京津冀地区环保产业融资研究.docx

京津冀地区环保产业融资研究1 引言目前京津冀地区面临着严峻的环境压力，淡水资源短缺与水污染问题共存，空气污染问题严重，成为我国经济发展与资源环境之间矛盾最为复杂的地区之一。近年来，被人们普遍接受的作为衡量空气质量好坏的 PM2.5 数值成为评判北京空气质量的简单方法，经有关部门统计，2013 年，北京地区的 PM2.5 数值比国家颁布的环境空气质量标准提到的数据高出超过两倍，超标的指标还包含 NO2 和 SO2。 京津冀地区环境问题的治理工作已经刻不容缓，环北京地区资源环境承载能力的进一步恶化足以引起相关部门的重视，应逐步淘汰高耗能高污染企业，推广清洁设备，鼓励企业进行环境治理，出台政策支持环保企业的发展。目前京津冀地区环保产业发展的最大阻碍就是融资难，京津冀地区特别是河北省的环保企业规模普遍较小，融资途径较少，面临着较大的资金短缺问题，因此如何缓解京津冀地区环保产业的融资难问题至关重要。1.1 研究背景和意义2015 年，京津冀协同发展规划纲要的出台说明了国家高度重视京津冀地区协同发展，京津冀地区协同发展主要涉及京津冀地区交通、环保、产业结构升级等重点领域的协同发展，因此推动京津冀地区环保产业的协同发展是京津冀一体化的重要一环。而且随着人民生活水平的提高，对环境的要求越来越高，京津冀地区的空气问题逐渐引起社会的广泛关注，因此研究京津冀地区环保产业的融资问题具有鲜明的时代背景。 作为我国资源环境问题最为复杂的地区之一，改革开放以来粗放式的经济增长方式给该地区的资源和环境带来了巨大的压力，工业化和城市化建设也加大了京津冀地区的资源环境压力。同时作为我国的首都，北京的环境治理工作全国瞩目，京津冀区域环境治理工作将为其他地区环境治理起到标杆作用。河北省经济的发展在很大程度上依赖一些大型的水泥厂以及钢铁厂等资源型产业，这些企业具有高耗能高污染的特点，是造成京津冀地区环境恶化的主要原因。因此研究京津冀地区环保产业的融资问题具有鲜明的历史背景。.1.2 国内外文献综述国外对环保产业的研究比国内早，环境问题早在古典经济学时期就已经进入了经济学家的研究范围内，其中马尔萨斯 1789 年在人口原理中提出的"资源绝对稀缺理论"与李嘉图在1817年提出的"资源相对稀缺理论"均对资源环境问题进行了比较深入的研究。古典经济学时期，社会经济的发展主要以农业为主，资本主义工业发展还处于起步阶段，因此经济增长给环境带来的危害较小，环保产业在古典经济时期没有得到过多关注。随着工业化的进一步推进，到了 20 世纪 50 年代，工业发展给环境带来的危害开始显现出来，主要体现在城市空气污染、水污染以及工业固体废弃物的污染。 美国经济学家莱斯特·R·布朗在 2011 年主要研究了环保产业的发展方向，他指出未来环保产业的发展方向主要是以风能、太阳能等清洁能源为代表的行业，未来的材料也有向新能源材料发展的趋势，这将大大缓解资源环境面临的压力1。同时莱斯特·R·布朗在 2011 年也针对我国经济的发展情况以及环境面临的状况给出了自己的见解，他认为我国现在面临严峻的环境问题，生态环境已经非常脆弱，发展环保产业刻不容缓。格兰特·福瑞尔在 1998 年主要研究了环保产业发展的驱动因素，在环保产业发展初期，环境相关的法律法规是主要驱动因素，但在环保产业发展到较成熟时期，市场机制同样已经比较健全，社会公众的环境保护意识也逐步增强，所以环保相关法律法规对他们的约束作用开始降低，这时候经济激励措施成为主要的驱动因素2。.2 环保产业融资概述2.1 环保产业融资的含义环保产业作为一种新兴产业，它所涉及的行业以及产业的内容都具有一定的模糊性，因为环保产业与其他行业大都存在一定的联系，环保产业很容易与其他行业产生交叉。 环保产业的定义有广义和狭义两种。狭义的定义指环保行业中提供设备、产品或者服务用于环境治理，比如有些设备可以减少污水的排放或者对污水进行净化处理，对废气进行脱硫等净化处理，对固态废弃物通过化学处理再利用等。广义的定义指在工业生产的各个过程，均涉及到环保产业，比如在产品的生产、使用和回收再利用或者形成固体废弃物之后的处理都涉及环保产业。根据国务院 2010 年发布的节能环保产业发展规划整理得出，环保产业可以分为三大细分领域，各领域所包含的内容及行业细分如下表所示： 其中，TOT 英文全称 Transfer-Operate-Transfer 即转让经营转让。TOT 指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式1。BOT 英文全称 Bulid-Operate-Transfer 即建造运营移交。BOT 指政府部门就某个基础设施项目与私人企业签订特许权协议，授予签约方的私人企业来承担该项目的投资、融资、建设和维护，许可其在特许期限内融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润。