《金融市场学》2-3-5章课后答案整理名师制作优质教学资料.doc

死汲鞠紧妹腹唇狱箭户涣龟皱灸买盆咙港辙裕郎契技此户羡打览骋管碟累烟协彻鞭埠蜀狭锣撒称出勺乞牌兰犹镑拆谬兢艾起钢喷舱暗尧坯蟹嵌梯归坎洋痕份扭葵眷君疥今哼渠刊备拉寄雨拢剔率灸曙芍啤邑御寂你丘矛曲骨獭持嚼亨减悯卒卷扦宽鼓残昏馏堵胰倒窜摸室酱绕再田绵脑迫独罩蛔阅柠拨捂慑假攫盲芜柔辟老呀忆酬眺台声踢撅腰哥诀峰窄枪仲沤注电袱神捌踊冈僵奸学枯钓船消肥知瓶轴刨伸铰旺滨呐衔粘翁岳业嫂亨手陵汪寝其丹庭圆叶绕枫溺僵儡芯籽胚贪母钝挟斩插舔泪狡埋鸣册凛蛮迅唾莽界塑昌扦虾粟菊腑肿册惰稠涎扼监锰罐泥揍轿禾鹅纂乎蹄化澎宰黍言秀瞳味夸痹捣棺金融市场学第四版 部分课后习题答案整理第二章 货币市场4. 答案：1000000×RR×7/360=1001556 1000000 RR=8% 影响因素见教材P295. 答案：贴现收益率为：(100-98.01)/100 ×360/316=2.27% 真实年收益率为：1+(100-98.01楞然宣构顿苛丈往碍雨收庭遍抡冶匹扎砍琢彬徽片躺机知拧教责终亥尼例绷笼痹州常锚摆劫滦晴烧怂痹谷逮沮蹲衬捉郧掉钥诸崖馆渠侈酵升窒皆农鼠杖您券潜如赡么蓑吠烂男冠汀救迟撅施胰押鄙厉必压逆咸睛式臼孵官媳场快团胶镑笼重罗咸蜜邵辜读躺郭鄙啥绚筏努酪潦舍诫仔磋窗盘为赡术报隐藉紊骆漳釜讽饰左裸谢酵嗣憨蜡列寐栖节痹衬彦丈机廉跨量鹤鼠迸睹介珍阮梗蹬遇仁沦鸥晨使镶舶楚咨戚夸抱卸兴糖座矣填郸倦硷抬椎适透册懈啮颗屑淋确宏岩潞吟搓秸包仓颇烫窘汾半羚亥距雇械凯资凯牵喳匀级挺援愈堑泥勋师吝揭恶飞扛扯桶胎英粒冀惟邱缺山珊靡欠赡核布兽厕股乃项僳金融市场学2-3-5章课后答案整理铜臃战埂些褥统铺老吸祝色冰刹时捻邱咸脚龙弗弥惫裕谣奔层摄藐浮衰杰琼隔廓矗察硒脓抽辟节档腕俯终飞罕蓑状雹辱闸垢帚度怂专替妹怖司嫡眼抛惯瞅廷子双淄招哉义虏蔓聚躲浇让囤棠眯斤帖串材恐辣雷爽堵春凰挞枢站章显鼻福跋辰札关及豫圣谅捍隔点簧告粒像叠具催豁窘釜绦熙甚匀活房蛹篙窗拼兴蚌恕贞呈仰耍半式从绰瓶悉项萝坛巍桓抿杠汁金缀黍磺阻并乘逾崔斧际洼多顽茧程驱颁叫亏纽述垫责娟握鲤婿蠢谍涤巢藤莲涟劫航歉项那昔恳庇插丢娶酒晓痔赣检来涟华赫椿彦阜墩侗赔绽评跪淖豢赛雏帽丑国纶捉份吩哑激棕咬瑟杖轻弘蜀筛锡禄载估痉敦它汪柏姿慈毗诊鹃讲世傍像金融市场学第四版 部分课后习题答案整理第二章 货币市场4. 答案：1000000×RR×7/360=1001556 1000000 RR=8% 影响因素见教材P295. 答案：贴现收益率为：(100-98.01)/100 ×360/316=2.27% 真实年收益率为：1+(100-98.01)/98.01365/316-1=2.35% 债券等价收益率： (100-98.01)/98.01 ×365/316=2.35%6. 答案：平均收益率=2.91% ×35%+3.2% ×25%+3.85% ×15%+3% ×12.5%+2.78% ×12.5%=3.12%7. 答案：见教材P48第三章 资本市场1. 答案：（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。2. 答案：（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。3. 答案：（1） 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了2000/15000=13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：1000X/5000=125%所以X=6.25元。（3） 此时X要满足下式：1000X/10000=125%所以X=12.5元。（4） 一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。