贷款资金有望更多投向实体经济.docx
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1、久久小说网www.txt99.ccg2c贷款资金有望更多投向实体经济与 1996 年首次放开我国银行间市场货币及债券利率管制相比,此次全面放开金融机构贷款利率管制动作的核心在于, 打通了商业银行与企业、居民之间的“利率隔阂” 。与此分别对应,银行将可根据成本收益比及收益风险比,自行确定具体的贷款利率(个人住房按揭除外) ,优质企业的融资话语权将成倍放大;企业以票据贴现方式进行短期融资的便利性得到提升, 资信优良企业有望降低融资成本;面向“三农”的农信社等金融机构得到激励,更多资金或投向实体经济。不过,以央企、国企等为代表的优质企业并非融资群体之全部,那些数量更庞大、 吸纳就业能力更强以及更具创
2、新能力的中小企业, 并未从中获得更大实惠。即便如此,优质企业也未必能够顺利获得低于 0.7 倍利率的贷款。利率市场化推进过程中的表内存款流失正在加剧, 75%的存贷比限制将继续制约银行放贷意愿, “价高者得”难以避免。作为印证,截至今年一季末,普通贷款中执行了利率下浮(多数是略低于基准利率)的占比仅为 11.44%,“触底”者更是寥寥可数。相比普通企业而言,优质企业还可通过极低的成本发债融资。央企中国长江三峡集团公司今年 7 月 18 日发行的 50 亿元 5 年期中票利率仅为 4.60%,仅比所谓的 0.7 倍同期贷款利率 4.48%略高 12 个基点。除融资格局外,资本市场也将受此影响。据
3、分析,央行新政有望对商业银行形成直接冲击, 其贷款议价能力减弱以及由此导致的净息差久久小说网www.txt99.ccg2c缩窄,或令银行股“雪上加霜” 。据 Wind 统计,截至上周五收盘, A 股市场中 16 只上市商业银行流通股数量达 9299 亿股,占到沪深两市A、B 股总流通盘的 32.27%。银行股集体不振,对整个资本市场的影响自然不容小觑。本文来源:证券时报网作者:朱凯责任编辑: NF037以下内容为繁体版與 1996 年首次放開我國銀行間市場貨幣及債券利率管制相比,此次全面放開金融機構貸款利率管制動作的核心在於,打通瞭商業銀行與企業、居民之間的“利率隔閡” 。與此分別對應,銀行將
4、可根據成本收益比及收益風險比,自行確定具體的貸款利率(個人住房按揭除外) ,優質企業的融資話語權將成倍放大;企業以票據貼現方式進行短期融資的便利性得到提升, 資信優良企業有望降低融資成本;面向“三農”的農信社等金融機構得到激勵,更多資金或投向實體經濟。不過,以央企、國企等為代表的優質企業並非融資群體之全部,那些數量更龐大、 吸納就業能力更強以及更具創新能力的中小企業, 並未從中獲得更大實惠。即便如此,優質企業也未必能夠順利獲得低於 0.7 倍利率的貸款。利率市場化推進過程中的表內存款流失正在加劇, 75%的存貸比限制將繼續制約銀行放貸意願, “價高者得”難以避免。作為印證,截至今年一季末,普通
5、貸款中執行瞭利率下浮(多數是略低於基準利率)的占比僅為 11.44%,“觸底”者更是寥寥可數。相比普通企業而言,優質企業還可通過極低的成本發債融資。央企久久小说网www.txt99.ccg2c中國長江三峽集團公司今年 7 月 18 日發行的 50 億元 5 年期中票利率僅為 4.60%,僅比所謂的 0.7 倍同期貸款利率 4.48%略高 12 個基點。除融資格局外,資本市場也將受此影響。據分析,央行新政有望對商業銀行形成直接沖擊, 其貸款議價能力減弱以及由此導致的凈息差縮窄,或令銀行股“雪上加霜” 。據 Wind 統計,截至上周五收盤, A 股市場中 16 隻上市商業銀行流通股數量達 9299
6、 億股,占到滬深兩市A、B 股總流通盤的 32.27%。銀行股集體不振,對整個資本市場的影響自然不容小覷。本文來源:證券時報網作者:朱凱責任編輯: NF037贷款利率下限取消中小企业称“看得见够不着”利率市场化改革近期又迈出了重要的一大步。 7 月 19 日,央行宣布取消贷款利率下限的管制。 央行相关负责人在答记者问时表示, 全面放开贷款利率管制后, 金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大,有利于促进金融机构采取差异化的定价策略, 降低企业融资成本。但是,江苏一家小微企业的企业主陈先生却对每日经济新闻记者表示,银行下浮贷款利率从来都是“看得见够不着” 。分析人士认为,贷款利率下限取消,象
