发展成为以高尔夫体育运动为主题 的商务休闲度假会所，进一步提高世博园内场地资源利用率，发挥资 源经济价值。 1. 投资主体情况投资主体情况 公司名称：云南旅游股份有限公司 公司地址：云南省昆明市白龙路世博园 法人代表：王 冲 企业概况：云南旅游股份有限公司（2010 年 10 月更名前为“昆明 世博园股份有限公司”）是云南省内大型、知名旅游企业，注册资本 21,500 万元人民币。 公司经营范围包括： 景区景点投资、 经营及管理， 园林园艺产品展示，旅游房地产投资，生物产品开发及利用，旅游商 贸。2006 年 8 月 10 日公司股票在深圳证券交易所挂牌上市，股票代 码“002059”， 股票简称“云南旅游” （2010年10月更名前股票简称为“世 博股份”） 。 3 / 18 2. 拟设立拟设立全全资资子子公司的基本情况公司的基本情况 2.1 基本情况基本情况 公司名称：昆明世博园运动休闲有限公司（暂定名） 公司类型：有限责任公司 注册地点：云南省昆明市 注册资金：3,000 万元人民币（叁仟万元人民币） 经营范围：开发具有鲜明特色的高尔夫练习场及配套休闲度假会 所，运营以高尔夫为主题的高端会所，打造城市森林 中的运动、休闲、商务中心，经营包括高尔夫教学与 练习、商务会议及餐饮、健身、水疗、住宿等在内的 综合性服务项目（以工商行政机关核准的经营范围为 准） 。 2.2 出资情况出资情况 昆明世博园运动休闲有限公司作为云南旅游股份有限公司的全 资子公司， 由云南旅游独立出资 3,000 万元（叁仟万元）人民币筹建， 拟使用云南旅游股份有限公司首次募集资金。 2.3 业务范围业务范围 全资子公司成立后，将利用其身处昆明世博园 1,500 亩自然、生 态、 环保的环境优势， 利用昆明世博园在昆明市的区位、 交通、 旅游、 商业等配套优势，以高端体育运动区和高端商务休闲中心为发展定 位，把国际馆周边场地建设成为高水准的都市高尔夫练习场，并以此 为突破口， 为下一阶段将国际馆打造成为高尔夫主题的综合服务型商 务会所做充分准备，也为进一步推进世博园的转型升级夯实基础。 4 / 18 全资子公司成立后将改造利用昆明世博园国际馆周边的空闲场 地，建设标准杆练习场，以及推切杆和果岭练习场，满足初级练习者 的需要及高尔夫教学练习使用。经营定位于高尔夫教学、练习、高尔 夫运动品专卖，以及餐饮服务，为消费者提供和休闲交流平台。后期 考虑引进战略合作伙伴， 共同开发包含商务会议、 宴会、 健身、 水疗、 住宿等在内的综合性系列服务。 2.4 经营模式经营模式 云南旅游股份有限公司独立出资组建全资子公司 “昆明世博园 运动休闲有限公司”（暂定名） ，公司的经营期限拟定为 15 年，负责 昆明世博园国际馆及其周边场地高尔夫练习场的建设和运营。 全资子 公司成立后经营发展、开发建设所需的资金，由全资子公司自行承担 并筹措， 母公司云南旅游可利用自身资源为全资子公司融资提供便利 条件。 3. 设立设立全资子全资子公司的背景条公司的背景条析析 1999 年，中国政府在云南省昆明市举办了 A1 级的园艺博览会， 建设了总揽国内外园林园艺精品和精化的昆明世博园， 昆明世博会结 束后，昆明世博园全部展览场馆和场地均转为企业化经营。经过十多 年的探索和实践，昆明世博园成为了国家 4A 级景区，每年接待上百 万的中外游客，至今仍是云南省、昆明市对外宣传的形象窗口；而负 责昆明世博园运营的云南旅游，资产规模和经营范围也不断得到扩 大，2006 年 8 月成功在深交所中小企业板发行上市，成为云南省旅 游企业走入资本市场的成功范例。 自昆明世博会结束后十多年来， 昆明世博园一直维持着景区门票 收入+经营收入的盈利模式，但随着人民生活水平的不断提高、随着 5 / 18 旅游产品的转型升级、随着市场竞争的日益激化，昆明世博园观光产 品功能严重弱化导致吸引力急速下降， 经营管理水平与服务质量越来 越差无法满足游客需求， 市场营销政策与市场需求变化严重不匹配导 致入园游客持续下滑。 在单一景区门票收入+经营收入的盈利模式面临严峻市场风险的 情况下，为寻找新的利润增长点，转变盈利模式，经过标杆分析和研 究，云南旅游明确了“发挥世博园环境优势和生态优势，盘活园区现 有展览场馆（场地） ，引入观光景区+旅游购物+住宿餐饮+休闲娱乐 的综合业态，打造中国休闲度假旅游地、城市高端消费区”的战略思 想，开发具有特色、品质一流，以吃、住、游、购、娱为一体的高端 休闲度假新产品， 构建一条由门票经济向产业经济转型的全产业链体 系。 与此同时，中国的高尔夫产业发展将随着高尔夫运动进入 2016 年夏季奥运会成为一个正式比赛项目而进入一个新的发展时期。 