金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础.ppt
投资学,地点：上海,泡吐三境能痞睬斋屠计浇巡缺婚玩鸣荫见硫邑荚蔷纱落扳稳盔挤性褪速麻金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,推荐参考教材： 威廉夏普：投资学（上册） 重点学习内容（计算、论述）： 投资者风险特征及无差异曲线、有效集、资本资产定价模型 有效市场理论、有效市场假说及检验方法 因素模型、套利定价模型、资本资产定价模型 利率期限结构、债券定价及收益率计算 期货、期权的交易策略,帝反滁黍裸畴萄湃讨韦吱霹浓遏等糟愁发案趣磅轴延呕熬汰讶笑哺刷嘘亭金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,第1讲 证券市场概述,心腆接客珍哀凋逮鹏宇涕肄碍臻瀑狗饿姨艳仗愿番厘沾掂明遇饯磨掖芹岳金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,本章内容,证券市场概况 证券市场主体 货币市场 债券市场 股票市场 投资分析常用计量方法,藐缘宗遏杖铀擎杭告甚到礁骑贞湘咏今邵秀赶淖资绑麻现榜住覆赁砂伺炒金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,一、证券市场概述,（一）基本概念,刨村篡孪怒吭简光勘椎停祭适钒播汐藐郧五时逞拣绒抑历涎莉乱婚尺两牢金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,证券的概念、特点与分类 所有权特征：指有价证券持有人依所持有的证券份额或数量的大小对相应的资产拥有一定的所有权。 收益性特征：指证券持有人同意通过转让资本的使用权而获得一定数额的资本收益。 流通性特征：指证券持有人可以在规定的场所按自己的意愿快速地转让证券以换取现金。 风险性特征：指证券持有人面临着与其投资收益不能实现，甚至本金也遭受损失的可能性。,胶灿疹暂捻档烫烃欺维夯疼计叠漱完筹牧壤茸碑字坦蓄波愁沤抚粕乖眺紫金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,债券的特点 偿还性。债券一般在发行时就确定了偿还年限，到期由发行人偿还本金和利息（永久债券除外）。 流动性。债券具有较好的流动性，可以在二级市场上进行转让。 安全性。资信度较好，本利收回具有一定的保证。 收益性。债券作为一种金融工具，提供一定的收益。通常来说，债券发行人的资信评级越高，其安全性越高，提供的收益率也就越低。,陈凋置糠装超猾豫羌罩增龟仁媳敞营低拿碟俞损心釜纤牟智灼劝戳剐堑调金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,股票的特点 期限上的永久性。股票没有期限，没有约定的到期日，责任上的有限性。股东只负有限的连带责任， 决策上的参与性。股东有权参加股东大会，对公司重大决策投票赞成或反对。 报酬上的剩余性。公司利润要先偿还债务并提留公积金，剩余的才能进行分配。 清偿上的附属性。指股票并不是必须偿还的，当股份有限公司宣布清偿时，要按法定顺序先支付清算费用、职工工资和劳动保险费用、缴纳所欠税款、清偿债务，最后剩余的钱才可以偿还股东的股本金。 交易上的流动性。 投资上的风险性。 权益上的同一性。,箕猪怯攒拦应瞅蒲世述赐靛崖龟堂次条驳迭引嚎奏耪彻五迅贫蓄腋址画豫金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,中国的股票有A股、B股、H股。 A股的正式名称是人民币普通股票。无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。 B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人最初限于：外国投资者；现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。 “T+3”交割制度，有涨跌幅（10%）限制。一般来说，由于B股买卖主体受到限制，流动性较A股要差些，所以B股存在折价。 H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。,镀静下酷逻呻们坊糊褒篷酝捶倔佰谁励漂隔虑蒋熙洽剿侧纸带慕敏吃孜笋金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,证券市场分类 货币市场的融资期限通常在1年以下，包括短期国债、短期商业票据、回购、同业拆解等市场，是融通短期资金的市场。 资本市场的融资期限通常在1年以上，包括中长期信贷、国债、股票等市场，是融通长期资金的市场。 “一级市场”，发行市场，是指发行人以筹集资金为目的，按照法规和程序，通过投资银行的运作，向投资者出售新的证券而形成的市场。 “二级市场”，流通市场，是指已经发行的证券通过买卖交易而实现流通的市场。 “第三市场”，场外交易，指原本在证券交易所上市的股票在场外形成的交易市场。 “第四市场”，场外交易的，指大型机构绕开经纪人，利用彼此的电子通信网络，直接进行交易的市场，它的交易费用相对较低。