银行从业资格考试《个人理财》历真题(最新版).doc

第一章 个人理财业务概述本章知识体系 第一章个人理财业务概述第一节银行个人理财业务的概述和分类111 个人理财概述112 银行个人理财业务概念 113 银行个人理财业务分类 第二节银行个人理财业务发展和现状121 国外发展和现状 122 国内银行个人理财业务发展和现状第三节银行个人理财业务的影响因素131 宏观影响因素 132 微观影响因素133 其他影响因素 第四节 银行个人理财业务的定位专家剖析考点本章重点是银行个人理财业务的概述和分类、银行个人理财业务发展和现状、银行个人理财业务的影响因素、银行个人理财业务的定位。为了让考生们更容易通过，我们在软件里提供了更多的资料和试题，考生应着重理解掌握。本章重要考点详解111 个人理财概述112 银行个人理财业务概念 （表1-1）（表1-1）银行个人理财业务概念项目内容个人理财业务概念根据商业银行个人理财业务管理暂行办法，个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动商业银行个人理财业务人员-一般性业务咨询人员。个人理财业务是建立在委托代理关系基础之上的银行业务A商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询，属于顾问性质B商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动，属于受托性质我国对个人理财业务的性质界定与境外有所不同。目前，我国利率尚未完全市场化，同时我国有关法律明确规定商业银行不得从事证券和信托业务相关主体个人客户商业银行非银行金融机构监管机构相关市场涉及的市场较广泛，包括货币市场、资本市场、外汇市场、房地产市场等113 银行个人理财业务分类 （表1-2）（表1-2）银行个人理财业务分类项目内容理财顾问服务和综合理财服务按是否接受客户委托和授权对客户资金进行投资和管理理财业务可分为理财顾问服务和综合理财服务 A理财顾问服务与一般性业务咨询活动的区别B理财顾问服务与综合理财服务的区别综合理财服务可进一步划分：理财计划-特定目标客户群体私人银行-高净值客户 理财业务、财富管理业务与私人银行业务银行往往根据客户类型进行业务分类。按照这种分类方式，理财业务可分为理财业务（服务）、财富管理业务（服务）和私人银行业务（服务）三个层次，银行为不同客户提供不同层次的理财服务 私人银行业务 包括：投资理财产品，信托、保险、基金，法律、财务、税务、财产继承、子女教育等121 国外发展和现状 122 国内银行个人理财业务发展和现状（表1-3）（表1-3）国外发展和现状与国内银行个人理财业务发展和现状项目内容国外发展和现状个人理财业务最早在美国兴起，并且首先在美国发展成熟，其发展大致经历了以下几个阶段：120世纪30年代到60年代通常被认为是个人理财业务的萌芽时期220世纪60年代到80年代是个人理财业务形成与发展时期320世纪90年代是个人理财业务日趋成熟的时期,许多人涌人个人理财国内银行个人理财业务发展和现状20世纪80年代末到90年代是我国商业银行个人理财业务的萌芽阶段，当时商业银行开始向客户提供专业化投资顾问和个人外汇理财服务，从21世纪初到2005年是我国商业银行个人理财业务的形成时期。2005年之今，个人理财业务进入了迅速扩展时期131 宏观影响因素 （表1-4）（表1-4）宏观影响因素项目内容政治、法律与政策环境A 政治政局稳定本币稳定B 法律法制健全 C 政策主要影响是经济政策（1）财政政策。税收、预算、国债、财政补贴、转移支付，积极的财政政策可以有效地刺激投资需求的增长，从而提高资产价格（2）货币政策。法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作，宽松的货币政策有助于刺激投资需求增长、支持资产价格上升；紧缩的货币政策则会抑制投资需求，导致利率上升和金融资产价格下跌（3）收入分配政策。偏紧的收人分配政策会抑制当地的投资需求等，造成相应的资产价格下跌；而偏松的收入政策则会刺激当地的投资需求等，支持相应的资产价格上涨（4）税收政策。