高尔 夫运动在国内从无到有，从贵族专属运动到日渐走近大众，球场的方 方面面都发生了翻天覆地的变化， 而中国的高尔夫会所发展脉络正好 切合了整个市场的发展走向。 云南以四季如春的气候优势和风景如画 的自然景观优势在高球界享誉盛名，近年来，云南高尔夫产业的发展 势头良好， 甚至有高球界业内人士纷纷建议将中国的高尔夫总部建在 云南。高尔夫运动崇尚绿色、氧气、阳光、友谊的理念，昆明世博园 恰恰是在城市中寻求这些理念共享的最佳场地。 昆明世博园位于未来世博新区和世博旅游开发实验区的核心地 带，地处昆明市驱车半小时辐射圈内，交通便捷，根据世博新区核心 区总体规划概念， 未来世博园将发展成为度假休闲旅游地和城市高端 6 / 18 消费区。 国际馆位于世博园最东端， 主游路的收尾处， 周边环境优美， 未来发展高尔夫产业的潜力巨大。 4. 投资可行性分析投资可行性分析 4.1 政策环境分析政策环境分析 高尔夫运动在我国的发展起步较晚，1984 年中国广东省中山市 才出现了第一家高尔夫球场。但我国的高尔夫球场建设进程很快，球 场数目急骤上升，由于高尔夫球场占地面积大，而且我国的高尔夫球 场在建设中没有严格执行利用荒地、山地、不占用农田的原则，再加 上公众对高尔夫运动的认识局限性， 高尔夫产业的发展一度受到国家 政策的严格限制，不仅表现在征用建设用地难度高，而且还表现在税 收政策的不利上。 从国家对于高尔夫产业发展的政策来看， 限制发展的主要原因是 源于高尔夫球场不合理地大量占地与土地供应紧张之间的矛盾， 而都 市高尔夫练习场则因其占地面积小、能源消耗小等优势，成为高尔夫 产业发展中相对比较乐观的部分。据统计显示，全国的高尔夫练习场 经营状况普遍较好，由于投资回报率高，仅北京地区就建有 100 多个 练习场，全国各地到处都在兴建练习场，某些三级城市甚至将其作为 招商引资的重点工程进行培育。 随着高尔夫运动进入 2016 年夏季奥运会成为一个正式比赛项 目，我国的高尔夫产业将进入一个新的发展时期。2009 年 12 月 1 日, 国务院关于加快发展旅游业的意见 （国发200941 号文）发布。 意见中也指出：“积极发展休闲度假旅游，引导城市周边休闲度 假带建设。有序推进国家旅游度假区发展。规范发展高尔夫球场，大 型主题公园等。”为高尔夫的产业发展带来了难得的新机遇。 7 / 18 4.2 市场分市场分析析 在中国，高尔夫是一项新兴的健康运动，目前全国的高尔夫人口 约 50 万，高尔夫爱好者也超过 450 万，这说明高尔夫在中国可以开 拓的市场是非常巨大的。据统计，一个城市拥有的高尔夫练习场所数 量和城市本身的常住人口、经济总量有着密不可分的联系。除一线城 市外，二线旅游城市、省会城市及一些城市常住人口在 200-500 万之 间的城市都在积极发展高尔夫练习场产业。 高尔夫产业的又一重要市场是高尔夫服务市场， 这一点在高尔夫 练习场的发展中表现尤为突出。 目前高尔夫练习场的经营已经逐渐由 单纯的体育运动向融合了高端商务、餐饮、休闲、养生的方向发展。 一个好的高尔夫练习场经营者，他的目的不仅是让会员卡卖个高价 钱，让练习场的每个打位充分得到利用，更重要的是让球手在这里练 球提高技术的同时，还能交到一批志同道合的朋友，练习场除了要提 供舒适的环境，优良的设备，专业的教练以外，还有会员之间互动的 活动和平台。 目前昆明的高尔夫练习场主要有以下几家： 昆明城市高尔夫练习 场、昆明鸿阳高尔夫俱乐部、昆明滇池高尔夫练习场、昆明强林高尔 夫俱乐部。这些高尔夫练习场为高尔夫爱好者提供了练习场地，但基 本的经营思路还是以运动为主的方式，功能单一化。总体来看，昆明 的高尔夫练习场产业市场中缺乏综合性强、水平高、以全商用为目标 客户群设立的配套场所。相对于昆明优质的高球场来说，高尔夫练习 场的发展处于低级阶段，未来的发展空间巨大，潜力亟待挖掘。 同时，昆明作为一个著名的旅游城市，在环境、气候、人文等方 面都具有得天独厚的资源优势，是发展高尔夫产业场地的极佳选择， 8 / 18 而且其长期以来旅游业的发展为配套高尔夫运动提供交通、餐饮、住 宿等服务提供了极大便利。近年来，一些旅游城市的高尔夫产业发展 势头强、效益良好。高尔夫与旅游的结合是当今高尔夫发展的必然趋 势，旅游业涉及面广，客源市场广阔，而高尔夫球场又提供了一个最 具潜力和盈利空间的旅游产品。因此，昆明的高尔夫产业与旅游业必 将走上互相带动、共同发展的道路。 4.3 优势分析优势分析 1）环境优势 世博园区生态环境优美， 盆景园绿化覆盖率达 70%、 树木园绿化 覆盖率达 90%、茶园绿化覆盖率达 85%、药草园绿化覆盖率达 85% 以上。根据市环境监测站对园区空气质量和噪音监测得出，空气质量 和噪音都达到保护级别标准。 