私募基金募集新规与资管新规的异同.doc
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1、私募基金募集新规与资管新规的异同7月15日,中国基金业协会制定的行业自律规则私募投资基金募集行为 管理办法(以下简称办法)开始实施。在私募基金的资金募集、 登记备案、 投资运作等各个环节中,资金募集是发起设立私募基金的一个重要环节,可谓是 PE运营的生命线。该办法对私募募集主体、合格投资者、募集流程等做出了详 细的规定。7月18日证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定(以 下简称规定)开始施行,该规定主要在结构化产品的杠杆、禁止宣传保本和 预期收益率、私募投资顾问资格、“资金池”业务等方面进行了规范。这两部新 规虽侧重点有所不同,但均被称为“史上最严”。下面对二者的异同进行分析:一、
2、证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定与私募投资基金募集行为管理办法的区别制定机关中国证券监督管理委员会,该规定中国基金业协会,该办法强调行业自律强调对私募资产管理业务的监管适用对象证券期货经营机构,包括指证券公司、私募基金管理人、中国基金业协会会员且取得基金管理公司、期货公司及其依法设立基金销售资格的机构制定依据的从事私募资产管理业务的子公司证券投资基金法、私募投资基金监督管理暂行办法证券法证券投资基金法证券公司监督管理条例期货交易管理条 例私募投资基金监督管理暂行办法证券公司客户资产管理业务管理办法基金管理公司特定客户资产管理 业务试点办法期货公司监督管理办 法期货公司资产管理业
3、务试点办法证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定 与私募投资基金募集行为管理办法的相近之处1. 关于产品的宣传方面,证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定、私募投资基金募集行为管理办法均禁止虚假夸大宣传,并禁用“保本”、“预期收益”等相关表述。下图为对应条款:证券期货经营机构私募资产管理业务:私募投资基金募集行为管理办法 作管理暂行规定第三条(一)资产管理合同及销售材料中存在包含保 本保收益内涵的表述,如零风险、收益有保障、本金 无忧等。(二)资产管理计划名称中含有“保本”字 样;(三)与投资者私下签订回购协议或承诺函等文 件,直接或间接承诺保本保收益;(四)向投资者口 头
4、或者通过短信、微信等各种方式承诺保本保收益;(十)向投资者宣传资产管理计划预期收益率; 第三条(一)夸大或者片面宣传产品,夸大或者片 面宣传资产管理计划管理人及其管理的产品、投资经 理等的过往业绩,未充分揭示产品风险,投资者认购 资产管理计划时未签订风险揭示书和资产管理合同;第二十四条(三)以任何方式承诺投资者资金不受损 失,或者以任何方式承诺投资者最低收益,包括宣传“预期收益”、“预计收益”、“预测投资业绩”等 相关内容;第二十四条(四)夸大或者片面推介基金,违规使用“安全”、“保证”、“承诺”、“保险”、“避险”、“有保障”、“高收益”、“无风险”等可能误导投资人进行风险判断的措辞;2.
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