资金业务产品介绍ppt课件.ppt
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1、资金业务产品介绍,中国银行广州南沙支行 2010年5月,与海外NDF配套的业务产品,通过与海外分行联动和产品组合帮助客户实现无风险套利 境内远期结汇+境外NDF售汇 人民币质押+外币贸易融资+NDF售汇+到期日即期售汇,境外NDF售汇+境内远期结汇,以6月2日市场报价测算如下:,人民币质押+外币贸易融资+NDF售汇+到期日即期售汇,以6月2日市场报价测算如下:,案例一:境内远期结汇+境外NDF售汇,一、产品原理及效果 1、出口客户国内公司在我行办理远期结汇交易。 2、出口客户海外关联公司在澳门中行同时叙做NDF售汇交易。 3、无论未来美元兑人民币汇率如何变化,只要叙做时国内远期结汇价格高于海外
2、NDF售汇价格,则企业都可以获得比到期日即期结汇价格更好的结汇价格,始终跑赢市场。套利空间在叙做业务时已经确定,即远期结汇与NDF售汇的价差。,案例一:境内远期结汇+境外NDF售汇,二、方案演示 (一)业务背景:国内公司与国外A公司签订一份出口合同,确定1年后将有1000万美元收汇来源。 (二)业务流程: 1、贵司与我行签订1000万美元1年期远期结汇协议,锁定结汇价6.8090。 2、海外关联公司与澳门分行行签订1000万美元1年期海外NDF远期售汇业务协议,约定售汇价6.7200。 3、价差为890个基点。(6.8090-6.72000.0890),案例一:境内远期结汇+境外NDF售汇,(
3、三)方案测算 以下按1年后人民币对美元大幅贬值、小幅升值、大幅升值三种情况测算。 1、人民币对美元大幅贬值,1年后美元/人民币中间价为6.95,大于国内远期结汇价格、大于海外NDF价格。(6.956.80906.7200) 到期日即期结汇价= 6.95*0.998 = 6.9361 海外NDF价差6.95-6.72000.2300 实际结汇价6.8090+0.23007.0390 实际远期结汇价7.0390比到期日即期结汇价6.9361高0.1029,收益率达到1.48。,案例一:境内远期结汇+境外NDF售汇,2、人民币对美元小幅升值,1年后美元/人民币中间价为6.78,小于国内远期结汇价格、
4、大于海外NDF价格。(6.80906.786.7200) 到期日即期结汇价=6.78*0.998 = 6.7664 海外NDF价差6.78-6.72000.0600 实际结汇价6.8090+0.06006.8690 实际远期结汇价6.8690比到期日即期结汇价6.7664高0.1026,收益率达到1.51。,案例一:境内远期结汇+境外NDF售汇,3、人民币对美元大幅升值,1年后美元/人民币中间价为6.60,小于国内远期结汇价格、小于海外NDF价格。(6.80906.72006.60) 到期日即期结汇价= 6.60*0.998= 6.5868 海外NDF价差6.60-6.7200-0.1200
5、实际结汇价6.8090-0.12006.6890 实际远期结汇价6.6890比到期日即期结汇价6.5868高0.1022,收益率达到1.55。,案例一:境内远期结汇+境外NDF售汇,(四)效果分析 无论未来美元兑人民币汇率如何变化,客户均能够获得超过1%综合收益。也就是说,客户叙做组合交易可以实现无风险套利,套利空间在叙做业务时已经确定,无论人民币对美元升值还是贬值,客户实际结汇价都要高于到期日即期结汇价。,案例二:人民币质押+外币贸易融资+NDF售汇+到期日即期售汇,一、产品原理 新型付汇产品人民币质押美元贷款到期日即期美元售汇海外NDF售汇 1、人民币质押美元贷款 进口客户国内公司在付汇日
6、在我行办理人民币质押美元贷款。 2、海外NDF售汇 进口客户海外公司在贷款当日在海外中行办理NDF远期售汇业务(此为扎差交割) 3、到期日即期美元售汇 进口客户国内公司在海外NDF交割日在我行叙做即期售汇业务。,案例二:人民币质押+外币贸易融资+NDF售汇+到期日即期售汇,假设付汇额为100万美元,以下按6月2日价格为例。 1年期美元贷款利率1.26(1年期libor1.86-0.61.26); 1年期人民币定期存款利率2.25; 美元即期售汇价格6.8428; 1年期美元远期售汇价格6.8382(比即期低46点、贴水0.06); 1年期美元NDF售汇价格6.6950(比即期低1478点、贴水
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