具有十分优越的环境质量和最佳人居生 态环境，具备建设高尔夫练习场和高端商务会所的优势。 国际馆位于世博园的最东端，周边地带自然环境优越，项目发展 高尔夫运动及商务休闲产业，能够为顾客提供私密、舒适、温馨的商 务、娱乐、交友、餐饮空间，具有人性化、私密性、特色性、经济性 等服务优势。 2）规模优势 国际馆周边可用土地约 4 公顷（60 亩） ，可以利用该场地建设约 350 码长、100 米宽的标准杆练习场，以及 150 码长推切杆及果岭练 习场， 这样的练习场规模在昆明目前的高尔夫练习场竞争对手中是绝 无仅有的，因此本项目具有较强的规模优势，能够最大程度地让初学 者和练习者体验到高尔夫运动的魅力。 3）区位优势 9 / 18 全资子公司地点位于昆明，昆明既是云南全省经济、文化、政治 中心，又是一个知名旅游城市，拥有多年的旅游产业发展基础，在发 展高尔夫练习场方面具备较好的客源基础和较宽的客流来源， 区位优 势比较明显。 4）交通优势 未来全资子公司项目的地点昆明世博园位于市区东北方向， 绕城 高速路的附近，距离主城区在半小时通勤圈以内。2012 年随着昆明 新机场建成通航后，世博园位置紧邻机场高速，不会存在市区堵车的 烦恼。国际馆虽然在世博园的最东端，但位于园区内主干道上，具有 交通便利的优势。 5）设施专业性、配套性优势 全资子公司成立后将定位于为高尔夫消费群体中的志同道合者 提供分享、交流的场所，提供具备立体式服务的全商业化活动平台， 将由发展初期的高尔夫体育系列服务逐步向广泛涉及商务会议、 健身 休闲、餐饮住宿等系列服务的方向发展，这有别于一般的高尔夫练习 场仅能提供体育练习场所，具有更高的服务水准，是与其他练习场的 最大差异优势。 6）品牌优势 “世博”、“世博园”品牌在昆明及省内具有较高的知名度，在世博 园内开发和经营高尔夫练习及高端商务度假项目， 可利用“世博”、 “世 博园”的品牌影响力进行宣传推广和客户营销，对前来练习和参加商 务度假活动的客户具有极大的吸引力。 7）管理优势 全资子公司的投资主体云南旅游股份有限公司拥有大批训练有 10 / 18 素、经验丰富的专业管理人才队伍，长期从事和开展观光景区、旅游 购物、 休闲娱乐等业务内容， 具有高效的管理体系和丰富的管理经验， 这一重要优势资源十分有利于全资子公司项目的开发建设和运营。 5. 经济效益分析经济效益分析 5.1 项目项目改造投资改造投资计划计划 全资子公司组建并租赁取得昆明世博园国际馆周边场地的经营 权后，首要要开展周边场地的开发和改造，以满足开展高尔夫练习场 等相关配套业务经营的要求。 全资子公司首期投资改造项目总额预计 为 2620.20 万元，流动资金 130.96 万元，建设投资为 2489.24 万元。 详见下表： 序号序号 工程或费用名称工程或费用名称 投资额（万元）投资额（万元） 1 总投资 2620.20 1.1 流动资金 130.96 1.2 建设投资 2489.24 1.2.1 高尔夫练习区及配套设施工程 2364.02 标准杆练习场 818.34 推切杆及果岭练习场 353.68 练习场主会所 840.00 练习场次会所 280.00 停车场 72.00 1.2.2 工程建设前期费用 125.22 前期咨询费 10.00 建设单位管理费 31.37 11 / 18 设计费 64.50 监理费 19.35 12 / 18 5.2 全资子全资子公司经济效益分析公司经济效益分析 在拟定的全资子公司经营期内，模拟公司运营的收入、成本及利润的情况详见下表： 表 5-1 全资子公司模拟运营收入估算 序 号 项 目 计 算 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 1 营业收入 0.00 804.00 1608.00 1608.00 1608.00 1608.00 2132.60 2132.60 2132.60 2132.60 2132.60 2132.60 2559.12 2559.12 2559.12 2559.12 2559.12 1.1 高尔夫体育经营收入 0.00 654.00 1308.00 1308.00 1308.00 1308.00 1772.60 1772.60 1772.60 1772.60 1772.60 1772.60 2127.12 2127.12 2127.12 2127.12 2127.12 a.企业包厢收入 300.00 600.00 600.00 600.00 600.00 720.00 720.00 720.00 720.00 720.00 720.00 864.00 864.00 864.00 864.00 864.00 b.