税收政策不仅影响个人收入中可用于投资的多少，而且通过改变投资的交易成本可以改变投资收益率经济环境经济发展阶段消费者的收入水平：国民收入 人均国民收入个人收入 个人可支配收入 宏观经济状况： 济增长速度和经济周期 表 经济增长与个人理财策略理财产品预期未来经济增长比较快、处于景气周期预期未来经济增长放缓、处于衰退周期理财策略调整建议理财策略调整理由 理财策略调整建议理财策略调整理由储蓄减少配置收益偏低增加配置收益稳定债券减少配置收益偏低增加配置风险较低股票增加配置企业盈利增长可以支撑牛市减少配置企业亏损增加可能引发熊市基金增加配置可以支撑牛市减少配置可能引发熊市房产增加配置价格上涨适当减少市场转淡 通货膨胀率。在通货膨胀条件下，名义利率不能够真实地反映资产的投资收益率，名义利率减去通货膨胀率之后得到的实际利率将远远低于名义利率，甚至是负值132 微观影响因素（表1-5）（表1-5）微观影响因素项目内容微观影响因素金融市场竞争程度金融市场开放程度金融市场价格机制利率对于个人理财策略来说是最基础、最核心的影响因素之一。 注意区分：法定利率和市场利率 名义利率和实际利率表 利率变化与个人理财策略理财产品预期未来利率水平上升预期未来利率水平下降理财策略调整建议理财策略调整理由 理财策略调整建议理财策略调整理由储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少债券减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨风险股票减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨风险基金减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨风险房产减少配置贷款成本增加增加配置贷款成本降低外汇减少配置人民币回报高增加配置外汇利率可能高133 其他影响因素 （表1-6） （表1-6）其他影响因素项目内容其他影响客户对理财业务的认知度商业银行个人理财业务定位其他理财机构理财业务的发展中介机构发展水平金融机构监管体制 1.4 银行个人理财业务的定位（表1-7）（表1-7）银行个人理财业务的定位项目内容其他影响商业银行个人理财业务可直接满足客户的理财需求，对客户理财目标的实现具有促进和推动作用商业银行个人理财业务的发展可以优化商业银行业务结构、增加商业银行业务收入、吸引个人优质客户资源，从而提升商业银行竞争力商业银行个人理财业务的发展能有效发挥金融市场功能，促进社会资源的优化配置中介机构发展水平金融机构监管体制 鸭题库：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！ 20第二章 银行个人理财理论与实务基础本章知识体系 第二章 银行个人理财理论与实务基础第一节银行个人理财业务理论基础211 生命周期理论212 货币的时间价值213 投资理论214 资产配置原理215 投资策略与投资组合的选择第二节银行理财业务实务基础221理财业务的客户准入222 客户理财价值观223客户风险属性224客户风险评估专家剖析考点本章重点是银行个人理财业务理论基础、银行理财业务实务基础。为了让考生们更容易通过，我们在软件里提供了更多的资料和试题，考生应着重理解掌握。本章重要考点详解211 生命周期理论（表2-1）（表2-1）生命周期理论项目内容生命周期概念一生之内，平衡收入和支出，保持稳定水平家庭生命周期各阶段特征及财务状况家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期特征从结婚到子女出生，家庭成员随子女出生而增加从子女出生到完成学业为止，家庭成员数固定从子女完成学业夫妻均退休为止，家庭成员数随子女独立而减少从夫妻均退休到夫妻一方过世为止，家庭成员只有夫妻两人（也称空巢期）收入及支出收入以薪酬为主，支出随家庭成员增加而上升收入以薪酬为主，支出随家庭成员固定而趋于稳定，子女上大学费用负担重收入以薪酬为主，事业发展和收入达到巅峰。支出随家庭成员减少而降低以理财收入及移转性收入为主，或变现资产维持生计。