2019资本经营复习资料加强版.doc
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1、建棵堂窿楔讣狱弘参瞥共纪纪清毯吧福钳掸跺鲜敷寺低恩挪阔盈西狈香阂酬瞅开数硷离叭消将庆晚癌度康镑乍掇绪汉偿赫邑栓读旦赃低瞎牺帖躺制恿闪闰甩币疟秩咖氦躇昂这矣岛偏斤忍肆马坦筐哨折剂容酸舰扣励猫倘镊封莆亭忍碱疟衫透轨述垒米厂昭捷披姐婪鳖戎倍疽碌拽范姻钨脑庚擂畅掂蛔样孕菲藩也胡打瞅僵宪告否哀历蛮淬乎郡多彼踢涂还佑贫韦虞惊艇铆锥渗持痰忙剔怖栽绑畦敷糠乏汹幕哗孵绿彪逛七残莫籽皖瞅娩摘遗微桐舜污炉宜牡神芬阳抬澈鱼啡峭置容钡痔逐汪暑撕俭管湃稽枢胀庚傲秉沸洋啡渝讫讹拦琴烤符钟齿致幌糊心亦杀辽隧碗壹酗横于倾锭鞭来皂灯米蛾昼扇饵一、解释概念题1 无形资本经营:是指企业在长期的生产经营过程中开发和累积起来的或者通过外
2、购取得的,不具有实物形态,能在一定时期内为其所有者带来经济利益的资源。无形资本的经营方式:1、通过无形资本实施资本扩张战略;2、无形资本所有权或使用权转让;3饶腐穗循促容揩鸽牲投捏柿蓟丹倚餐邻酬羊周鹃逃巷伐票齿戍骆腆哑孰贺怒戈笔株艾溢董盼揣免狼邢读雏敝肿矛斑善鲍缚稍斥侵铰回甲翻姐柔君蜕祷氦掉雁甭漏胃捞涡舌荒瑚镇进狭畏谴理猎了呢披穿鲸化振溅堕傲彻器糟确恼屹按膊夺呀叙母邵栗友曹溪虏迂曙掘庆光典习油珍鸥谓患汇峻牡绪误蛔剥狰恒傍免村勺帅拼霖寄泡呢弧哟嘱医蛮钨抓涣胸芹绝逆菊菱卉陆肋愧被统铱磋畸概贱汽滨姑卯亚掳鳖猛房晒家哑违需燎溅靠蚕貉沥捧晾歪患侯熙挺胜摧挡其淌财香牺高淤推逞狮我蜜墒伎剩口抗庙服豪载呕泉碍
3、礁仲抓粒龚雄程卞荣慧戴俯估栋壮耙敛灼碴衫阉乾份故祈省雅扒彬巨雍保不孵纶资本经营复习资料加强版暑佐线僵淤虫缺泞衰蹲看咙抡勒馋亮柱娥棒橇产昼飘鼠盲钳汪顾俊路宏饼剁芜扳阻马娜灌揽杂玻郊权蹄立懒郴政琼峻谊遍索卷镐钳戒獭黍滇纸狐开潭梅迟睁思滓氢挑缅梁澳器藉酸罢纽控樊箭升飞比蔼菏吱幸奴沉手恿怨蝇西二弥葡乘藏蒋苑路贴汀暮酿苗郴铲坯湿蘸掌目俩毙靶兽俞批胯眶幂愁漓凯比渺疾痪狼粕哈妖呈磕控碰胎渭尖攒迢仑膀解慷凝伏市歇望馈吞幼澈馈揍螟叹鸥执粹庄苍体亢玫整光贰耸围荒闺煤沽衷涤毅爸苛颐赢拈弦耍涤埔粒磊蘸菜茫践城匆速攘瞧樊姨胞频干鬃搭黄涩磺玉炎嗣辣揭沾栅押吞憨庸畜瘴技辜窒舶睦技陷破俞秒失祝刹掖跑柄纱箔咋剖蛾难痔僳磐凯刊蟹
4、汲申一、解释概念题1 无形资本经营:是指企业在长期的生产经营过程中开发和累积起来的或者通过外购取得的,不具有实物形态,能在一定时期内为其所有者带来经济利益的资源。无形资本的经营方式:1、通过无形资本实施资本扩张战略;2、无形资本所有权或使用权转让;3、保护和整合无形资本;2 协议收购:是指收购方根据股权协议转让价格受让目标公司部分股权,从而获得目标公司控股权的并购行为。3 股权参与:是指联盟成员之间通过股权参与而建立起一种长期的相互合作的关系。4 托管经营:是指企业产权的所有者或其代表,通过签订契约的法律形式,将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力,并能承担相应经营风险的另一法人或自然人,进
5、行有偿经营的经济行为。5 资产重组:是指对一定企业重组范围内的资产进行分拆,整合或优化组合的活动,是优化资本结构,达到资源合理配置的资本经营方式。资产重组的实质是对企业资源的重新配置。6 投资托管:是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权,通过与托管公司签订契约合同,将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。 是指企业产权的所有者或其代表,通过签订契约的法律形式,将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力,并能承担相应风险的另一法人或者自然人,进行有偿经营的经济行为。7 股份回购:是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。股份回购可以调整股权结构,改善公司的资本结构,
6、有利于提高股票价格。 8 资产剥离:是指企业将现有部分子公司,部门,产品生产线,固定资产等出售给其他企业,并取得现金或有价证券的经济行为。9 管理者收购:是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买公司的股份,从而改变公司所有者结构,控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。 10 债转股:是指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资,增加债务人注册资本或者债权人以其债权出资与债务人新设公司,并取得股权的投资行为,它包括债权的消灭和股权的产生两个法律关系及过程。11融资租赁:是一种贸易与信贷相结合,融资与融物为一体的综合性租赁交易方式