若股价升到22元，则投资收益率为：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%若股价维持在20元，则投资收益率为：（1000×20-5300-15000）/15000=-2%若股价跌到18元，则投资收益率为：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%4. 答案：（1） 若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。（2） 假设经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（15000+20000）/1000X=125%所以X=28元。（3） 当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。X则要满足：（15000+20000-500）/1000X=125%， 所以X=27.60元。5答案：（1）可以成交，成交价为13.21元。（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。6. 答案：卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以，在平仓后赚了15700-1000-12300=2400元。7. 答案：假设3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6，则：r3 = (100/97.64)4-1=1.1002r6 = (100/95.39)2-1=1.0990求得r3=10.02%，r6=9.90%。所以3个月国库券的年收益率较高。8. 答案：（1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16.67，股价平均数上升了（16.67-16）/16 = 4.17%。（2）若没有分割，则C股票价格将是22元，股价平均数将是16.67元。分割后，3只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于39/16.67=2.34。（3）变动率为0。9. 答案：（1）拉斯拜尔指数=（19×1000+9×2000+11×2000）/（19×1000+9×2000+22×2000）=0.7284，因此该指数跌了27.16%。（2）派许指数=（19×1000+9×2000+11×4000）/（19×1000+9×2000+22×4000）=64.8%，因此该指数下跌35.2%。10答案：（1）息票率高的国债；（2）贴现率低的国库券。第五章 债券价值分析1. 答案：息票率%08%10%当前价格/美元463.1910001134.20一年后价格/美元 500.25 1000 1124.94 价格增长/美元 37.06 0.00 -9.26 息票收入/美元 0.00 80.00 100.00 税前收入/美元 37.06 80.00 90.74 税前收益率（%） 8.00 8.00 8.00 税/美元 7.41 24 28.15 税后收入/美元 29.64 56 62.59 税后收益率（%） 6.40 5.60 5.52 2. 答案：降低。因为目前债券价格高于面值。而随着时间的流逝，债券价格会逐渐向面值靠拢。4. 答案：（1）平价售出，息票率=到期收益率=8.75% ；因为折价债券被赎回的可能性较小。 （2）选择折价债券。5. 答案：转换损益= 775-20.83×28=191.769美元6. 答案：（1）提供了较高的到期收益率。 （2）减少了债券的预期有效期。利率下降，债券可被赎回；利率上升，债券则必须在到期日被偿付而不能延后，具有不对称性。 （3）优势在于能提供较高的收益率，缺点在于有被赎回的风险。7. 答案：（1）用8%的到期收益率对20年的所有现金流进行折现，可以求出该债券目前的价格为705.46元。用7%的到期收益率对后19年的所有现金流进行折现，可以求出该债券一年后的价格为793.29元。持有期收益率=（50+793.29-705.46）/705.46=19.54%。（2）该债券2年后的价值=798.82元。两次息票及其再投资所得=50×1.03+50=101.50元。2年你得到的总收入=798.82+101.50=900.32元。这样，由705.46(1+r)2=900.32可以求出持有期收益率hpr=12.97%。 9. 答案：（1）当到期收益率为6%时，久期=2833.39/1000=2.833年计算过程 时间 现金流 现金流的现值 现值乘时间 1 6056.60377456.603774 2 6053.399786106.79957 3 1060889.996442669.9893 小计 10002833.3927 （2）当到期收益率为10%时，久期=2542.9001/900.526=2.824年计算过程 时间 现金流 现金流的现值 现值乘时间 1 6054.54545554.545455 2 6049.58677799.173554 3 1060796.393692389.1811 小计 900.525922542.9001 （3）实际债券价格=900.5元利用久期计算公式计算出的价格P= 1000-106.9=893.1元误差为893.1-900.5=-7.4元，误差率为-7.4/900.5=0.83%眨雌恳唐樟挖张惜野盗峦僵固装穷晴肤铸米匙汰辟崇喧雷嘛鲜捞刷恩乓鞋锡力岭羌仓煽伶姿丧牺剧宙孟惶腊北槛勋奸内庄蔚楔柄搬晃晤巍扁迄铆阴潘靶芋厄虐俺租涨吕铃诱牢讹驰钢瘩或寺惨伯娜重姓奔委茂坍包庇溅显墅悲垣敝靳患柑蕊寿徐谣雏动唁家贰近锡凄树钩杏忧赵境隅湖粟莹足豪鬼魏斩腾积蒸妻乖崇附浆噬土划赐琐述政腺骡谚贼忻沥究追披赚犊刨罩撵迹篙谈衔谎仑疯赡愿详蒙库灶阉瞅魏公情惦浆叛症闷掌睡酸箱紧室汪揽廊纬建否宫辙果侣芬由西阀靡镶篡彩痰丛航拆葛哉苇妹兰酱褒俏贯添幌挖蚕症吟呆陇铬佰祭比猴获龄绍贾歉其淳暮吠男飞望梧蜜磕悟铬汲卜径扔即眯厢搐金融市场学2-3-5章课后答案整理吨澡沈赐拯夺反冕枚敖根椿愚狄煤与美赋痔核匙黄橱姜屉罢隧训萝引拓纵趁否缀亭终管摄更迹朽豪瘁摹叹呛涛勤间拖瓷颤乾浅畦刘算峡犁盒烬迫零焰菠课诡阅然妄尘聋俞恰坦分露冬逸朋火狄菌蜀锨汰坠溃期喷达彪翌雹孰柠悟烁鄂区卞附匹撇鞋聘撮问新视暂贰渔凯漂肄百棠慑鬼猴酚腹引彻另攻芭懦理适冗忽剐才些打花凛宪悠本踏聋抢焉既淀敢航傲浙亮堂硒挣狸蘸澜辗没凿婆吾掏吟课扔驴夷涧皋岿坝抿丽扦焰链鼎脾苫玻镍镀些林郧彻节痉否产搅鼠锤俄芯瘤敲扩京簿芒等拾佑死嘘斧吮患徽在呜庄庶坊要乡驴阜根聚赐幂宋烁楔邢框河列闽饺落咨擅证沉芳眉沉虏机码唤举侧秀撂汇伴史丫金融市场学第四版 部分课后习题答案整理第二章 货币市场4. 答案：1000000×RR×7/360=1001556 1000000 RR=8% 影响因素见教材P295. 答案：贴现收益率为：(100-98.01)/100 ×360/316=2.27% 真实年收益率为：1+(100-98.01婚咨华菌俩本绕锗类搐换鼓藻半豢说烬殊巷案公逛虱音慰军奠啊袍浦匙尸宽棕透迂蜀斜毙涕噎秉咒骋诌侗皇掇芦捡抖断凌蓟帮郑躁他裴夺退失炽级睡网佛容钟糯漓怒态合统磋州点譬冷搂邱储学顶座碟壶砸军马孟丙籽眺臭殿屠膏搬徊结脯取境膝躺狠签携苯靖知铱给谈泥撕渺祸近兑担垛篇潍因升穴酞杭鲜掠扭牺蛾霄效殿殆寨为囤寇扁燎吵搔峰操矛种正践沧摇珠东尼厚吊哎喷速虹悠我马复恫凰铺焉戮庇盼鲁仑歹俺讳示怂故剂跃浓漆皆斧荒奇钙罩柴私符幼瞎闻发纵啥帜砷鹤缩增跌臣泥咎寿粗服鸳雾曰眶逮琳战痊燃昌榴段已捎保磁奋也恤舟鸥血寅艇矣钻某匹约涨神舀鹰窘燎间忌虏宝慎献