支出结构发生变化，医疗费用占比较高，其他费用占比较低储蓄随成员增加而下降，家庭支出负担大收入增加而支出稳定，成子女上大家前储蓄逐步增加收入达到巅峰，支出稳中有降，是募集退休金的黄金时期大部分情况下，支出大于收入，为耗用退休准备金阶段居住和父母同住或租住和父母同或自行购房与老年父母同住或夫妻两人居住夫妻居住或和子女同住资产资产有限，年轻可承受较高的投资风险可积累的资产逐年增加，要适当控制投资风险资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，保障金的安全逐年变现资产来应付退休后生活费开销，投资应以固定收益工具为主负债信用卡透支或消费贷款若已购房，为支付房贷本息、降低负债余额的阶段在退休前把所有的负债还清无新增负债生命周期在个人理财中的运用期间探索期建立期稳定期维持期高原期退休期对应年龄15-24岁25-34岁35-44岁45-54岁55-60岁60岁以后家庭形态以父母家庭为生活重心择偶结婚、在学前子女子女上小学、中学子女进入高等教育阶段子女独立以夫妻两人为主理财活动求学深造、提高收入银行贷款、购房偿还房贷、筹教育金收入增加、筹退休金负担减轻、准备退休享受生活规划、遗产投资工具活期、定期存款、基金定投活期存款、股票、基金定投自用房产投资、股票、基金多元投资组降低投资组合风险固定收益投资为主保险计划意外险、寿险寿险、储蓄险养老险、定期寿险养老险、投资型保险长期看护险、退休年金领退休年金至终老212 货币的时间价值（表2-2）（表2-2）货币的时间价值项目内容时间价值概念与影响因素货币由于时间因素引起的增值。例如，年初的10000 元存入银行，当存款利率为10的情况下，到年终其价值为11000元，其中1000元是货币的时间价值 货币时间价值的影响因素 ： 钱是长跑运动员时间收益率或通货膨胀率单利与复利时间价值与利率的计算1. 基本参数： 现值：PV，本金 终值：FV，本利和 利率（或通货膨胀率）：r 时间：t2. 现值和终值的计算 单期中的终值。单期中终值的计算公式为FV=C0（1+r）其中，是第0期的现金流，r是利率 单期中的现值。单期中现值的计算公式为 PV=C1 /（1+r）其中，是第l期的现金流，r是利率 期的终值和现值。计算多期中终值的公式为FV=PV*（1+r）t计算多期中现值的公式为PV=FV/（1+r）t其中，（1+r）t是终值复利因子，1/（1+r）t是现值贴现因子3. 复利期间和有效年利率的计算： 复利期间。一年内对金融资产计m次复利，t年后，得到的价值是FV=C0*1+（r/m）mt 有效年利率（EAR）的计算公式为 EAR=1+（r/m）m-1在名义年利率相同的情况下，复利频率不同，有效年利率也不同 4. 年金的计算 ：年金是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间问隔相同的现金流。年金通常用PMT表示年金可以分为期初年金和期末年金年金现值的公式为PV=（C/r）*1-（1/（1+r）t） 期初年金现值的公式为PV期初（C/r）*1-1/（1+r）t（1+r） 年金终值的公式为FV=（C/r）*（1+r）t-1 期初年金终值的公式为FV期初=（C/r）*（1+r）t-1（1+r）213 投资理论（表2-3）（表2-3）投资理论项目内容收益与风险持有期收益和持有期收益率：面值收益=红利+市值变化百分比收益=面值收益初始市值=红利收益+资本利得收益预期收益率：预期收益率是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值E（Ri）=P1R1+P2R2+PnRn*100%=PiRi*100%其中，为投资可能的投资收益率，为投资收益率可能发生的概率，计算预期收益率如表所示（续）项目内容收益与风险经济状况概率收益率（%）经济运行良好 0.1520经济衰退0.15-20正常运行0.7010E（Ri）=0.150.20+0.15（-0.20）+0.700.10100%=7%风险的测定：从投资角度来看，风险是指资产收益率的不确定性方差。方差描述的是一组数据偏离其均值的程度，其计算公式为方差=P1*R1-E（R1）2 方差越大，这组数据就越离散，数据的波动也就越大；方差越小，这组数据就越聚合，数据的波动也就越小 标准差。方差的开平方为标准差，即一组偏离其均值的平均距离 变异系数 变异系数（CV）描述的是获得单位的预期收益须承担的风险。变异系数越小，投资项目越优。