浙江山下湖珍珠集团股份公司报表分析.doc
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1、浙江山下湖珍珠集团股份有限公司Zhejiang Shanghai Pearl Group Co., LTD.浙江省诸暨市山下湖珍珠工业园08-10 年年度财务报告分析小神仙同学浙江山下湖珍珠集团股份有限公司 08-10 年年度报告分析一、资产负债表资产负债表反映企业资金的来源和使用状况。 它反映的是企业资产、 负债及所 有者权益的总体规模和结构。通过资产负债表的阅读分析我们可以了解企业财务状况、变动情变动原因。1、 总额观察资产变动分析表项目金额(元)结构( %)2009年2010年增减额(元)增减(%)2009年2010年结构变动总资产773,467,653.33828,289,825.56
2、7.08100100流动 资 产683,823,097.30707,955,898.603.5288.4185.47-2.94非89,644,556.03120,333,926.9634.2311.5914.532.94流动 资 产总负债369,580,038.92393,929,794.796.58100100流动 负 债369,503,666.52393,862,968.996.59099.9899.98非 流 动 负 债76,372.4066,825.80-9546.6-12.50.020.020总权益403,887,614.41434,360,030.777.541001002010
3、年,企业的资产增加了 7.08%。资产代表了企业的发展规模,资产越多,代表 企业可以用来赚取收益的资源也越多。但这并不意味资产越多越好,还要看资产各方面 的质量。山下湖公司资产负债结构的显着特点是流动资产和流动负债所占比重很大,企业的 资产流动性很强。上表反映出公司资产的分布情况及经过一年的变动情况。山下湖公司的流动资产略 有增加,到 2010年占 85.47%,其所占比重下降,而非流动资产大幅增加,所占比重也一同上升,这种变化使得企业资产流动性较之前下降,收益能力变强,经营风险上升2、 具体项目分析流动资产项目分析表金额(元)结构( %)结项目2009年2010年增减额增减20092010构
4、(元)(%)年年变动63,791,87935,486,128-28,305,7-44.3-4.货币资金.88.0551.8379.335.0132105,669,7896,820,584-8,849,2015.413.6-1.应收账款9.05.204.85-8.37587739,786,71738,550,576-1,236,14-0.预付账款.00.800.20-3.115.825.4537其他应收4,355,198.6,957,438.2,602,23959.750.640.980.3款2423.994470,219,51530,141,1759,921,6568.774.86.1存货3.
5、131.328.1912.74682从流动资产的结构来看,存货占绝大多数,其次是应收账款,货币资金只占5%。这种资产结构变现能力弱,而且库存较多,资金被其他企业占用,这将削弱企业的的收益 能力。根据报表附注,一年以上的应收账款占 2.25%,较上年的 5.83%有所减少。其他应收 款一年以上的占 30%,随较 09 年的 76.63%有降,但仍然远超过正常水平,因为其他应收 款只占资产的很小一部分,所以,上述情况也不会影响企业的运营。预付款项结构正常。 存货所占比例虽大,但公司称存货不存在减值情况,无需计提减值准备,由此可见,公 司产品需求良好,企业加大了经营资产的投入,能创造价值。但存货过大
6、会大量占用资 金,增加营运资本需求量。非流动资产项目分析表项目金额(元)结构( %)2009年2010年增减额增减(%)2009年2010年结构变动长 期 股 权 投 资3,465,000.003,465,000.000.000.003.862.88-0.98投资 性 房 地 产4,440,812.394,202,319.95-238,492.44-5.374.953.49-1.46固定 资 产39,875,695.8137,430,998.24-2,444,697.57-6.1344.4831.11-13.37在建工11,906,107.1414,567,049.092,660,941.95
