中国南方航空公司财务分析论文.pdf
提纲 一、中国南方航空公司公司简介01 （一）公司概述01 （二）公司股本情况01 （三）公司经营范围01 二、公司战略分析02 三、公司经济效益横向分析05 四、公司经济效益纵向分析06 五、杜邦综合分析15 六、财务趋势分析及预测16 七、参考文献17 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 一、中国南方航空公司公司简介 （一）公司概述 中国南方航空股份有限公司,是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司,总部设在 广州 ,以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙 江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、台湾、珠海直升机等14 家分公司和厦门航空、 汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5 家控股子公司;在上海、西安设立基地,在成 都、杭州、南京等地共设有18 个国内营业部,在国外设有53 个国外办事处。 （二）公司股本情况 中国南方航空公司于1995 年 3 月 25 日正式注册成立,并正式接管南航集团的航空业 务。 公司经国务院证券委员会证委发1997 33 号文批准 ,于 1997 年 7 月分别在香港联合 交易所有限公司和美国纽约证券交易所上市,共发行 1,174,178,00 0 股 H 股。 公司于 2003 年获得了中国证券监督管理委员会(2003) 70 号文批准 ,于 2003 年 7 月 成功在上海证券交易所发行并上市1,000,000,000 股每股面值人民币1.00 元的 A 股股票。 公司于 2003 年 3 月 13 日获得中华人民共和国对外贸易经济合作部外经贸资一函2003 273 号 “ 关于同意南方航空股份有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复”, 变更为永 久存续的外商投资股份有限公司,并于 2003 年 10 月 17 日领取了中华人民共和国国家工商 行政管理局颁发的企股国副字第00099 5 号企业法人营业执照。公司于 2007 年 6 月 20 日领取了更新的由广东省工商行政管理局颁发的企股粤总字第003632 号企业法人营业执 照。 注册资本（人民币元）9,817,567,232 总资产（人民币元）94,736000000 （三）公司经营范围 提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；提供航空器维修 服务； 提供航空配餐服务；提供酒店经营；飞机租赁和航空意外保险销售代理；及进行其他 航空业务及相关业务。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 二、企业战略分析 Swot综合分析 航空业关键环境要素分析 关键环境要素权数 国航南航东航春秋 等级 加权 分数 等级 加权 分数 等级 加权 分数 等级 加权 分数 宏观经济发展0.15 4 0.6 4 0.6 4 0.6 4 0.6 航油供应0.11 4 0.44 4.1 0.451 4.2 0.462 3.9 0.429 飞机制造业的发展0.05 2 0.1 1.8 0.09 1.8 0.09 1 0.05 其他运输业的发展0.09 3.4 0.306 3.5 0.315 3.5 0.315 2.5 0.225 消费者购买力水平提高0.1 3 0.3 3.1 0.31 3.1 0.31 4 0.4 航空业相关政策0.09 4 0.36 3.5 0.315 3.5 0.315 3.2 0.288 信息技术的发展0.05 1.5 0.075 1.5 0.075 1.5 0.075 3 0.15 下游产业的发展0.08 2.5 0.2 2.5 0.2 2.7 0.216 3.5 0.28 产业内竞争加剧0.11 3.5 0.385 3.4 0.374 3.5 0.385 1.8 0.198 航空业发展规模壮大0.07 3.5 0.245 3.3 0.231 3 0.21 1.8 0.126 航空安全0.06 3.7 0.222 3.6 0.216 3.5 0.21 4 0.24 金融危机0.04 4 0.16 4 0.16 4 0.16 3.5 0.14 总和1 3.393 3.337 3.348 3.126 注： 1. 我们选择了十二个我们认为对航空公司来说比较重要的外部要素。 2. 然后对每个要素分别分配了权重，权重大的我们认为这个要素对航空公司更为重要。 3. 权重总和为1。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 4. 等级由低到高从0 到 5。等级越高说明在这个要素上相应的航空公司做得越好，反之 亦然。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 航空业关键竞争要素分析 关键竞争要素权数 南方航空行业平均水平 等级加权分数等级加权分数 资产负债水平0.04 2.0 0.08 2.2 0.088 机队0.08 3.8 0.304 3.0 0.24 安全控制0.13 3.4 0.442 3.0 0.39 技术水平0.10 3.5 0.35 2.8 0.28 航线网络0.11 3.9 0.429 3.0 0.33 运营效率0.08 2.5 0.2 2.7 0.216 成本控制0.08 1.8 0.144 2.0 0.16 产品性价比0.11 2.0 0.22 2.5 0.275 旅客群体0.07 3.0 0.21 2.0 0.14 销售渠道0.05 2.5 0.125 3.5 0.175 服务质量 0.11 2.7 0.297 2.2 0.242 人力资源0.04 3.0 0.12 2.8 0.112 总和1.00 2.921 2.648 注： 1. 我们选择了十二个我们认为对航空公司来说比较重要的内部要素。 2. 然后对每个要素分别分配了权重，权重大的我们认为这个要素对航空公司更为重要。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 3. 权重总和为1。 4. 等级由低到高从0 到 5。加权分值越高说明在这个要素上相应的航空公司做得越好， 反之亦然。 通过对中国南方航空公司的关键环境要素分析与关键竞争要素分析，得出以下结论： 关键竞争要素 关键环境要素 优势 (S) 劣势 (W) S1 机队 S2 安全控制 S3 技术水平 S4 航线网络 S5 旅客群体 S6 服务质量 S7 人力资源 W1 资产负债水平 W2 运营效率 W3 成本控制 W4 产品性价比 W5 销售渠道 机会 (O) O1 宏观经济发展 O2 飞机制造业的发展 O3 消费者购买力水平提高 O4 航空业相关政策 O5 信息技术的发展 O6 下游产业的发展 O7 航空业发展规模壮大 SO 战略 1、抓住经济发展和居民购买力 水平提高的机会， 利用自身的高 质量服务进一步抢占市场。 2、加强与下游企业的合作，实 施纵向一体化。 3、抓住政策的偏向，进一步完 善自身的航空网络。 