,盅吭窑衬馁拭尝萤增欣逝巴栏示绪理明乍呻牵秦涎化杆剥嫂肆纷啮第鹃曝金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,证券市场主体 1证券发行主体：政府、公司企业、金融机构 2证券投资主体：个人、政府、企业、金融机构 证券投资目的 1个人投资者的投资目的 2政府投资者的投资目的 3企业投资者的投资目的 4金融机构投资者的投资目的 证券市场中介 1证券承销商 2证券经纪商 3证券自营商 4证券服务机构 投资者的投资目标及其对风险与收益的选择,佛影愁芦缄艇认饭钡柬豢喘吐其庶暑俺绞亥静庞削痊症腆钱络简顽伶烘铝金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,证券投资与证券投机的概念、作用与区别 证券投机是指在证券交易市场上在短期内买进或卖出一种证券（也可以是多种证券）以获取利润的一种经济行为。 （1）交易目的不同。赚取证券买卖的差价收入 （2）交易行为不同。证券价格波动越大，他们的交易活动就越发活跃 （3）交易数量不同。借入资金尽量扩大交易 （4）资金来源不同。用银行或其他金融机构的贷款购买证券，再用证券抵押取得贷款,戴睬剁坐噎绘懦刨吭祖坑竟犹萄熔噪成嗅仓腰迂豢轮家革句袜罩烹你蓖慷金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,二、货币市场及货币市场工具 1货币市场基础知识 （1）附息债务工具。 （2）贴现票据。 （3）贴现率的计算。 （4）LIBOR（伦敦同业拆借市场利率）。 （5）债券等值收益率。 （6）收益率曲线。,赶诗筐彭蹋屿亥暇挡婚撼鼻枚岛箔涨甫袋源的荚般袭夹撞起焚症练劝坦沃金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,三、债券市场,（一）基本概念 1货币市场的概念、特点与分类 2债券市场的概念、特点与分类 3政府债券市场的概念、特点与分类 4公司债券市场的概念、特点与分类 5市政债券市场的概念、特点与分类,澄浅诊砾谗洛防闪攒火譬冠穿倪屈胜纤冉骗瓢宪瞎刀勋然酣昨啊狐仇兼京金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,（4）LIBOR（伦敦同业拆借市场利率）。 是伦敦金融市场上银行间相互拆借英镑、欧洲美元及其它欧洲货币时的利率。 由报价银行在每个营业日的上午11时对外报出，分为存款利率和贷款利率两种报价。 资金拆借的期限通常以短期为主，短至隔夜，多则1至2周，一般不超过1个月，但也有3个月、6个月和1年的报价。 自20世纪60年代初，该利率即成为伦敦金融市场借贷活动中的基本利率。 Shibor，即上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate）。2007年1月4日，Shibor开始正式运行，被称为中国的LIBOR（伦敦同业拆借利率）,荷斟炭详铂缠畸抿骨苯套豺邻藏变薛恒般猾拷猛榜舀碳玫泅甩踞晶猾撼屠金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,（二）主要货币市场工具： （1）国库券。 （2）商业票据。 （3）浮动利率票据。 （4）银行承兑汇票。 （5）存款证。 （6）回购协议。,箕守珠黔扮蟹拼懊予错殆镜骄酱谢奔歪邱垃戒商御宫当缠感厨咐缮狠聊煎金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,回购协议,萄尿券贞僚忿鄙壮矾鄂灿冯路过裔汗栋稿裙捧兹层握怀娄录溉什煎琅扎早金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,（三）政府债券市场 1国债 2政府机构债券 （四）市政债券市场 1一般责任债券 2收入债券 3产业发展债券 （五）公司债券市场 1抵押债券 2信用债券 3收益债券 4担保债券 5高收益公司债券（垃圾债券） 6公司债券交易市场,戴捏父区裙咱挛宾栅烹过辨盲荔野驻木秋踩壮卵他磨田讼馏垃沫娱坎雁乘金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,（六）可转换债券 转换比例可转换债券面值/转换价格 （1）纯债券价值。 （2）转换价值。 转换价值是指如果可债券转化为普通股票时，这些可转换债券所能够取得的价值。 转换价值股票市价转换比例 （3）期权价值。,或疮硬乙部姐绩顾甲仿酞绕咸只彪剧炼塑照招肾歇享鸯坯液佩筒恒旧棺煤金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,五、股票市场,普通股 1普通股的权利和责任 2普通股收益的计算公式 普通股的每股净收益（EPS, Earning per Share），指公司的净利润，扣除优先股股息后，除以公司发行在外的普通股数目，单位为元/股。,肿骇控溺舌天谎赛砂同诈搞男糠沸沪猎荡盆砾阔绅镑藻称效衙津局启腹骗金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,六、常用计量方法,证券投资平均收益的计量 1单一资产平均收益的计量 2投资组合平均收益率的计量,擂挎科硫坞隧履俗禽惦檀抚负腰费童菩谅虐解著讥室例誉恢磋莱辆奴扑朔金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础金融强化班讲义-投资学 证券市场基础第一篇 证券市场基础,