7、22.3513.2812.11-1.17程无形 资 产26,095,468.0153,705,469.5427,610,001.53105.8029.1144.6315.52长期 待 摊 费 用1,475,149.621,112,712.45-362,437.17-24.571.650.93-0.72递延 所 得 税 资 产2,386,323.065,850,377.693,464,054.63145.162.664.862.20固定资产折旧 4289325.23 元,无在建工程转入固定资产,固定资产减 少。本年在建工程增加 22.35%,预计下年会转入固定资产,固定资产将有所增加。无形 资产
8、大幅增加,全部来自于土地使用权,山下湖集珍珠养殖、珍珠加工于一体,新增的 土地使用权将会扩大养殖规模。 递延所得税资产的增加主要来自于未实现内部销售损益。流动负债具体分析表项金额(元)结构( %)目2009 年2010年增减额增减(%)2009年2010年结构变动短期 借 款306,567,838.70334,952,200.4828,384,361.789.2682.9785.042.08应付 账 款44,297,751.9221,350,853.75-22,946,898.17-51.8011.995.42-6.57预收 款 项2,839,363.252,533,586.68-305,77
9、6.57-10.770.770.64-0.13应付 职 工 薪 酬7,952,394.539,134,102.251,181,707.7214.862.152.320.17应交5,284,648.2019,854,398.4214,569,750.22275.701.435.043.61税费应付 利 息430,347.10603,837.35173,490.2540.310.120.150.04其 他 应 付 款2,131,322.825,433,990.063,302,667.24154.960.581.380.802010 年 营 运 资 本 需 求 量 ( WCR)96,820,584.
10、20+ 530,141,171.32-21,350,853.75605,610,901.77105,669,789.05+470,219,513.13-2009 年 营 运 资 本 需 求 量 ( WCR)44,297,751.92531,591,550.262010 年 被 占 用 资 金96,820,584.20+38,550,576.80-21,350,853.752,533,586.68111,486,720.572009 年 被 占 用 资 金105,669,789.05+39,786,717.00-44,297,751.92-2,839,363.25= 98,319,390.88山
11、下湖的营运资本需求量很大,已经占流动资产的85.5%,而且还在增加。导致这种现象出现的首要原因是存货占用过大,其次就是本公司的资金大量被其他公司占用。 公司的应交税费和应付职工薪酬涨幅很大, 而正常情况下企业不会拖欠职工薪酬和税费, 由此可知山下湖的流动资金缺乏。所有者权益具体分析表项目金额(元)结构( %)2009年2010年增减额增减(%)2009年2010年结构 变 动100,500,00100,500,0024.23.-1.股本0.0000.000.00881475127,242,70127,242,7031.29.-2.资本公积0.0007.917.9150292111,420,93
12、313,902,1162,481,1822.83.20.3盈余公积21.72.75.45.70307未分配利127,578,50153,278,9525,700,4531.35.3.720.14润7.878.640.7759290归属于母366,742,14394,923,7828,181,6390.90.0.1公司所有7.689.533.003.4780922者权益合计少数股东37,145,46439,436,2472,290,7829.29.0-0.权益.88.77.896.170812总权益403,887,614.41434,360,030.7730,472,416.367.541001
13、00所有者权益规模越大,企业拥有的自主资产就越多,表明企业的财务状况越稳定。从上表可看出,山下湖 2010 年度所有者权益比上年增加了 7.54%。引起所有者权益变动 的主要项目是盈余公积和未分配利润。3、结构分析资产结构的具体分析:资产是企业的经济来源,资源要能最大限度地发挥其功能,就必须有一个合 理的配置,而资源配置的合理与否,主要是通过资产负债表的各类资产占总资产 的比重以及各类资产之间的比例关系鸡中翅结构来反映的。企业合理的资产结构 是有效经营和不断提高盈利能力的基础,是应对财务风险的基本保证。影响资产结构的因素有经营性质、经营特点、经营状况、风险偏好、市场环 境等等。下面通过资产结构
