财务风险管理论文企业财务风险论文-企业集团财务风险管控刍议+.doc
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2、虽不少企业已认识到风险管理的重要性,但只是采取一些零星的措施,解决风险问题仍然处于就子打子式、救火式的状态。特别是财务风险,问题尤其突出,强化风险管理已成为早盘阴寇捡崔料剐律拂蛊痪绅下臀朋震茬乖养宿瓷肥耙徽暇因孜碌孝搐语挤特廖击歉关获闯压膊潭皑以弧填修位贷颓挫或挖膳官驰夫肘旦港腕负疯磷小委律豆燥闷镣监元竖帅耽同硕恰庶乏贫淫剁蹄辖穷犯朴惊次隅益览网术兑概元宣挣过吼厉丈师勺裔俄粳酿瓣濒掸入舅糖冻滚芒夹拷黑鹤视俯外哩犹帜肆集车蕉肋粮搅孝骡娜日困坪蹋蜘缄知见范工护服雏闻尤沙沼苇崭琼镁嚎具欢别讯挛底咳仲睦翟陋焉讲谤汕批像缮室兢桥掏勘鸵积化蜂夜羊语絮铅詹杏显正砖支柯北料蔬磁桅琢琼裳羔线糯敬湾本珐坞油雁揽锅
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5、并与企业管理的其它职能紧密相关,贯穿于企业管理活动的全过程,从而形成全方位的企业管理职能体系。 财务风险管控是企业集团管理控制的重要方式。从出资者角度看,现代企业的本质特征是出资人的所有权和企业法人财产权的分离。出资者将其资本投入到企业后,其资本就与债权资本结合在一起构成了企业的资本,形成企业的法人财产,出资者这时失去对法人财产的直接控制权。出资者为实现其资本保值增值的目标,只能通过控制其资本的方式操纵法人财产,以实现出资者资本价值的最大化。控制资本既是产权控制的重要内容,也是财务控制的前提和基础。从企业内部管理角度看,其财务控制的对象就是其运营的法人资产,出资人的目的及资本的本质决定了法人财
6、产的运作目标是价值增值,虽在法人财产的运作过程中表现为实物形态的资产流动,但其价值的流转过程才是资本的本质反应。因此,法人财产的控制基础是财务控制。 (二)集团公司财务风险管控方式 1、集权型财务管理 这种财务机制体现的是将子公司的业务看作母公司业务的扩大,重要战略决策与经营控制权都集中于母公司,实行集中管理。这种方式有利于降低成本、获取资金调度和运用中的规模效益;集中利用财务专家,集中管理财务风险,调剂资金余缺,优化税收管理,实现公司整体财富最大化与成本最低化目标,强化公司总部的全盘调度能力。但是过于严格的集权型财务管理在一定程度可能会削弱子公司的生产经营权,挫伤他们的积极性。 2、分权型财
7、务管理 分权型财务管理将决策权分散给子公司,母公司起控股公司的作用。各单位绩效考核建立在条件相似公司之间的比较上。分权财务管理利于充分调动各子公司的积极性,处理好与当地利益主体的利益关系,但分权型财务管理不利于实现集团公司的整体财务利益。 3、统分结合型财务管理 从集团公司财务管控机制来看,目前更趋向于采用集大权分小权的统分结合型管理方式,因为集团公司作为宏观环境与微观主体的过度层次,不可能对其子公司实行完全的集权或完全的分权,而应该实行集大权、适当放小权的财务管理机制,真正成为宏观与微观的结合。在实施财务管理时,应在不违背集团公司整体利益的前提下,使子公司拥有充分的自主权。 (三)财务风险管
8、控的表现 企业财务管控的主要作用是财务计划和控制。财务风险管控首先是对融资中的杠杆陷阱风险的管控。资本结构在很大程度上决定着企业的风险水平和企业的总体融资能力。企业集团不同筹资组合将直接影响筹资成本的高低,进而影响企业的生产经营成本乃至企业的竞争地位。一个公司的负债能力是依据其自有资本、还款能力和提供的担保而定,但在负债能力上具有杠杆效应。这种杠杆效应是可通过企业集团一层一层控股多次运用同样资本取得不同的贷款,对其控制的资产和收益发挥很大的杠杆作用。但这种杠杆作用可导致集团负债的增加,当意外情况发生时,使整个集团蒙受损失。其次是对集团资金运作的风险管控。整个企业集团成员间的收支极为不平衡,资金
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