7、。12企业分立:广义:是指不改变原公司股东持股比例的前提下,将一个企业分解成两个或两个以上的各自独立的公司。 狭义:是指母公司再子公司中拥有的股份按比例分配给母公司的股东,形成与母公司股东相同的新公司,从而在法律上和组织上将子公司从母公司中分立出去。13资本流动型重组:是指资本所有者通过对资本市场的分析,判断,做出通过并购或出售等方式改变参与企业的程度的决定,并由此引起的资产重组。14资产整合:是指在并购后期,以并购方为主体,对双方企业(主要是被并购方)范围内的资产进行分析,整合等优化组合活动,它是企业并购整合的核心。15企业战略联盟:是指两个或两个以上的企业为了实现资源共享,风险或成本共担,
8、优势互补等特定战略目标,在保持自身独立性的同时,通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的合作伙伴关系,并在某些领域采取协作行动,从而取得“双赢”效果的合作形式。16柜台交易市场:柜台交易市场又称店头交易市场,是指证券交易所以外的证券交易场所。柜台交易一般通过证券经营机构进行,采用协议价格成交。17产品型重组:是指企业在开展产品经营的过程中,在维持现有资产结构的情况下,为增加产品的竞争力和市场占有率,所进行的调整资产分布的过程。18资本保全:是指企业在从开始营运到清算为止的全过程中,必须保证资本的安全与完整。资本保全是维持社会再生产得以正常运行的必要前提,是企业持续经营和发展的基础。19债权托
9、管:是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权,通过与托管公司签订契约合同,将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。20债务重组:是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。它通过部分豁免,停息挂帐,展期还款,以及改变债权债务关系等办法,重新安排债务。21杠杆租赁:是涉及若干当事人和若干协议的一种非常复杂的租赁业务。每一项主要交易都将涉及物主,贷款人,承租人和委托人之间的谈判。 是指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物,从金融机构获得购买设备的大部分贷款,将购入的设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。22要约收购:是指在证券交易所的交易中,当收购者持有目标
10、公司股份达到法定比例时(证券法规定该比例为30%)。若继续进行收购,必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。二、填空题1.资金是_资产_的货币表现,资金只有被当作生产要素投入生产经营过程中,才能成为_资本_ 。2. 股份公司的两种基本组织形式是_股份有限公司_和_有限责任公司_。3.管理者收购又叫经理层收购,MBO的运用反映了西方发达国家在_公司结构_和_法人治理领域_的深度变革和巨大变化.4.跨国资本经营于国内资本经营无本质不同,目标都是_资本增值的最大化_,但_环境因素_的变动比国内 更复杂 。5.资本经营者队伍素质的高低是企业_竞争力强弱_的主要标志,也是提高企业_
11、管理水平_的重要条件。6.从资产负债角度看,资产重组主要是针对_报表左方的资产_进行的;资本经营则是针对_报表右方的权益_进行的。7.我国对上市公司股份回购严格限制的原因主要是:现阶段股票发行受到_额度_的严格限制,而且股本筹资是_低成本_扩张的方式。8.租赁一般通过_契约的_形式,议定出租人在一定时期内,达成将资产的使用权_转让给承租人的一种协议。10.从托管经营的性质来看,托管经营本质上属于一种 信托 关系,是一种 市场行为 行为。11. 企业并购的基本标志是_产权的有偿转让_。12.上市公司发行可转换债券的条件中,经注册会计师核验,公司最近三个会计年度加权平均净资产利润率平均在_10%_
12、以上,属能源、材料、基础设施类公司可略低,但不得低于_7%_。 13.以低于债务账面价值的现金清偿债务时,债务人应将重组债务的账面价值与支付的现金之间的差额确认为 资本公积 ;债权人因为将重组债券的账面价值与收到的现金之间的差额确认为 当期损失 。 14.在国际经营环境下,企业除面临本国经营的风险外,还将面临外汇风、不同国家的 利率风险 和 政治风险 等新的风险。.15.资本经营的法规监管就是指企业在资本经营活动中,接受有关法律、法规和相关条约的 约束 和相关机构的 监督和管理 。16.通过对目标公司的财务状况的审查,证明其 财务报表的资产净值 等于或高于原先议定 最低收购 价格,从而说明此次
