建信纯债债券基金简介.ppt
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1、建信纯债债券基金简介,产品概要,权益投资渠道不畅,债券市场迎合避险需求,大环境全球经济持续疲软,国内通胀不断抬升 中小企业经营形势恶化,盈利空间不足; 房地产市场“史上最严调控”,投资渠道几近封闭; 股票资产估值风险持续释放,指数不断下行,转向趋势不明朗。,“亏钱效应”背景下投资者避险需求大增。 债券市场收益稳定,成为抵御市场系统性风险的主要手段。,放松政策逐步推进,债市长期利好,全球风险资产仍然处于风险暴露之中,市场资金不断向更为安全的债券市场聚集的趋势仍未改变。 随着经济的持续下滑,刺激经济增长的放松政策在逐步推进。 中央政府多次强调要将稳增长放在更加重要的位置; 继续实施积极的财政政策,
2、着力扩大国内需求,在优化投资结构的同时扩大有效投资,加大对国家重大项目建设的支持。 货币政策明显走向宽松,对债市形成明显利好。 央行自去年四季度以来先后降准降息,陆续放松流动性和促进信贷,后续政策放松的空间仍然巨大,市场资金价格将持续成下行趋势,这对债券市场形成明显利好。,纯债型产品历年收益率,由下表可知,除2004年、2011年外,纯债基金均实现了4.5%以上的正收益。 相比于非纯债基金,在市场向好的时间里纯债基金涨幅较低,但在市场较差的时间里纯债基金可以有效地避免受到波动性较大的股票市场的影响,是理财的重要资产配置品种。,建信纯债基金的投资价值,专注债券投资,保持低风险特性 专注债市,规避
3、权益市场对基金净值产生扭曲; 不参与权益投资,包括新股申购和增发; 和市场上大多数已有的纯债基金不同,本基金甚至不参与可转债投资,债型纯正; 精选低风险个券,抵御经济下行风险 整体上建信纯债对个券的质地要求较高,可尽最大可能规避经济下滑背景下的信用风险和债券市场可能存在的流动性风险,赢得更为安全的债市收益。,基金经理,朱建华先生 硕士。曾任中诚信国际信用评级有限责任公司债券评级项目组长,中诚信证券评估有限公司公司评估部总经理助理。2008年8月起任国泰基金管理有限公司高级研究员。2011年6月加入我公司,历任高级研究员、基金经理助理,建信双周安心理财债券型基金基金经理。具备8年以上债券评级及研
4、究经验,对债券市场认知深刻。 建信双周安心理财债券基金成立以来,业绩优异,位于行业同类产品前列,前三个运作周期的收益率如下表:,基金经理,黎颖芳女士 硕士学位。 曾在大成基金管理公司金融工程部、规划发展部任职。2005年11月加入建信基金管理公司研究部,历任研究员、高级研究员。曾任建信稳定增利债券型证券投资基金、建信保本混合型证券投资基金基金经理。 黎颖芳的历史管理业绩出色,其管理建信稳定增利期间该基金实现投资收益21.95%,大幅超越基准(中国债券总指数)17.91个百分点。,A、C两类份额,适合不同客户,10,2012建信基金再获“金牛”殊荣,金牛基金奖 2012年3月29日,公司荣获中国
5、证券报等机构评选的“金牛基金管理公司”奖 建信稳定增利荣获“三年期债券型金牛基金”奖 建信优势动力荣获“2011年封闭式金牛基金”奖 持续回报明星奖 2012年3月26日,公司荣获证券时报等机构评选的“三年持续回报明星基金公司奖” 建信核心精选、建信恒久价值荣获“三年持续回报股票型明星基金奖”,金基金奖 由上海证券报主办的第九届中国“金基金”奖评选结果日前揭晓,建信基金荣获“2011年度金基金TOP公司奖”; 建信稳定增利债券基金荣获“三年期金基金债券基金奖”。,11,固定收益投资:打造行业明星品牌,无论是衡量绝对收益还是相对收益,建信固定收益类产品在行业内的表现都是首屈一指,为低风险偏好客户
6、提供了优秀的流动性管理工具。 6年来,建信固定收益类产品的优异表现为建信赢得了多个金牛大奖,打造起行业明星品牌,是业内唯一蝉联金牛债券基金公司称号的公司,建信的固定收益投资管理能力也被权威机构给予五星评级。 与纯债基金最为类似的旗下一级债基建信稳定增利,设立以来以39.80%的投资回报在55只同期可比一级债基中排名第一位。,数据来源:上海证券基金评价研究中心,Wind资讯 数据截止日期:2012年9月4日,发行时间 10月17日 11月13日,债券市场基本观点,建信基金 2012年10月,宏观与政策 市场回顾 资金面分析 息差分析 投资策略,经济:短期研判,生产收缩、需求平淡的格局下,3季度G
7、DP同比继续回落是大概率事件; 生产改善、需求企稳的情景下,4季度GDP环比可能会有所改善,但实际仍处于较低水平,同比可能小幅回升,主要是去年基数较低;,经济:中长期研判,从经济的先行指标看,生产加工机械的订货量在去年底已经出现下滑,且下降幅度超过08年,没有回暖迹象,本次经济调整的力度有可能大于2008年。 中长期看,中国经济现在面对的主要问题是去产能和去杠杆,国内经济将告别8时代,并将较长时间处于L型筑底阶段,制度红利和人口红利已经消耗,增长需要新的引擎,短期看转型很难实现。,通胀:研判,9月受蔬菜价格重新回落的影响,CPI同比预计暂缓升势,维持在2%左右的水平; 10月后受基数因素的影响
8、,CPI同比或重拾温和回升的势头,年底时预计达到2.7%左右的水平; 季调后CPI趋势项环比领先CPI同比约9个月左右,去年12月和今年6月曾两度见底,目前的水平仍位于历史低位,预示未来半年内CPI同比面临反复的过程,程度尚属温和; 明年来看,翘尾因素可能与今年平均水平相差不多,更多需要关注新涨价因素方面是否面临超预期的因素; 以历史平均环比水平来测算,对应明年的CPI同比水平仅温和上升;,宏观与政策 市场回顾 资金面分析 息差分析 投资策略,今年债券市场回顾,今年以来受货币政策转向、通胀下行、经济下滑以及之前债券超调的影响,债券市场整体表现优异,信用债表现好于利率债 目前债券市场已进入盘整格
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