投资理论.ppt
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1、,投资理论,主要内容,9.1 投资的决策过程 9.2 投资函数 9.3 存货投资和住房投资,9.1 投资决策过程,投资的概念 增加资本存量的支出流量 投资的分类: 固定商业投资(Fix business investment) 存货投资(Inventory investment) 住房投资(Investment in residential structures),9.1 投资决策过程,投资决策的微观基础(以固定商业投资为例) 投资决策的两个过程 确定意愿资本存量(Desired capital stock); 通过投资行为达到意愿资本,9.1 投资决策过程,意愿资本存量 与其它生产要素结合(
2、如劳动投入)时,能够获得最大化利润的固定资本数量。 确定意愿资本的原则: 确定的原则(不考虑税收因素):,资本边际收益=资本租用价格,9.1 投资决策过程,确定的原则(考虑税收因素): 如果u=t,投资决策没有受到税收因素的影响; 如果ut,税收体系实际上是鼓励投资的; 如果ut,税收体系会降低投资热情。,资本边际收益(1-t)=资本租用价格(1-u) 其中,t为利润税税率,u为税收减免等优惠条件,资本边际收益= (1-u)/ (1-t)资本租用价格,9.1 投资决策过程,给定计划产出水平Y0,意愿资本存量K*的确定,Rk,9.1 投资决策过程,计划产出水平变化后,意愿资本存量的确定,资本边际
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