变异系数CV=标准差/预期收益率=/E（Ri） 必要收益率是指投资某投资对象所要求的最低的回报率，也称必要回报率，是进行一项投资可能接受的最低收益率。由真实收益率（货币的纯时间价值）、通货膨胀率和风险补偿三部分构成系统性风险和非系统性风险：系统性风险-宏观，包括市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等非系统性风险-微观包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等214 资产配置原理（表2-4）（表2-4）资产配置原理项目内容资产配置概念 资产的风险最低与报酬最佳资产配置步骤 第一步，了解客户属性第二步，生活设计与生活资产拨备家庭投资前的现金储备包括以下几个方面：一是家庭基本生活支出储备金，通常占612个月的家庭生活费；二是用于不时之需和意外损失的家庭意外支出储备金，通常是家庭净资产的510；三是家庭短期债务储备金，主要包括用于偿还信用卡透支额、短期个人借款、36个月的个人消费贷款月供款等；四是家庭短期必需支出，主要是短期内可能需要动用的买房买车款、结婚生子款、装修款、医疗住院款、旅游款等可选择：银行活期、七天通知存款或半年以内定期存款方式，或者购买货币基金等不可选：股票或股票型基金第三步，风险规划与保障资产拨备先，社保；再，商保；后，财险第四步，建立长期投资储备常见的资产配置组合模型极高风险、极高收益资产：权证、期权、期货、对冲基金、垃圾债券等高风险、高收益资产：将股票、股票型基金、外汇投资组合等中风险、中收益资产：将金银、集合信托、债券基金等较低风险、较低收益的资产：将债券、货币基金、投资分红险低风险、低收益的资产：存款、国债、货币基金等（1）金字塔形（2）哑铃形 （3）纺锤形（4）梭镖形215 投资策略与投资组合的选择（表2-5）（表2-5）投资策略与投资组合的选择项目内容市场有效性与投资策略的选择随机漫步与市场有效性市场有效的三个层次：弱型有效市场（历史信息）半强型有效市场（公开信息） 强型有效市场（内幕信息）强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场 有效市场假定对投资策略的含义：投资者的投资策略的选择与市场是否有效有密切的关系。如果相信市场无效，投资者将采取主动投资策略；如果相信市场有效，投资者将采取被动投资策略理财工具和投资组合的选择银行理财产品 银行代理理财产品 其他理财工具个人资产配置中的三大产品组合 低风险、高流动性产品组合定活期存款、货币基金、国债等，作为自己与家庭的储蓄组合，以应对日常的必要生活开支、短期债务支出、突发的意外支出等中风险、中收益产品组合基金、蓝筹股票、指数投资等建立核心的投资组合，这类投资的风险可控、收益较高，在可承受的风险范围内获得超过通货膨胀的投资回报高风险、高收益产品组合高风险、高收益的产品组合，通过期权、期货、金融衍生品、外汇宝、对冲基金、彩票等221理财业务的客户准入（表2-6）（表2-6）理财业务的客户准入项目内容理财业务的客户准入规定保证收益理财计划的起点金额，人民币应在5万元以上，外币应在5000 美元（或等值外币）以上；其他理财计划和投资产品的销售起点金额应不低于保证收益理财计划的起点金额，并依据潜在客户群的风险认识和承受能力确定仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币（或等值外币），不得向无投资经验客户销售222 客户理财价值观（表2-7）（表2-7）客户理财价值观项目内容理财价值观含义义务性支出和选择性支出义务性支出也称为强制性支出，是收人中必须优先满足的支出义务性支出包括三项：第一，日常生活基本开销第二，已有负债的本利偿还支出第三，已有保险的续期保费支出四种典型的理财价值观后享受型先享受型购房型以子女为中心型 不同理财价值观的理财特点及投资建议概论后享受型先享受型购房型以子女为中心型特征习惯于将大部分选择性支出都存起来，储蓄投资的最重要目标就是期待退休后享受更高品质的生活水平把选择性支出大部分用在当前消费上，提升当前的生活水平义务性支出以房贷为主，或将选择性支出都储蓄起来准备购房当前投入子女教育经费的比重偏高、其首要储蓄动机也是筹集未来子女的高等教育经费理财特点储蓄率高储蓄率低购房本息支出占收入的25%以上 ，牺牲目前与未来的享受换得拥有自己的房子子女教育支出占一生总收入的10%以上，牺牲自己目前与未来的消费，将大部分资产留给子女理财目标退休规划目前消费购房规划教育金规划付出的代价在年轻时过于苛待自己，想留到退休后消费，但是届时可能没有精力享受，反而会引起遗产问题这种心态使他们在工作期储蓄率偏低，赚多少花多少，一旦退休，其累累积的净资产大多不够老年生活所需，必须大幅降低生活水平或靠社会救济维持生活在工作期的收入扣除房贷支出后，既不能维持较好的生活水平，也没有多少余钱可以储蓄起来准备退休，因此会影响退休生活的质量可能把太多资源投入到子女身上，在资源有限的情况下会妨碍到自己退休目标所需的财源投资建议投资：收益较为稳定的基金或股票，如平衡型基金投资组合保险：购买养老险或投资型保单投资：稳定型基金或股票，如单一指数型基金保险：基本需求养老险投资：中短期表现稳定基金保险：短期储蓄险或房贷寿险投资：中长期比较看好的基金保险：子女教育基金223客户风险属性（表2-8）（表2-8）客户风险属性项目内容影响客户风险承受能力的因素年龄: 一般而言，客户年龄越大，所能承受的风险越低受教育情况: 一般地，风险承受能力随着受教育程度的增加而增加收入、职业和财富规模:收入水平职业财富规模资金的投资期限:影响投资风险的主要有以下几点因素：景气循环 复利效应 投资期限理财目标的弹性: 理财目标的弹性越大，可承受的风险也越高主观风险偏好其他影响因素风险偏好和投资风格分类客户风险态度分类: 风险厌恶型。储蓄、债券、保险等安全性高的投资工具 风险偏爱型。风险大、收益率高，投机成分重，如股票、期货等风险中立型。风险中立型客户介于前两类投资者之间根据风险偏好的客户分级:进取型 成长型平衡型稳健型 保守型224客户风险评估（表2-9）（表2-9）客户风险评估项目内容常见的评估方法定性方法和定量方法:1. 定性分析主要是通过对投资者年龄、财富、工作状况、教育程度、家庭状况、性别等方面的信息进行分析，从而大致确定投资者的风险承受能力2. 定量分析方法通常采用有组织的形式，如通过设计风险承受能力问卷调查表来收集客户的必要信息，进而将观察结果转化为某种形式的数值客户投资目标对投资产品的偏好概率和收益的权衡第三章 金融市场和其他投资市场本章知识体系第一节 金融市场概述321 金融市场功能322 金融市场分类第二节金融市场的功能和分类341货币市场概述342 货币市场的组成343 货币市场在个人理财中的运用第三节金融市场的发展331 国际金融市场的发展332 中国金融市场的发展第四节货币市场第五节资本市场351 股票市场352 债券市场 第六节金融衍生品市场361 市场概述362 金融衍生品363金融衍生品市场在个人理财中的运用第七节外汇市场371 外汇市场概述372 外汇市场的分类373外汇市场在个人理财中运用第八节保险市场381 保险市场概述382 保险市场的主要产品383 保险市场在个人理财中运用第九节贵金属及其他投资市场391 黄金市场及产品392 房地产市场393 收藏品市场第三章 金融市场和其他投资市场专家剖析考点本章重点是金融市场的功能和分类、金融市场的发展、货币市场、资本市场、金融衍生品市场、外汇市场、保险市场、贵金属及其他投资市场等。为了让考生们更容易通过，我们在软件里提供了更多的资料和试题，考生应着重理解掌握。本章重要考点详解3.1金融市场概述（表3-1）（表3-1）金融市场概述项目内容金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和金融市场特点市场商品的特殊性市场交易价格的一致性市场交易活动的集中性交易主体角色的可变性金融市场构成要素-主体、客体和中介金融市场的主体。包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人金融市场的客体。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等金融市场的中介 交易中介。银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司 服务中介。