7项目融资课件.ppt
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1、7项目融资,1,项目融资,何小锋 欧阳良宜 北京大学经济学院,7项目融资,2,内容简介,概述 可行性与风险评价 投资结构设计 融资结构设计 资金选择 担保安排,7项目融资,3,第一节 概述,定义 采用特殊投资和融资结构,为一个特定投资项目所进行的融资行为。 特点 以项目为主体进行融资 贷款人对投资人的有限追索权 项目的各个当事人共同承担项目风险 融资成本较高,所需时间长,7项目融资,4,顾问合同,贷款合同,项目的当事人,融资顾问,项目发起人,保险公司,贷款人,产品购买者,项目公司,项目承建商,东道国政府,供应商,出资合同,保险合同,销售合同,工程建设合同,供货合同,7项目融资,5,项目的当事人
2、,项目发起人 项目融资的策划者 项目公司 项目融资的主体 项目投资者 项目融资中的股权投资者 项目债权人 项目贷款提供者,主要是银行或者银团 项目承建商 承担项目工程的建设,7项目融资,6,项目当事人,项目供应商 设备/原材料供应商 项目产品购买者 项目产品或者服务的购买者 融资顾问 为项目的融资安排提供专业建议 保险公司 为项目资产提供保险 东道国政府,7项目融资,7,项目融资的适用范围,资源开发项目 如石油,天然气,煤炭,铁,铜等。 基础设施建设项目 铁路,公路,港口,电讯和能源等 制造业项目,7项目融资,8,项目融资的一般程序,投资决策阶段 进行项目可行性研究 融资决策阶段 是否采取项目
3、融资方式 融资结构分析阶段 设计项目的融资方案 融资谈判阶段 与贷款人就贷款协议进行谈判 执行阶段 项目的实际操作开始,7项目融资,9,第二节 项目可行性分析,外部投资环境考察 政策环境 金融环境 工业环境 项目生产要素考察 技术要素 原材料供应 项目市场 项目管理 投资收益分析 投资成本 经营收益 资本收益,7项目融资,10,项目风险鉴别,系统性风险 政治风险 获准风险 法律风险 违约风险 经济风险 非系统性风险 完工风险 经营维护风险 环保风险,7项目融资,11,第三节 项目投资结构设计,公司合资结构 合伙制结构 非公司型结构,7项目融资,12,公司型结构,投资者A,投资者B,投资者C,合
4、资项目公司,贷款人,股东协议,持股,贷款,抵押担保,7项目融资,13,公司型结构,优点 有限责任 融资安排容易 投资转让容易 股东之间关系明晰 缺点 对现金流缺乏直接控制 税务结构灵活性差,7项目融资,14,普通合伙制结构,合伙人A,合伙人B,合伙人C,合伙企业,贷款人,合伙协议,贷款,抵押担保,7项目融资,15,普通合伙制结构,特点 合伙人对合伙企业负无限责任 合伙人可以以所有合伙人的名义执行权利 合伙人参与合伙企业经营 合伙企业对合伙人数目有限制 缺点 无限责任可能导致合伙人被项目牵连 融资安排比较复杂,7项目融资,16,有限合伙制结构,有限合伙人B,合伙企业,贷款人,贷款,抵押,普通合伙
5、人,普通合伙协议,普通合伙协议,管理协议,担保,7项目融资,17,非公司型合资机构,贷款人A,融资协议,贷款人B,融资协议,贷款人C,融资协议,投资者A,投资者B,投资者C,合资项目,非公司制合资结构,7项目融资,18,非公司型合资结构,特点 投资者直接拥有项目资产的一部分 投资者获得项目产品而非利润 投资者之间关系独立 投资者组成项目管理委员会 优点 投资者承担有限责任 融资安排灵活 缺点 存在不确定性因素 转让程序复杂 管理程序复杂,7项目融资,19,第四节 项目融资结构设计,投资者直接安排的融资模式 融资安排比较灵活 可以安排有限追索模式 投资者通过项目公司安排融资 投资者各自成立子公司
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