大众会所收入 280.00 560.00 560.00 560.00 560.00 875.00 875.00 875.00 875.00 875.00 875.00 1050.00 1050.00 1050.00 1050.00 1050.00 c.其他练习收入 24.00 48.00 48.00 48.00 48.00 57.60 57.60 57.60 57.60 57.60 57.60 69.12 69.12 69.12 69.12 69.12 d.广告收入 50.00 100.00 100.00 100.00 100.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 144.00 144.00 144.00 144.00 144.00 1.2 高尔夫会所服务收入 0.00 150.00 300.00 300.00 300.00 300.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 432.00 432.00 432.00 432.00 432.00 a.餐饮场地承包收入 60.00 120.00 120.00 120.00 120.00 144.00 144.00 144.00 144.00 144.00 144.00 172.80 172.80 172.80 172.80 172.80 b.球具销售收入 60.00 120.00 120.00 120.00 120.00 144.00 144.00 144.00 144.00 144.00 144.00 172.80 172.80 172.80 172.80 172.80 c.体育教学收入 30.00 60.00 60.00 60.00 60.00 72.00 72.00 72.00 72.00 72.00 72.00 86.40 86.40 86.40 86.40 86.40 13 / 18 表 5-2 全资子公司模拟运营成本估算 序 号 项 目 计 算 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 1 外购原材料费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2 外购能源、动力费 0.00 537.97 538.74 538.74 538.74 538.74 646.49 646.49 646.49 646.49 646.49 646.49 775.78 775.78 775.78 775.78 775.78 3 工资及福利费 51.30 136.80 176.70 176.70 176.70 176.70 229.71 229.71 229.71 229.71 229.71 229.71 298.62 298.62 298.62 298.62 298.62 4 修理费 7.54 8.61 9.68 10.75 11.82 12.89 13.96 15.03 16.10 17.17 18.24 19.31 20.38 21.45 22.52 22.52 22.52 5 其他费用 0.00 16.08 32.16 32.16 32.16 32.16 42.65 42.65 42.65 42.65 42.65 42.65 51.18 51.18 51.18 51.18 51.18 6 场地租赁费用 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 7 经营成本 178.84 819.46 877.28 878.35 879.42 880.49 1052.81 1053.88 1054.95 1056.02 1057.09 1058.16 1265.97 1267.04 1268.11 1268.11 1268.11 8 折旧费 0.00 143.72 138.39 138.39 138.39 138.39 138.39 138.39 138.39 138.39 138.39 106.96 106.96 106.96 106.96 106.96 106.96 9 摊销费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 10 利息支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 11 总成本费用合计 178.84 963.19 1015.67 1016.74 