第八讲资产负债管理.ppt
《第八讲资产负债管理.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第八讲资产负债管理.ppt(41页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、第 八讲 商业银行资产负债管理,资产负债管理有广义和狭义之分。广义的资产负债管理指, 在一定的环境中,商业银行按照所制定的原则,对资金进行配置,以实现其经营目标的策略;狭义的资产负债管理指,在利率波动的环境下,银行通过策略性的改变利率敏感资金的配置状况,来实现银行确定的目标净利息差额,以及银行通过调整总体资产和负债的持续期,来维持银行正的资本净值 按其经历的过程,商业银行广义的资产负债管理可分为资产管理阶段、负债管理阶段和资产负债联合管理阶段,第一节 银行资产管理思想阶段 一. 资产管理的主要思想和理论 (一)资产管理的思想 资金配置中的资产管理(Asset management)指,资金来源
2、的水平和结构是银行不可控制的外生变量,银行主要通过资产负债表的资产方面项目的组合和调整来实现其经营原则和目标 在资产管理中,流动性考虑和安排在资产组合中具有优先的地位,(二)资产管理的代表性理论 代表性理论是资金分配法(The funds allocative approach),也称期限对称法 银行在配置资金时,应使现有各种资银行在配置资金时,应使现有各种资金运用的流通速度或周转率(turnover)与相应的资金来源期限相适应,即银行的各类资产与负债的偿还期之间应保持高度的对称关系 银行资金错配是否“伪问题”?,资 金 分 配 理 论 图 示,活 期 存 款,储 蓄 存 款,定 期 存 款,
3、借 款,资 本 金,一 线 准 备 金,二 线 准 备 金,贷 款,长 期 证 券,固 定 资 产 一 般 准 备 金,三. 资产管理方法的运用(线性规划方法) 线性规划方法被银行用来解决在一些变量相对 稳定时,如何获取最优值的问 题。它一般有以下四个步骤: 1. 建立模型目标函数 2. 选择模型中的变量 3. 确定制约条件 4. 求出线性规划模型的解,小案例: 假设,一家银行稳定性的资金来源为2500单位。这些资金可以发放贷款x1(增加收益)也可以投资短期国库券x2 ( 保持流动性)。设贷款收益率12%,短期证券收益率为8%,高级管理人员确定的流动性标准为短期证券在总资产中大于20%。求最佳
4、资产组合? ( 法定准备金与资金成本不与考虑),Zmax=0.12x1+0.08x2 目 标 函 数 和 变 量 x1+x2 2500 总 资 产 、 负 债 约 束 x2 0.25x1 流 动 性 约 束 x2 0 ; x 1 0 非 负 约 束,贷款x1,短期证券x2,5,25,20,25,O,A,E,D,B,Z,Z*,可行的资产组合区(AOE),第二节 银行负债管理思想阶段,一.负债管理(Liability management)的思想 商业银行按照既定的目标资产增长和市场竞争的需要,主要通过对资产负债表负债方的项目的组合和调整,即通过在市场上“主动购买”负债来实现其经营目标和原则,一线
5、准备金,二线准备金,贷款,收益性投资,固定资产,存款提取,购买资金,活期存款,储蓄存款,一般性定期存款,资本帐户,收益资产目标增长,购买资金,第四节 银行资产负债联合管理阶段,一. 银行实施资产负债联合管理(Asset-liability management-ALM)的背景 20世纪70年代以后,随着提高利率价格的金融创新不断涌现,西方国家的利率管制名存实亡,各国先后放弃利率管制,实行利率自由化,银行面临利率风险,二. 银行资产负债配置的风险 随着利率自由化,银行资金增加了一种基本风险-利率风险。银行资金分成两大类:浮动利率(floating interest rate)资金,也称利率敏感(
6、rate-sensitive)资金和固定利率(fixed interest rate)资金。 在浮动利率资产与浮动利率负债配置不一致情况下,当利率波动时,会导致银行净利差(Net Interest Margin-NIM) 的剧烈波动,甚至亏损。银行资本价值的市场净值(MNW)也会因资产和负债市场价值的变化度 不一致而波动,三.利率波动对银行净利差的影响 定义: 利率敏感资金缺口 GapRSF =RSA-RSL 敏感性比率 Sensitive Ratio= RSA / RSL 净利差波动 NIM= (GapRSF) ( iexp) NIM 预期净利息收入变化; iexp 预期短期利率水平变化,R