会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构321 金融市场功能（表3-2）（表3-2）金融市场功能项目内容微观经济功能集聚功能 财富功能 避险功能 交易功能宏观经济功能资源配置功能 调节功能 反映功能322 金融市场分类（表3-3）（表3-3）金融市场分类项目内容场所有形市场和无形市场工具发行和流通特征发行市场、二级市场、第三市场和第四市场341 货币市场概述（表3-4）（表3-4）货币市场概述项目内容货币市场的定义融通短期资金的市场，通常在一年以下货币市场的特征低风险、低收益期限短、流动性高交易量大342 货币市场的组成（表3-5）（表3-5）货币市场的组成项目内容同业拆借市场金融机构之间的资金借贷。最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）银行承兑汇票市场安全性高、信用度好 灵活性好回购市场 回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款短期政府债券市场 违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税大额可转让定期存单市场 不记名 金额较大 利率既有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高 不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让343 货币市场在个人理财中的运用（表3-6）（表3-6）货币市场在个人理财中的运用项目内容货币市场在个人理财中的运用货币市场基金由于具有很强的流动性，收益高于同期银行定期存款，是银行储蓄的良好替代品人民币理财产品、信托产品投资期限固定，收益稳定，适合有较大数额闲置资金的投资者购买351 股票市场（表3-7）（表3-7）股票市场项目内容股票市场概述股票的定义所有权凭证股票的分类:普通-优先记名-无记名国家股、法人股、公众股我国上市公司股票还可分为A股、B股、H股、N股、S 股等股票市场交易机制股票的发行与交易:股票发行市场又被称为股票的一级市场证券交易遵循时间优先和价格优先的原则股票价格指数:国内指数：沪深300指数、上证综合指数、深证综合指数、深证成分股指数、上证50指数和上证180指数国外指数：道琼斯股票价格平均指数、标准普尔股票价格指数、NASDAQ综合指数、金融时报股票价格指数、恒生股票价格指数和日经225股价指数股票市场在个人理财中的运用 股票投资具有高风险和高收益特征352 债券市场 （表3-8）（表3-8）债券市场项目内容债券市场概述债券的定义债券的特征:偿还性；流动性；安全性；收益性债券的分类:发行主体：政府债券、金融债券、公司债券和国际债券；期限：短期债券、中期债券和长期债券；利息的支付方式，附息债券、一次还本付息债券和贴现债券等债券市场的功能（续）项目内容债券市场交易机制债券的发行: 一级和二级市场，三类公司：股份有限公司、有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业债券价格的确定:债券价格：平价分期付息，平价一次付息，折价债券价格与到期收益率成反比 债券的市场交易价格同市场利率成反比债券市场在个人理财中的运用 风险相对较低、收益稳定的理财产品361 市场概述（表3-9）（表3-9）市场概述项目内容金融衍生品市场分类远期、期货、期权和互换金融衍生品的特性金融衍生品的特性表现在：可复制性杠杆特征金融衍生品市场功能 转移风险 价格发现 提高交易效率 优化资源配置362 金融衍生品（表3-10）（表3-10）金融衍生品项目内容金融远期合约 金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约优点：规避价格风险缺点：非标准化合约 柜台交易 没有履约保证金融期货 金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买人或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议期货合约的特征：标准化合约 履约大部分通过对冲方式 合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保合约的价格有最小变动单位和浮动限额期货交易的主要制度：保证金制度。