资产评估课件 第二章_资产评估的基本方法.ppt
《资产评估课件 第二章_资产评估的基本方法.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《资产评估课件 第二章_资产评估的基本方法.ppt(31页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、第二章,资产评估的基本方法,一、市场法,市场法:利用市场上同样或类似资产的近期交易价格,经过直接对比或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法。(一) 市场法的基本前提1) 要有活跃的公开市场。2) 公开市场上要有可比的资产及其交易活动。注: 可比性:第一,参照物与评估对象在功能上具有可比性;第二,参照物与评估对象面临的市场条件具有可比性;第三,参照物成交时间与评估基准日间隔时间不能过长,应在一个适度的时间范围内。,(二) 市场法的基本程序,第一,选择参照物:具有可比性,三个以上。第二,选择比较因素:资产功能;资产的实体特征(外观、结构、役龄)和质量(工艺水平);市场条件(交易批量、交易动机、
2、交易时间);房地产的地理位置,机器设备的制造厂家等。第三,指标对比,量化差异第四,调整量化的对比指标差异,得出评估值。第五,综合分析 :平均,具体评估方法:直接比较法和间接比较法。1. 直接比较法(参照物与评估对象基本相同) (1) 现行市价法:评估对象本身具有现行市价或与评估对象基本相同的参照物具有现行市价。(2) 市价折扣法(交易条件差异,如快速变现):资产评估价值=参照物成交价(1-价格折扣率),(三)市场法的具体评估方法,(3) 功能价值类比法(功能差异):a 生产能力比例法:资产评估价值=参照物成交价格(评估对象生产能力参照物生产能力)b 规模经济效益指数法:资产评估价值=参照物成交
3、价格(评估对象生产能力参照物生产能力)功能价值指数,(4) 价格指数法(时间间隔)资产评估价值=参照物成交价格价格调整系数价格调整系数:物价指数的不同表示方法。(5) 成新率价格调整法(新旧程度差异)资产评估价值=参照物成交价格(评估对象成新率参照物成新率)注:成新率=资产尚可使用年限/(资产已使用年限+资产尚可使用年限) qsz,2. 类比调整法(参照物与评估对象类似):(1)市场售价类比法:资产评估价值=参照物售价功能差异修正系数时间差异修正系数,(2)成本市价法:资产评估价值=评估对象现行合理成本(参照物成交价格参照物现行合理成本)(3)价值比率法:资产评估价值=评估对象(企业)相关财务
4、指标参照物(企业)价值比率,二、收益法,基本原理主要参数:收益额,折现率和收益期限收益额:净现金流量(如现金股利,债券本息等)。替代变量:净利润。,折现率,折现率:当前现金与未来现金的换算比率。当前价值 一年后价值(现值) (将来值) 1 1(1+10%)= 1.11/(1+10%) 1资本化率:未来永续性收益折算成现值的折现率。折现率=无风险报酬率+风险报酬率,资本资产定价模型(CAPM:capital asset pricing model):Rm :市场期望报酬率Rf :无风险报酬率i :企业风险系数,应用1. (常数),收益期限无限, 则2. (常数), 收益期限有限(n年),则,3.
5、 有限期(n年)后收益不变(为A),则 4. 收益按固定比率(s)增长,则,5. 收益在有限期间(n年)内存在且按固定比率()增长,则6. 已知若干年后(n年)的资产价格(Pn),则,例,某收益性资产预计未来5年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始,以后各年收益均为14万元,确定的折现率和资本化率为10%.确定该收益性资产在持续经营下和50年收益的评估值 。,(1)永续经营条件下的评估过程:确定未来5年收益额的现值。=120.9091+150.8265+130.7513+110.6830+140.6209=49.2442(万元)计算中的现值系数,可从复
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 资产评估课件 第二章_资产评估的基本方法 资产评估 课件 第二 基本 方法
链接地址:https://www.31doc.com/p-14978161.html