1017.81 1018.88 1191.20 1192.27 1193.34 1194.41 1195.48 1165.11 1372.92 1373.99 1375.06 1375.06 1375.06 其中：可变成本 120.00 674.05 690.90 690.90 690.90 690.90 809.14 809.14 809.14 809.14 809.14 809.14 946.97 946.97 946.97 946.97 946.97 固定成本 58.84 289.14 324.77 325.84 326.91 327.98 382.06 383.13 384.20 385.27 386.34 355.98 425.96 427.03 428.10 428.10 428.10 14 / 18 表 5-3 全资子公司模拟运营利润估算 序 号 项 目 合计 计 算 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 1 利润总额 11806.65 -178.84 -203.41 503.89 502.82 501.75 500.68 824.11 823.04 821.97 820.90 819.83 850.19 1045.44 1044.37 1043.31 1043.31 1043.31 2 弥补以前年度亏损 382.25 203.41 178.84 3 所得税（25%） 3002.51 0.00 81.26 125.70 125.44 125.17 206.03 205.76 205.49 205.22 204.96 212.55 261.36 261.09 260.83 260.83 260.83 4 净利润 9186.39 0.00 422.63 377.11 376.31 375.51 618.08 617.28 616.48 615.67 614.87 637.64 784.08 783.28 782.48 782.48 782.48 5 提取法定盈余公积金 918.64 42.26 37.71 37.63 37.55 61.81 61.73 61.65 61.57 61.49 63.76 78.41 78.33 78.25 78.25 78.25 6 提取任意盈余公积金 459.32 21.13 18.86 18.82 18.78 30.90 30.86 30.82 30.78 30.74 31.88 39.20 39.16 39.12 39.12 39.12 7 各投资方可分配利润 6246.74 287.39 256.44 255.89 255.35 420.29 419.75 419.20 418.66 418.11 433.60 533.18 532.63 532.09 532.09 532.09 8 未分配利润 1561.69 71.85 64.11 63.97 63.84 105.07 104.94 104.80 104.66 104.53 108.40 133.29 133.16 133.02 133.02 133.02 9 累计未分配利润 71.85 135.96 199.93 263.77 368.84 473.78 578.58 683.24 787.77 896.17 1029.46 1162.62 1295.64 1428.66 1561.69 10 累计盈余公积金 63.39 119.96 176.41 232.73 325.45 418.04 510.51 602.86 695.09 790.74 908.35 1025.84 1143.21 1260.59 1377.96 通过对项目投资的现金流进行动态分析，全资子公司经营世博园国际馆高尔夫练习场及商务度假会所项目的投资收益率 为 28.92%，资本金净利润率为 21.80%，投资回收期在所得税前为 7.29 年，所得税后为 8.50 年（均包含 1 年的建设期在内） 。 15 / 18 6. 风险与对策风险与对策 6.1 政策风险政策风险 国家现行的投资政策态度对于高尔夫产业的经营发展不太有利， 特别是在面对人口多、耕地少、严格控制建设用地扩张的现实国情国 策。但因为高尔夫运动正式进入奥运会赛事项目，国家对高尔夫产业 的发展由严格控制转向规范化管理， 是对产业发展的政策软环境的极 大改善，也是高尔夫产业发展的良好机遇。 与此同时，地方政府，特别是本项目所在的云南省，对于旅游业 的发展一向重视。云南的旅游产业是作为支柱产业进行培育发展的， 从旅游业的发展趋势看， 高尔夫旅游正在成为休闲旅游业的未来发展 必然趋势，加之昆明气候资源得天独厚的优势，随着高尔夫产业环境 的不断优化，昆明的高尔夫产业将展示出更大的发展潜力。 