14、的指标进行具体分析。山下湖资产结构相关指标指标2009(%)2010(%)结构变动(%)现金资产比8.254.28-3.96应收账款比13.6611.69-1.97存货资产比60.7964.003.21流动资产比88.4185.47-2.94固定资产比5.164.52-0.64现金资产比 =现金类资产 / 资产总额现金过多,导致现金闲置,影响企业的活力能力;现金不足,影响企业日常 支付,造成财务困难和信誉损失。通过现金的持有成本和现金周转速度的快慢, 可以得出最佳现金持有量。应收账款比 =应收账款净额 / 流动资产合计 应收账款是市场信用的必然产物,与市场条企业信用政策有直接联系。该比 重的大
15、小,关系企业流动资产的周转速度和短期偿还能力。存货资产比 =存货/ 流动资产合计存货是流动资产中流动性较差,变现能力较弱的资产。其比重关系企业流动 资产的周转速度和短期偿还能力。比重过大会导致资金闲置和沉淀,影响资金的 使用效率。要反洗其合理性,就要考虑其占有成本和最佳存货数量。 固定资产比 =固定资产 / 资产总额固定资产的特点是资金占用多,回收时间长,变现能力差,风险大,其使用 效率的高低取决于流动资产的使用效率。资产使用效率高,该指标越高越好,可 以较好地发挥规模效应。现金资产比和流动资产比分别下降了 3.96%和 2.94%,固定资产和应收账款比也略有 下降,只有存货比例上升。这表现出
16、企业缩减现金和流动资金,动用闲置资金投入生产。 这说明企业于一年中,经营正常,预期良好,打算扩大生产规模,但另一方面,流动资 金的减少和存货的增加也为企业带来财务风险。负债结构的具体分析:在进行负债结构分析时,应同时考虑负债结构、负债规模、负债成本、债务 偿还期限、财务分析和经营环境。山下湖负债结构相关指标指标2009(%)2010( %)结构变动( %)资产负债率47.7847.56-0.221.60流动比率54.0355.63短期负债比率99.9899.980.00长期负债比率0.020.020.00资产负债率 =负债总额 / 资产总额该指标一方面反映了债权人提供资金的安全保障程度;另一方
17、面说明了企业 利用债权人资金进行活动的能力。对企业而言,该比率应该控制在一定的限度, 过低则无法获得财务杠杆利益,过高导致企业未来偿债压力大,增加企业的财务 风险。流动比率 =流动资产 / 流动负债对企业来说,该比率过高,可能是拥有过多的货币资金未能很好地利益,也 可能是应收或预付款项过多,未能及时冲销的结果,均表明企业的资产利用率不 高。一般而言,企业合理的流动比率是 1.短期负债比率 =一年内到期的短期负债 / 负债总额长期负债比率 =长期负债 / 负债总额一般来说,企业一定时期的短期负债比重大,表明企业依靠银行或短期债券 人融资的程度越高,企业当期所面临偿债压力越大,财务风险越大。长期负
18、债对 总负债的比率的高低,一方面可反映企业筹措长期负债资金的能力;另一方面也 可反映企业界如资金成本的高低。与短期负债相比,长期负债具有期限长、成本 高、风险低、稳定性强的特点。长期负债多总负债的比率高可以减轻企业近期偿 债压力。该比率一般在 50%为佳。山下湖的流动比率为 55.63%,远小于 1,表明企业短期偿债能力较差,财务风险大 再加上该公司的短期负债比率达到 99.98%的高度,更加大了公司的短期偿债压力。但由 于公司的资产负债率还较为合理,可适当安慰债权人,缓解偿债压力。权益结构的具体分析:权益资金在企业生产经营期间不需要返还,是可以工企业长期使用的永久性 资金,而且没有利息负担。
19、所以,权益资金越多,企业的财务实力就越雄厚,财 务风险就越小。山下湖权益结构相关指标指标20092010结构变动负债资本比率47.7847.56-0.22权益资本比率52.2252.440.22负债资本比率 =负债资本 / 总资本权益资本比率 =权益资本 / 总资本权益资本比率指标月该,企业的资金实力越强,对债权保障程度越高,但财务杠杆效益减少。一般而言负债资本比不应大于权益资本比。山下湖的权益结构较合理。4、营运能力分析资产营运是企业在生产过程中实现资本增值的过程。 资产营运效率越高, 企业的盈利能力越强,资产变现损失风险越小,偿债能力越强;反之则反是。 资产营运效率的高低主要通过资产周转速
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