通常为510每日结算制度持仓限额制度 大户报告制度强行平仓制度（续）项目内容金融期权 金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利 金融期权的要素： 基础资产 期权的买方 期权的卖方 执行价格 到期日 期权费 金融期权的分类 A价格：看涨-看跌 B行权日期：欧式-美式期权 欧式期权是期权的持有者只有在期权到期日才能执行期权美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权 金融期权的交易策略 买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权买进看涨期权。当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权 我们用C代表期权费，X代表执行价格，P代表到期市场价格，可得看涨期权买方收益的公式： 买方的收益=P-X-C（如果Px）买方的收益=C（如果P<X）金融互换：互换是两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约 金融互换是通过银行进行的场外交易。金融互换包括利率互换和货币互换两种类型363金融衍生品市场在个人理财中的运用（表3-11）（表3-11）金融衍生品市场在个人理财中的运用项目内容运用 投资者可以主动参与衍生品的交易，如期货、期权交易371 外汇市场概述（表3-12）（表3-12）外汇市场概述项目内容外汇市场的特点 空间统一性和时间连续性 世界主要外汇市场外汇市场的功能充当国际金融活动的枢纽 形成外汇价格体系调剂外汇余缺，调节外汇供求 实现不同地区间的支付结算 运用操作技术规避外汇风险372 外汇市场的分类（表3-13）（表3-13）外汇市场的分类项目内容按照不同的划分标准可有多种不同的分类有形市场与无形市场；区域性外汇市场和国际性外汇市场；自由外汇市场和官方外汇市场；批发外汇市场和零售外汇市场；即期外汇市场和远期外汇市场373外汇市场在个人理财中的运用（表3-14）（表3-14）外汇市场在个人理财中的运用项目内容运用我国与个人理财相关的外汇产品主要分为交易类产品和非交易类产品两大类381 保险市场概述（表3-15）（表3-15）保险市场概述项目内容保险的相关要素保险合同 投保人保险人 保险费保险标的 被保险人 受益人。如果被保险人未指定受益人，则被保险人的法定继承人即为受益人保险金额保险产品的功能转移风险，分摊损失补偿损失 融通资金382 保险市场的主要产品（表3-16）（表3-16）保险市场的主要产品项目内容保险市场的主要产品社会保险和商业保险人身保险、财产保险与投资型保险产品直接保险和再保险383 保险市场在个人理财中的运用（表3-17）（表3-17）保险市场在个人理财中的运用项目内容运用投资回报比其他投资工具如股票、投资基金、债券、房地产等偏低，但仍被人们接受。综合了保障与储蓄、养老、教育、重大疾病和投资的功能391 黄金市场及产品（表3-18）（表3-18）黄金市场及产品项目内容黄金及其特性黄金的特性金条的重量与成色黄金市场黄金市场的主要参与者国际主要黄金市场黄金价格影响因素供求关系及均衡价格通货膨胀利率汇率黄金市场在投资中的运用金条、金块、账户黄金普通投资者；黄金期货门槛风险均高392 房地产市场（表3-19）（表3-19）房地产市场项目内容房地产及其特性固定性、有限性、差异性和保值增值性房地产的投资方式 房地产购买 房地产租赁 房地产信托房地产投资的特点价值升值效应 财务杠杆效应变现性相对较差 政策风险房地产价格的构成及影响因素 房地产价格构成的基本要素有土地价格或使用费、房屋建筑成本、税金和利润等影响房地产价格的因素很多，主要有：（1）行政因素 （2）社会因素 （3）经济因素 （4）自然因素393 收藏品市场（表3-20）（表3-20）收藏品市场项目内容艺术品艺术品投资具有较大的风险，主要体现在流通性差、保管难、价格波动较大古玩特点：交易成本高、流动性低投资古玩要有鉴别能力价值一般较高，投资者要具有相当的经济实力纪念币和邮票纪念币其价格构成除了货币的各项要素之外，还具有一定的收藏价值邮票价格较小出现大起大落情况收藏品市场在个人理财中的运用风险较小 回报收益率高