政府对这一基础设施有监督权，调控权，特许期满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。.2.2 环保产业融资的特点环保企业大多规模较小，成立时间较短，缺乏满足银行信贷要求的信用基础以及财务指标，从而较难获得银行贷款以及其他投资者的关注，因此前期大多依靠企业自身的经营业绩进行资本的积累，有些环保企业的资金还来自于周围亲朋好友的支持。根据美国小企业局的调查显示，初创的小型企业的融资方式分为股权融资与其他融资方式，其中企业所有者及亲朋好友出资会占到股权融资的 66.67%，而且对于小型企业而言，自有资金占到企业总资产的 50.12%。 环保企业除了依靠自有资金外，最大的融资渠道就是银行贷款，大多数环保企业不具备在公开市场上以发行股票或者债券的形式融资，因为公开发行证券对企业的资质具有较高要求，大多数环保企业规模较小，无法满足要求，而且公开发行证券需要支付承销费、审计费等诸多费用，增加了环保企业的融资成本。很多环保企业属于家族性质的企业，因此其更不愿意通过股权融资来降低对企业的控制权。更多的环保企业选择银行贷款，因为银行贷款可以不用公开披露企业的财务信息与经营情况，不会稀释家族对企业的控制权，因此银行贷款成为环保企业的重要融资方式。.3 京津冀地区环保产业的融资现状与困境 . 133.1 京津冀地区环境及环保产业的发展状况 . 133.1.1 京津冀地区环境的状况 . 133.1.2 京津冀地区环保产业的发展状况 . 163.2 京津冀地区环保产业的融资现状 . 183.3 京津冀地区环保产业的融资困境 . 273.3.1 法律法规不完善 . 273.3.2 银行信贷依然困难 . 273.3.3 资本市场融资不通畅 . 283.3.4 融资渠道较窄 . 294 美国环保产业的融资方式与经验借鉴 . 304.1 美国环保产业的融资方式 . 304.2 美国环保产业融资的经验借鉴 . 324.2.1 政府居于主导地位 . 324.2.2 金融机构居于主体地位 . 334.2.3 多元化的融资渠道 . 335 缓解京津冀地区环保产业融资难的对策 . 345.1 政府部门应继续加大支持力度 . 345.2 鼓励银行绿色信贷的发展 . 355.3 支持环保企业通过资本市场融资 . 365.4 鼓励创新与拓展融资渠道 . 405 缓解京津冀地区环保产业融资难的对策5.1 政府部门应继续加大支持力度由于环保产业具有公共产品性与外部性的特点，因此政府应加大在环境治理方面的投入，为环保项目提供财政支持。美国在环保产业发展初期，政府投资在环境治理投资中占较大比重。根据有关机构研究，当一国的政府对环境保护的投资在一段时间内稳定保持在国民生产总值的 1.5%，那么环境污染就可以得到有效控制。如果这一比例达到 2.0%，那么环境治理工作将得到较好效果，环境状况明显变好9。目前京津冀地区政府在环境治理方面的投资占国民生产总值的比例较低，正如上文所说，环保产业具有公共产品特性和社会公益性，因此政府的财政资金与政策支持尤为重要。北京、天津、河北三地充分发挥政府间的协同作用，为环保产业提供财政资金与政策的支持，三地间成立环境治理合作平台，同时建议三地政府提升环境治理投资在财政支出中的比例。目前京津冀三地政府已经陆续出台了支持环保产业发展的政策法规，政府下一步应建立起较为完善的环境财政体系，在一定程度上缓解京津冀地区环保项目的资金短缺问题，政府应积极鼓励企业进行科技创与设备升级，限制或淘汰高耗能高污染的机器设备，引导京津冀地区的产业结构升级，倡导绿色发展。政府还可以指定相应的税收与补贴政策鼓励京津冀地区环保产业的发展，建立较为合理的排污收费标准。政府相关部门还要积极创新，研究出符合京津冀地区环保产业特点的政策措施，鼓励金融机构为环保项目提供资金便利，吸引更多社会闲散资金投入环保项目。 总之，政府应积极完善与执行已有政策，结合京津冀地区的实际情况借鉴国外环保产业成功的融资方式，创新出适合京津冀地区环保产业发展的融资体系。.总结政府在环保产业的融资过程中起到主导作用，政府出台的法律法规保证了环保企业融资方式的合法性，京津冀地区政府应更多考虑该地区环保产业的特殊性给予相应的支持。市场在资源配置中起决定性作用，京津冀地区环保企业应该加强与金融机构的合作，金融机构应积极创新产品为环保产业提供资金支持，并通过合法渠道吸引民间资本与国际资本的投入。同时，京津冀地区政府、金融机构以及环保企业应该积极创新与拓展多元化融资渠道，缓解该地区环保企业融资难的问题，对于推动京津冀地区环保产业的发展，促进京津冀地区产业结构的优化升级具有深远意义。.参考文献(略)