4、通过后世博效应进一步优化 旅客群体。 WO 战略 1、加强对信息技术的使用，提 高自己的运营效率和控制自己 的成本，并且扩展自身的销售 渠道。 2、积极寻求信贷资源，完善自 身的资产结构。 3、 发展技术，增加产品性价比。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 威胁 (T) T1 航油供应 T2 其他运输业的发展 T3 产业内竞争加剧 T4 航空安全 T5 金融危机 ST 战略 1、加强安全控制，保障航空安 全，稳定航油供应。 2、积极开发新市场，发展新产 品，增加竞争力。 3、利用自身的高端旅客和人力 资源，沉着应对金融危机。 4、加强创新，使用新能源。 WT 战略 1、加强和其他航空公司的合 作，优化产业环境。 2、 加强和其他运输业公司的合 作，构建运输体系，增强资源 互补优势。 三、公司经济效益横向分析 从盈利能力、 营运能力、 偿债能力三个方面进行行业横向比较，本文选取了行业中具有 代表性、可比性较强的三家大型航空公司与中国南方航空公司进行比较。 在盈利能力方面，南航营业利润率为负值，并且是四大航空公司中较低的，其主要原因 在于营业成本率是同行业中偏高，南航应当注意开发新能源，实现成的有效控制。净资产收 益率在四家公司中最低，说明公司权益资本获取收益的能力较弱，可以适当调整业务结构。 在营运能力方面，南航表现出色， 总资产周转率处于最高水平，这取决于流动资产周转 率速度快。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 在偿债能力方面，与其他三大航空公司比较，南航航空的流动比率、速动比率出于中 游水平。 导致这样结果的主要原因是南航的资产负债率出于中间水平。不过，由于行业特点， 我们认为 ,航空企业的资产负债率高于一般企业是可以接受的。但是，航空公司的负债率超 过一定的限度， 企业面临的短期流动性风险较大，可能引发财务危机，导致无力偿还到期债 务。 四、公司经济效益纵向分析 南方航空的时间纵向分析，本文选取资产负债表，现金流量表，利润表作为分析依据 进行分析。 南方航空资产负债表水平分析表 项目2009-12-31 2008-12-31 变动额变动（ % ）对总资产的影响 （% ） 流动资产 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 货币资金4,343,000,0 00 4,700,000,00 0 -357000000 -7.5957446809 -0.37683668299 交易性金 融资产 - - 应收票据- - 应收账款1,366,000,0 00 1,319,000,00 0 47000000 3.5633055345 0.049611552103 预付账款711,000,000 620,000,000 91000000 14.677419355 0.09605640939 应收股利- - 应收利息- - 其他应收 款 1,452,000,0 00 1,380,000,00 0 72000000 5.2173913043 0.076000675562 存货1,256,000,0 00 1,229,000,00 0 27000000 2.1969080553 0.028500253336 消耗性生 物资产 - - 待摊费用- - 一年内到 期的非流 动资产 - - 其他流动 资产 - - 影响流动 资产其他 科目 - - 流动资产 合计 9,128,000,0 00 9,248,000,00 0 -120000000 -1.2975778547 -0.1266677926 非流动资 产 可供出售 金融资产 93,000,000 114,000,000 -21000000 -18.421052632 -0.022166863705 持有至到 期投资 - - 投资性房 地产 461,000,000 640,000,000 -179000000 -27.96875 -0.18894612397 长期股权 投资 1,704,000,0 00 1,474,000,00 0 230000000 15.603799186 0.24277993582 长期应收 款 - - 固定资产63,193,000, 000 52,575,000,0 00 10618000000 20.195910604 11.207988515 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 工程物资- - 在建工程17,982,000, 000 17,213,000,0 00 769000000 4.4675535932 0.8117294376 固定资产 清理 - - 生产性生 物资产 - - 油气资产- - 无形资产754,000,000 785,000,000 -31000000 -3.949044586 -0.032722513089 开发支出- - 商誉- - 长期待摊 费用 95,000,000 93,000,000 2000000 2.1505376344 2.1111298767E-03 递延所得 税资产 462,000,000 148,000,000 314000000 212.16216216 0.33144739064 其他非流 动资产 300,000,000 150,000,000 150000000 100 0.15833474075 影响非流 动资产其 他科目 564,000,000 563,000,000 1000000 0.17761989343 1.0555649384E-03 非流动资 产合计 85,608,000, 000 73,755,000,0 00 11853000000 16.070774863 12.511611214 资产总计94,736,000, 000 83,003,000,0 00 11733000000 14.135633652 12.384943422 流动负债 短期借款11,012,000, 000 18,232,000,0 00 -7220000000 -39.600702062 -7.6211788549 交易性金 融负债 44,000,000 116,000,000 -72000000 -62.068965517 -0.076000675562 应付票据3,207,000,0 00 148,000,000 3059000000 2066.8918919 3.2289731464 应付账款8,245,000,0 00 7,806,000,00 0 439000000 5.6238790674 0.46339300794 预收账款- - 应付职工 薪酬 1,602,000,0 00 1,520,000,00 0 82000000 5.3947368421 0.086556324945 应交税费532,000,000 603,000,000 -71000000 -11.774461028 -0.074945110623 应付利息146,000,000 339,000,000 -193000000 -56.932153392 -0.2037240331 应付股利- - 其他应付 款 2,927,000,0 00 2,544,000,00 0 383000000 15.055031447 0.40428137139