7、SA利率敏感资产; RSL利率敏感负债 FRA固定利率资产; FRL固定利率负债 图A RSA-RSL=O 零缺口 RSA/RSL=1 图B RSA-RSL 0 正缺口 RSA/RSL1 图C RSA-RSL 0 负缺口 RSA/RSL1 图A 图B 图C,RSA,FRA,RSL,FRL,RSA,FRA,RSL,FRL,RSA,FRA,RSL,FRL,利率敏感资金缺口风险小结 利率 利息收 利息支 净利息 缺口 变化 入变化 出变化 收入变化 正 上升 增加 增加 增加 正 下降 减少 减少 减少 负 上升 增加 增加 减少 负 下降 减少 减少 增加 零 上升 增加 = 增加 不变 零 下降
8、 减少 = 减少 不变,四.利率波动对银行资产净值的影响 定义:Dgap= DA DL Dgap 持续期缺口 DA 总资产持续期 DL 总负债持续期 资产负债率 (L/A),持续期缺口风险小结 持续期 资产市 变动 负债市 资本净 缺口 利率变动 值变动 幅度 值变动 值变动 正 上升 减少 减少 减少 正 下降 增加 增加 增加 负 上升 减少 减少 增加 负 下降 增加 增加 减少 零 上升 减少 = 减少 不变 零 下降 增加 = 增加 不变,第五节 银行资产负债管理的基本策略,一.融资缺口模型的运用,r,t,SR,t,1.00,确定目标缺口的具体测算方法 目标缺口 目标NIM 可允许N
9、IM波幅 = 收益资产 预期利率变动百分比 例:设某一银行有收益资产5000亿元。管理层计划年内获取5%的 NIM,目标风险控制在计划NIM的20%的上下波动幅度,即NIM只能在计划的4%-6% 内波动。银行预期市场利率在短期内上升4%,问该银行应如何控制缺口?,目标缺口/收益资产= (5%)(20%)/ 4%=25% 或 目标缺口=25% 5,000亿元=1,250亿元(正缺口) 风险控制上限配置 :目标缺口/收益资产= (6%)(20%)/ 4%=30% 或目标缺口=30% 5,000亿元=1,500亿元 风险控制下限配置 :目标缺口=20% 5,000亿元=1,000亿元,二.持续期缺口
10、模型的运用 (一)持续期的含义 持续期(duration),也称久期,是固定收入金融工具各期现金流的加权平均时间,也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平均时间 (二)持续期的计算 持续期等于金融工具各期现金流的现值乘以其相应的时间,再除以该金融工具的总现值 Ct t Ct D= 公式(1) (1+r) t (1+r) t D持续期 Ct 金融工具的t期现金流 t各现金流发生的时间 r市场利率,设 Ct /(1+r)t =PVt , 则有 Ct /(1+r) t = PVt=P0 , 可将公式(1)改写为: PVt t PVt D = = t = wt t (公式2) P0 P0 P
11、 r D - (公式3)持续期近似表达 P 1+r P 金融工具市场价格; P 金融工具价格变动 r 金融工具购买时市场利率; r 金融工具利率变动 P - P D r/(1+r) (公式4),金融工具持续期计算举例: 某固定收入债券的面值为1000元,息票为年80元,偿还 期为3年,市场利率为10%。求该债券的持续期? 现金流发 10% 生的时间 现金流 利率因子* 现值 现值 时间 1 80元 .9091 72.73元 72.73元(72.73 1) 2 80 .8284 66.12 132.23 (66.12 2) 3 1,080 .7513 811.40 2,434.21 (811.4
12、 3) 950.25 2,639.17 该债券持续期为 2,639.17 / 950.25=2.78(年) *利率因子= 1/(1+i )t,(三) 持续期缺口模型的运用 为了保障银行资产净值处于“免疫”状态,使之不受利率波动影响,必须控制银行总资产和总负债的持续期,使持续期缺口为零,即: Dgap=DA-DL=0 DA= WiA DA i WiA =A i /A 为某资产权重 DA i 为各项资产的持续期 DL= WjL DLj WjL =Lj / L 为某项负债的权重 DLj 为各项负债的持续期 可被理解权益的持续期,举例: 假设有一家新开业的银行,所有的资产项目和负债项目都是按市场利率定
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第八 资产负债 管理
链接地址:https://www.31doc.com/p-2085211.html