从企业的角度看高尔夫经营的政策风险，风险的可控力度较低， 全资子公司以开发城市高尔夫练习场及高端商务度假会所为主， 具备 占地规模小、客源广泛的优势，其政策风险相对较小，在抵御风险方 面主要依靠及时获取产业政策信息，灵活调整项目经营侧重点。 6.2 市场风险市场风险 高尔夫产业目前属于投资的前沿市场领域， 或者说是一个新兴市 场领域，必然存在一定市场风险。本项目属于高尔夫练习场与高端商 务度假会所一起开发，形成商业娱乐组态，将康体娱乐、生态养生与 商务服务相结合，互为补充，彼此提升服务的便捷程度和质量水平， 能够极大拓宽客源渠道、增大消费者群体规模，有利于降低风险。因 此，在本项目的经营中要注重高尔夫运动和商务活动的结合，既不是 单纯的高尔夫运动练习场所，也不是单纯的酒店娱乐场所，要致力于 16 / 18 打造有别于普通高尔夫练习场的主题会所，扩大经营范围、为消费者 提供一站式的立体服务，降低市场风险。 6.3 经营风险经营风险 这里主要考虑经营活动的外生风险，即宏观政策形势的变化，引 发经营风险。这一点在近些年的经济活动中表现突出。主要表现为： 一是近些年的通货膨胀，物价上涨，诱发球场建设基础材料价格的上 涨，工程造价跟着上涨。有可能使球场建设的实际投入资金大大超出 预期的投资。二是货币发行政策和银行信贷政策。2010 年下半年以 来中国人民银行多次上调存款准备金率，存贷款利率也不断上升，宏 观经济环境的微小波动也有可能意味着投资者的投资风险的加剧。 全资子公司在抵御外生经营风险上，一方面，初步拟定建设周期 一年半，初衷在于尽量缩短建设工期，尽快使项目投入运营，降低物 价上涨可能对项目建设成本带来的影响；另一方面，项目投资资金筹 措主要考虑企业自筹， 可以有效规避因信贷政策改变对项目筹措资金 产生的风险。 6.4 技术风险技术风险 技术风险在此主要表现为内生经营风险， 指的是高尔夫练习场经 营在硬件和软件的专业技术性方面的欠缺带来的企业经营风险。 硬件 条件指的是高尔夫练习场地和设备的专业技术性， 软件条件指的是有 经验的管理团队和高素质的服务团队。在这两方面，硬件条件较为容 易实现高专业性，而人才不足带来的技术风险更加不易抵御。 全资子公司在经营过程中，必须加强对技术风险的重视，在情况 允许的条件下聘请专业、可靠的管理人才，对全资子公司的服务团队 要进行必要的、持续性的培训，加强培训效果，提升服务质量，使得 17 / 18 软件条件与硬件条件相匹配， 真正为高尔夫球练习者提供宾至如归的 会所。 6.5 竞争风险竞争风险 高尔夫产业作为投资的前沿市场， 也不断吸引着投资者和资金进 入该产业领域。 昆明的高尔夫练习场已经有几家在近年来的经营中积 累了一定的声誉，包括昆明城市高尔夫练习场、昆明鸿阳高尔夫俱乐 部、昆明滇池高尔夫练习场、昆明强林高尔夫俱乐部等在内，都会成 为本项目的主要竞争对手。本项目依托世博品牌，具有一个良好的起 点，但在未来的经营中，提高自身的市场竞争力无疑是降低竞争风险 的唯一可行途径。 全资子公司提升自身市场竞争力的主要着力点应当放在扩大经 营范围，突出服务的多元化，加强员工素质培训，提升服务质量水平 这几个方面。不断提高练习场运作能力、加强时间管理科学化、信息 沟通顺畅化、 分工协作明确化， 有效发挥组织效能， 提升企业竞争力。 6.6 其他不可抗风险其他不可抗风险 全资子公司在建设经营过程中还可能遇到的其他风险有意外风 险，意外风险指不可抗力（如自然灾害）和不可预测的事件的出现， 可能导致项目发生风险。这类风险基本不能避免，一般通过保险等措 施来减少或转嫁风险。 7. 结论结论及展望及展望 目前世博园经营处于升级转型的关键时期， 全资子公司利用国际 馆在区位、景观、自然生态环境和基础设施配套等方面的资源优势， 把国际馆打造成为高尔夫主题会所， 并在周边场地配套建成高水准的 都市高尔夫练习场，形成以高尔夫运动为纽带的商业娱乐形态，提供 18 / 18 一站式立体服务，打造城市中的运动休闲天堂，对于丰富世博园休闲 度假产品，促进世博园转型升级具有积极的作用。此外，全资子公司 的经营理念符合昆明旅游业的发展走向，在政策、市场等方面均具有 较好的发展， 通过专业团队的运作， 将实现世博园国际馆的成功转型， 使其成为昆明北市区配套齐全、特色鲜明的高尔夫爱好者根据地，成 长为具备国内一流服务水准的运动、休闲、商务中心。 综上所述，经过可行性研究，成立公司对高尔夫练习场、高尔会 所进行投资、建设和经营，具有良好的经济效益、社会效益和环境效 益，投资前景良好、回报较优，投资可行。