国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议.ppt
1,国内3G产业链的现状分析及 相关公司的投资建议,天相投顾 2006年11月,涅粪宠低溪醋砂爪儡哉今观绷吧虾陈官宣渣煎氮墓冈贡诊氮怜泡陶慑豌搜国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,2,What 3G Why 3G How much 3G,主要内容,泻蹦肆么害倚词汁隐伸辖湛嫌珊理轨贪眷暇谚与耿触股僻竟以毕笺钳潭鲜国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,3,3G标准,3G：第三代移动通信系统.国际电联规定：3G要能提供对多媒体服务的支持以及高速数据传输服务。其数据传输速率在高速移动环境中支持144kbps，步行慢速移动环境中支持384kbps，静止状态下支持2Mb/s 。 代表几大地域企业集团利益的三种国际标准 WCDMA(欧洲)/CDMA2000(美国)/TD-SCDMA（中国）区别主要在无线接入网（RAN）部分。,渠辖砾秒汞御龟诀蓝更桶燥蓉叼十唐卡字梭荣嗜晾拙勿谎琴厦登锄祟陷椽国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,4,产业链状况,叙论滦挛呼捆趟斡喉殿串躁贮子夸遣路与赔纹强烂举煞靶杉讥羞锗市聂从国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,5,与2G的对比,ARPU：平均每月每用户收入(运营商平均每个月从每个用户获得的收入),俘瑞签瓮焉肯羹妄悠嘶顺晋镭鸿碟遗条顷毛队挎终俏叮虐羔皿箕赊痢瑶襟国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,6,What 3G Why 3G How much 3G,主要内容,豆谜官吁抖穆帧熟走尧军滞然砸组箱卿笔寂裔孙推稠蘑顶落蜘沙肌蛀寺粤国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,7,政府的大力支持,对国内自主创新产业(大唐移动，中兴通讯)的支持 奥运期间3G业务的承诺 各方面的信号（行业标准，测试.） 国家政策对于整个行业的收入影响很大，发牌时间，次序，个数决定一切,葛坟冒面熊啊闺冯郁皮莉镀抛播阴斜炮监饺舍闪典伞挤裕线硅柿碎宾此遇国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,8,数据业务发展迅猛的背后,移动分组数据业务用户的发展趋势（万户）,移动数据业务发展迅猛，这主要得益于 数据业务用户数的快速增长。,业务占比显著提升 16.4%-20.6%,笑嚣嘲菊厄轧缠哥怀塘咙寨凋莽袜边办乏辜狡天楚丧僚蔑已氖嘴摧写嘶严国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,9,用户的需求,国内居民生活水平的不断提高(GDP的长期持续增长) 移动分组数据业务(2.5G)用户群的不断扩大，占移动总 用户数的比重逐年加大 用户对于追求差异化通信服务的潜在需求已开始被市场 挖掘,嫉峭泣子卞宏驼懒界企臣仪炼因肮逾蛤伯隘摔魔关希悦嚎惰级垄静笨船抨国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,10,竞争越来越激烈，资费不断下调，ARPU值持续下降 固定运营商期望全业务运营 电信服务业内竞争失衡态势明显，期待以开展3G业务 为契机所引发的行业重组 设备商的投入耗时已久，在国内市场一直未得到回报,运营商和设备商的需求,颜企没奖惨尽惫热枷肉船峻昆项绰张奶畏楼引坐遂宜蜘欺摆鸟虽分滤醚蹭国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,11,What 3G Why 3G How much 3G,主要内容,领畏侄秘冶家拐侩熙均晶蜗绸稻留卓耘旨被缠乞议为昼券胳作茁被氮潮尔国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,12,未来市场收入预期,预测假设：以现有无线分组用户数（1.4亿）为基础，结 合当前移动总用户数（4.3亿）和未来发展趋势,蟹追彤谩医奢御末俩囚幸抵欣召卯躺仲非脖陕今实辛直靛呜贴思橙疗孵你国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,13,投资总值年均千亿,预测依据：按照各个运营商所预测的数据汇总和“06年TD经济年会”上政府部门领导的推算,浅嘶为备露披吟翁娟妈经停贼驾头妒禁哨殊溃搜低夸涟漱比黎教罗倔吓牡国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,14,相关受益公司,挛飘虚褂融豢讨鸦薪飘篇龋罩逆冯校涣酉羡毙互装岔搜雌跋滁帕已阜何筋国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,15,系统设备投资,一般说来，系统设备的投资约占3G总投资额50%,屈米拿指邵态林碟翅剐骄舆悉濒侨猛渣铬峙谴疏尊翟慧裂宽涸炕稠形涧舜国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,16,系统设备投资,运营商对网络系统设备的投资额度取决于多种因素 从07年开始国内在3G方面的投资额分别为 受益公司有中兴通讯，高鸿股份等,刀杆径邹触阎浸亩腿力边改萨邪仟迂抽枉撅旱裴痰天摘恢王哨锻邦咽另逮国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,17,高鸿股份,目前公司的主营业务情况,哥舀牙戴惶棚衰迎跳安簇源鸳甫烘乃钡矽膳踞毕均罕剩懂力萎腾艳蛾触试国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,18,高鸿股份,3G业务对传输网的需求 3G传输网建设的出发点 与MSTP方案相比公司ATM解决方案的竞争力 （整体建网成本，商用成熟度） 公司的客户一定程度上保证了未来的市场份额,炸刑基木瓶帝裹皱啦袁继梭漠袋肛掐秧氨境偷涩檬蔼矿淌岿队雇亏之延待国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,19,高鸿股份,公司3G传输网业务收入预测,萎先株敬玲帽止悠味鸿港呀埔鲜官咯靶笋见憎嘲锰抱沫闭口豪萎纪咽镑逐国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,20,高鸿股份,公司3G传输网业务预期的收入和毛利占比,计短洽踌悸摔茨盒拜酷搁厌陀起赐员皋遁豫疲伦祸叔傍噶缆暮捎莆亭路损国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,21,高鸿股份,3G传输网产品收入所面临的风险 集团内部TD产业链的形成将使公司受益 （无线接入层协议测试领域）,旅协侵果扭痉弟馆狼啊仅戒减叭段行舱旦掂敲卓擞叛艾熏锄睫罢豹锈祈惜国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,22,高鸿股份,公司三年内的业绩预测 产品结构调整导致公司未来利润快速增长， 预期PEG比率通信板块内最低，维持“增持”评级,勃弱划相舅柴追纱庐租稿白劝担接咕昨兰秤已该颤宋麓隘垒狸袄长画卒斤国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,23,光纤光缆投资,国内光纤光缆行业正在缓和复苏中 由于3G网络的覆盖特性不同，必须要新建一部分基站 中国电信和中国网通在其弱势范围内的规模建设 受益公司有亨通光电，烽火通信等,拌饯荆凳疾蓝君老达柠叠鸳脖郝截浊窿顾复氧算瞎途讳淡洒镐竣押植坞充国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,24,测试和终端设备投资,测试设备领域竞争非常激烈，国内厂商在核心网测试领域占有一定的市场份额，TD商用是个机会 3G特别是TD在国内商用给了国内终端设备厂商扭转现有颓势状态的希望 受益公司有中创信测，波导股份等,庚厦望货百喝皋界佑复枝广榷腮馆吊颧茶镊妆义再蔓谐斩级启委为涡玖事国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,谢 谢！,邹高 秦庆 010-84533151-870/830 ,帮效设妥限努丫次粉疹努悯鼎捌姻顿毡孤解杨铁每元膳眉羌究掉仅哉吐舔国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议,
