融资融券业务操作方法及技巧介绍.ppt
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1、,融资融券 操作方法及技巧介绍,齐鲁证券香港中路营业部,做融资融券有哪些好处?,案例:投资者自有资金100万,看多股票A,股票A市价10元,折算率50%。,先普通买入,再融资买入 1、先普通买入10万股A; 2、股票A折合保证金为50万,最多再可融资买入5万股A。 共计买入15万股,先融资买入,再普通买入 1、先以自有资金做保证金,最多融资买入10万股A; 2、再普通买入10万股A。 共计买入20万股,方案2,技巧1总结: 核心:现金的折算比例最高,是1:1。 要点: 看多时,先融资买入,再普通买入;看空时,先普通卖出,再融券卖出,案例:投资者尚需偿还融资款995元,欲卖出开仓证券A 1万股,
2、市价10元。信用交易佣金2,普通交易佣金1。 方案,一次性委托卖出1万股 信用交易佣金: 1万10元2=200元 共支付佣金200元,先卖出200股,再普通卖出剩余股份 信用交易佣金: 20010元2=4元 5元 普通交易佣金: 980010元1=98元 共支付佣金5+98=103元,2,技巧2总结: 前提:剩余负债较小,信用交易佣金高于普通交易 要领:分批卖出 先卖出足够偿还负债金额的股票,再普通卖出剩余股票。,技巧3 :配对信用交易解决资金流动性,案例:投资者满仓暂无现金,发现股票B存在投资机会,但股票B非标的证券。 融资融券日息费率0.25。,解决方案,1、选择预计下跌股票A(融资融券标
3、的), T日先融券卖出1万股,再融资买入1万股,假设得冻结资金10万; 2、T+1日将融资买入的A通过现券还券偿还融券负债,T+2日10万资金解冻可普通买入非标的证券股票B。 资金息费成本估算: 息费:假设持有股票B,N天,(N+2)10万0.25 总结:同时融资买入、融券卖出一支股票,通过现券还券解冻融券卖出资金 效果:缓解资金流动性不足问题,组合 投资策略,1、融资杠杆交易 2、融券卖空,1、锁定日内收益 2、及时止损,1、配对交易 2、可转债套利 3、大宗交易套利,单一策略:融资买入,放大低买高卖的杠杆,机会:投资者持有现金10万。2011/01/21,中集集团公布业绩预告修正,净利润预
4、增比例较高,利好! 发起:中集集团22.5元时,融资买入5500股,普通买入4400股。 了结:2011/02/22,股价大幅下跌,投资者以28元的平均价格将9900股中集集团全部卖出。 获利对比: 1、中集集团期间涨幅为24.4%; 2、进行融资杠杆交易后,收益率为53.46%(扣除融资利息约990元)。,机会:2011/03/15上午,双汇“瘦肉精”事件曝光,当天股价暴跌。 发起:投资者在此时以85元融券卖出1万股双汇发展。 了结:2011/04/21股价止跌反弹,以中间价62元买入1万股双汇发展还券了结负债. 获利对比: 1、如果没有融券交易,投资者无法从中获利; 2、进行卖空交易,不占
5、用资金。获利22万(扣除融券成本约7000元)。,先高卖,后低买,单一策略:融券卖空,日内T+0策略,先卖后买,当日锁定利润或亏损,中兴通讯日内分时价格走势,融券卖出,买券还券,盈利,ETF与股票相比的特点,纳入双融标的7支ETF,交易成本低:印花税豁免 流动性好,适合大资金 不会出现长期停牌风险 杠杆比例较高,ETF最大杠杆比例约为2.43,一般股票最高杠杆比例2.25。,ETF概念,2、协整配对: 基于配对组合价差趋于缩小的判断 关注于资产协同性,配对交易策略,1、差异配对: 基于配对组合价差趋于扩大的判断 关注于资产差异性,特点:通过配对交易策略无论市场上涨、下跌、还是震荡行情中都能获得
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