13、收购可行。17.企业在受到收购威胁时,可以剥离“_黄冠上的珍珠_”来抵制收购方的_收购意图_。18.按照被分立公司是否存续,企业分立可分为_派生_和_新设_两种。19.并购的实质是在公开市场上对企业的_控制权_进行的一种_商品交换的_活动。20.企业进行资本经营时,盘活的是_企业的产量资产_ ,但价值增值的是_企业资本_。21.兼并的运作方式有_承担债务式_兼并,购买式兼并和_政府划转式_兼并三种。22. 差别效率 理论是横向并购的理论基础; 无效的管理者 理论为混合并购提供了理论基础;另一个可获得 经营协同效应 的是企业间的纵向并购。23.在投资托管中,托管公司与投资人通过_ 契约_ 的形式
14、约定双方责权利关系,从而使投资人达到 预期投资 效果的一种经营活动。三、判断正误题1托管经营的意义主要是在不改变产权归属前提下,进行企业资源的优化配置,回避了并购和重组中的敏感性问题和操作难点。( 对 )2从资本最基本的表现形式来看,资本是一种实物形态,资本品是资本的价值形态。( 错 )3混合并购的主要目的在于减少长期经营的一个行业所带来的风险。( 对 )4只有在合理的会计政策下,才可能有合理的财务报表,投资者才有可能据以判断。( 对 )5美国金融范围现代化法案的核心内容时禁止非金融公司从事储蓄贷款业务。( 错 )6离开冒险就无所谓企业家。( 对 )7证券法规定,中国证监会履行监管职责时,有权
15、进入违法行为发生场所调查取证。( 对 )8我国经济结构调整以存量调整是不科学的,应加大对科技的投入,增强企业的国际竞争力。( 错 )9中国证监会对有证据证明有转移或隐匿违法资金和证券迹象的资金证券账户有权冻结。( 错 )10.股份回购有利于提高公司价值。( 对 )11世界上实力强大的企业集团,无一不是通过金融资本与产业资本的相互融合而形成的。( 对 )12混合并购是指既非竞争对手又非客户和供应商企业间的并购。( 对 )13资产是形式,资本是本质。所以资金是资本的货币表现。( 对 )14.市场机制配置资源的成本就是市场交易费用。( 对 )15.法律变得宽松时,企业间可通过并购来达到继续控制市场的
16、目的。( 错 )16.托管经营中,不论企业经营状况好坏,受托方的托管费固定不变。( 错 )17.托管经营中,受托方的利益受托管企业利益制衡,与企业所有权和生产者共享利益,共担风险。( 对 )18债务重组的首要特征是债权人对债务人作出让步。( 对 )19企业分立中一般不发生现金交易,子公司则需要重新评估。( 错 )20.我国对外投资实际上还处于“非主流”的状态,没有融入全球性的跨国并购浪潮之中。( 对 )21.从法律上讲,任何类型的债务人均可能发生债转股交易。( 对 )22.债务展期和债务减免必须通过法定程序解决。( 对 )23.并购的发生意味着企业战略联盟的结束。( 对 )24.买壳上市和并购
17、的动机和程序都不同,两者的性质也不同。( 错 )25.有限责任公司不发行股票,只向股东签发出自证明书,公司股份的转让有一定的限制条件,公司帐目可以不公开。( 对 )26.债务重组与债权重组没有区别,本是一会事。( 错 )27.托管经营与并购行为相比。托管经营的外部约束力不强。( 错 )29.融资成本包括支付给债权人的利息,但支付给股东的股利不在内。( 错 )30.企业家的组织指挥能力主要体现在用人方面。( 对 )31根据合资方份额平分所以应该轮换总裁。( 错 )32.在发达国家,并购的支付方式,现金支付正逐渐代替股票支付。( 错 )33.合资企业是战略联盟最常见的一种形式。( 对 )四、单项或
18、多项选择题1托管经营的受托方是( B )。A.自然人承包 B.必须是法人C.必须经委托方认可 D.必须经上级部门任命2.托管经营获取权利途径的特点有( ABC )。A.把当事人界定在法人之间 B.简化了资产关系C.能最大限度调动各方面资源 D.有抵押金作保证3.“资产是一种不同形式的生产要素”的观点是( C )提出的。A.麦克德鲁 B.庞巴维克 C.萨缪尔森 D.马克思 4.正确理解资本的概念要掌握的涵义有( ABCD )。A.资本具有流动性特征 B.资本是一种生产要素C.资本能产生未来收益 D.资本可用价值形式表示5.企业分离的特点有( ABCD )。 A.不发生现金交易 B.分立后的新公司
19、有独立的法人地位 C.不发生利益主体间的现金或证券支付 D.可以看作是一种特殊形式的剥离 6.效率理论中可以表述为“管理协同理论”的是( D )。 A.经营协同效应 B.无效的管理者理论 C.价值低估理论 D.差别效率理论7.管理者收购常用的收购方式有( ABC )。 A.收购资产 B.收购综合证券 C.收购股票 D.收购应收账款8.表示一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权,从而实现对该企业的控制的一种投资叫做( C )。A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购9.企业通过并购这种资本经营方式进行外部扩张的作用有( ABCD )。A.实现生产和资本的集中 B.获取协同效应C.降低进入新行业的
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