1.珠海格力电器股份有限公司偿债能力分析.pdf

精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力”）成立于 1991年，是目前全 球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，曾连续八年上榜 美国财富杂志“中国上市公司100强” 。 格力电器旗下的 “格力”品牌空调， 是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90 多个国家和地区。 表 2.1 格力电器近三年偿债能力分析指标 年份流 动 比 率 速 动 比 率 现 金 比 率 利息保障倍 数 股 东权益比 率 资 产 负 债 率 2010 1.0978 0.8651 30.5307 15.37 21.3579 78.6421 2011 1.1178 0.8451 24.9884 12.98 21.5665 78.4335 2012 1.0794 0.8607 36.7167 17.99 25.64 74.36 2013（前三季 度) 1.05 0.952 46.1204 67.57 24.8516 75.1484 一、偿债能力分析 表三格力电器长期偿债能力 年份 项目 201120122013 短期偿债能力 流动比率 速动比率 长期偿债能力 权益乘数 资产负债率 1.1178101611.0793766511.075046318 0.8451464040.8607421050.93904709 4.4930889723.8582229283.720615801 0.8946062890.9264606560.93019248 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 从短期偿债能力看：企业的短期偿债能力的强弱与企业资产的流动性，以 及资产流动的结构直接相关。 从图可以看出格力的流动比率， 速动比率都比较低， 偿债能力不是很强。 但是相对比较来看流动比率比速动比率变化更加平缓，从速 动比率比率来看， 格力短期偿债能力在增强， 在充分利用资金的情况下， 将会适 当提高短期偿债能力。 从长期偿债能力看： 资产负债率表示企业对债权人权益的保障程度，负债比 率低，企业偿债能力越强， 债权人认为负债比率越低， 投资越安全，股东则认为， 不超过资金利润率的情况下，越大越好。一般认为，资产负债率水平在40%-70% 为宜，结合图表，格力电器纵向分析可以看出，该企业资产负债率偏高，从 2011-2013年不断上升，这使得企业能充分利用负债的财务杠杆作用和节税功 能，有利于企业发展壮大。就权益乘数而言，格力权益乘数较高，说明股东投入 资本在资产中所占比例越小，借入资本占比例较大，所以财务杠杆作用越大。 2.1 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。通过以下的分析可以看出格力 的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。 1. 流动比率。流动比率流动资产/ 流动负债。流动比率越高，说明企业偿 还流动负债的能力越强， 流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也 并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多， 未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 流动比率在2：1 左右比较合适，从表2.1 中可以看出格力电器有限公司 20102013 （前三个季度） 年的流动比率分别为1.0978，1.1178，1.0794，1.05 ， 这个数值代表了每1 元的流动负债， 有多少元的流动资产作为保障。 从以往的数 据中我们也可以知道， 格力的流动比率相对比较稳定， ，介于 1.01.13 之间，但 是处于偏低的水平， 这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与 格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张， 物流网 的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。 2. 速动比率。速动比率速动资产 / 流动负债流动资产 - 存货）/ 流动负债。 从前面的分析可以看出， 流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限 性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现 能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。 一般认为速动比率为1：1 时比较适合。从表一中可以看到格力电器有限公 司 20102013 （前三个季度）年的流动比率分别为0.8651， 0.8451， 0.8607， 0.952， 从以往的经验来看， 家电行业的速动比率在0.9 时是比较合适的， 虽然从以往的 数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但 20102013四年的数据都在0.9 左右，一直保持平稳的状态，偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态。 3. 现金比率。现金比率（现金+现金等价物） / 流动负债。现金比率可以 直接反应企业的直接偿付能力， 因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业 出现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而， 现金比率高， 说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。 但是这个比 率如果过高的话， 可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业 的资产未能得到有效地运用。 2.2 长期偿债能力分析 长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力。从以下的分析中可以看出 格力的长期偿债能力相对偏弱，但是很稳定。 1. 资产负债率。资产负债率负债总额/ 资产总额。资产负债率反映企业偿 还债务的综合能力， 这个比率越高，企业偿还债务的能力越差， 财务风险就越大。 从表一中可以看到20102013（前三个季度）年的资产负债率分别为78.6421% ， 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 78.4335%，74.36%，75.1484% ，从以往数据也可以知道2004 年到 2012 年资产负 债率相对稳定地处在在75%80%之间，站在企业股东的角度来看格力可以通过举 债经营的方式，以有限的资本，付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。 2. 股东权益比率。股东权益比率股东权益总额/ 资产总额。股东权益比率 与负债比率的和是1，所以这两个比率分别从不同的角度来反映企业长期财务情 况，股东权益比率越大的话， 负债比率就越小， 相应的，企业的财务风险就越小， 偿还长期债务的能力就会越强。根据上表中的有关数据，格力20102013 （前三 个季度）年的股东权益比率分别为：21.357%，21.5665%，25.64%，24.8516% ， 股东权益比率的倒数为权益乘数，代表资产总额是股东权益总额的多少倍，也就 是说 20102013年资产总额分别是股东权益总额的4.68 ，4.64 ，3.9 ，4.02 倍， 权益乘数比较大， 预示着公司向外融资的财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大 的风险。 2.3 分析结论 通过上述分析，可以对格力的偿债能力有了大概的了解，从流动比率和资产 负债率可以看出格力的短期偿债能力和长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲 置的情况，从其他指标也可以看出， 格力的偿债能力和盈利能力处于比较平衡的 状态，而且具有较强的及时付现能力， 较高的现金比率可以满足格力近几年扩张 所需要的现金流， 企业支付利息费用的能力很强， 债权人不必过于担心利息回报 问题。 2010 年读书节活动方案 一、活动目的： 书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会 读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！ 二、活动目标： 1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、做好读书登记簿 （1）每个学生结合个人实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集 锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。 （2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。 （3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、举办读书展览： 各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言” 、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝” 、 “我最喜欢的”、 “好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容 交流自己在读书活动中的心得体会, 在班级中形成良好的读书氛围。 3、出读书小报：