7、征意义重于实际。在信贷资金紧张的情况下,只有大型的央企才能从银行拿到基准利率下浮的贷款,这只是进一步降低大型企业的融资成本。不过,长期来看,还是利好小微企业融资。“(对中小企业而言)短期中性,长期利好”,农业银行战略规划部久久小说网www.txt99.ccg2c研究员付兵涛认为。贷款利率短期难降农行战略规划部研究员付兵涛在接受每日经济新闻记者采访时表示,利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小的,也是水到渠成、顺势而为的做法。“因为,银行大客户的贷款下浮 30%的都很少,包括大型的央企。原来给了商业银行 30%的权限他们都不全用,你给 100%的权限影响也不大”,付兵涛解释称。某股份制银行的高
8、管也表示,近年来,随着利率市场化的推进,银行也在加强定价能力。 “我们银行贷款利率极少有下浮的,即时有也是和我们有全面战略合作的大客户, 总行级别的战略合作伙伴利率下浮的空间也很小, 绝对没到 30%。有的银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。”经济学家李迅雷也表示,这是央行对商行的“温柔一刀”。贷款利率下限取消,象征意义重于实际。2013 年一季度的央行货币政策执行报告显示,今年3 月,全国一般贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%,比年初下降 2.72 个百分点;执行上浮利率的贷款占比为64.77%,比年初上升5.03 个百分点。招商证券认为, 贷款利率下限放开短期不影响贷款定价。
9、从 2012 年放开贷款利率下限至7 折以来,行业贷款利率下浮占比自2012 年 3季度开始基本稳定于11%左右,鲜有变化。目前,银行贷款对社会而久久小说网www.txt99.ccg2c言仍是相对稀缺资源, 预计贷款利率下限放开, 贷款平均利率也不会下行。国泰君安证券高级经济学家林采宜同样认为: “放开贷款利率下限只会是神仙打架,与小鬼无关” 。分析人士指出,目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。目前在存款端利率未彻底放开的情况下,商业银行大量通过提高理财产品收益吸纳资金, 据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示, 2013 年 16 月银行理财产品的平均收益为
10、 4.40%。按照现行基准利率的 0.7 倍计算,贷款利率则为 4.417,已无存贷利差可言。大型企业是受益者虽然目前很少企业能以贷款利率 0.7 倍价格从银行获得贷款,然而众多银行对于国有大型企业翘首以盼也是不争的事实。某银行工作人员告诉 每日经济新闻记者,能以基准利率 0.7 倍从银行获得贷款的多是优质企业, 国有大型企业。 因为这些企业能够带给银行更多的存款和合作项目, 而这类合作基本在大银行之间, 小银行成本过高。一位券商银行业分析人士认为,全面放开贷款利率管制这是一个好事,有利于通过市场化手段调节信贷资金流向。但应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现“马太效应”,议价能力强的大企业信贷
11、成本越来越低,银行为了弥补利润反向又推高中小企业融资成本。久久小说网www.txt99.ccg2c“银行对企业的贷款利率取决于竞争度和风险,银行想多收也不一定能收到,因为别的银行能给更低的利率就会造成客户流失。 ”林采宜对此向每日经济新闻记者表示。林采宜同时指出,能从银行低价获得贷款的“资金贩子”的套利空间会扩大。“原来大客户和银行谈判时,最低的成本也要受下浮不超过 30%的红线,现在政策拆解了这个底线后,谈判力量获得最大。而市场的利率是由供求决定的, 在供求不变的情况下他们获得的成本更低,套利的空间也就更大了。 ”小微企业难享低利率 /央行相关负责人表示,放开贷款利率将促使企业根据自身条件选
12、择不同的融资渠道, 随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资,不仅有利于发展直接融资市场,促进社会融资的多元化;也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间,提高小微企业的信贷可获得性。兴业证券宏观分析师高群山也对每日经济新闻记者表示,大企业可以发债,成本甚至是低于 7%贷款利率的。小微企业有可能得到更多的信贷资源,但短期内变化不会太明显。对此,前述小微企业主陈先生却不乐观,认为目前下浮的银行贷款小微企业根本够不着。陈先生对每日经济新闻记者表示: “银行对中小企业的贷款利率一般都是上浮的,在基准利率的基础上上浮30%都很常见。即便如此,很多中小企业仍然贷不到款,只能转向民间市场,民间借贷的
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