福安药业:收购湖北人民制药有限公司股权项目可行性研究报告.pdf
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1、 1 重庆福安药业(集团)股份有限公司 收购湖北人民制药有限公司股权项目 可行性研究报告 重庆福安药业(集团)股份有限公司 二0一一年八月 2 目 录 第一章 项目概况 . 3 1项目背景与项目简介 . 3 、项目背景 . 3 、项目简介 3 2.投资标的基本情况: 3 、公司概况 . 4 、财务状况 . 4 第二章 投资方案 . 5 第三章 项目实施的必要性与可行性 . 6 1项目实施的必要性 . 6 2、项目实施的可行性 . 6 第四章 项目实施计划 . 8 第五章 投资收益与风险 8 1、投资收益 . 8 2. 项目风险 . 8 第六章 结论 11 3 第一章第一章 项目概况项目概况 1
2、 1项目背景与项目简介项目背景与项目简介 、项目背景项目背景 重庆福安药业(集团)股份有限公司(以下简称“福安药业”、“公司”) 于 2011 年 3 月 22 日在深圳证券交易所创业板上市(股票代码 300194),其主营业务为化学原料 药及其制剂的研发、生产及销售。其旗下拥有全资子公司重庆市庆余堂制药有限公司(以 下简称“庆余堂”)、重庆生物制品有限公司(以下简称“生物制品”),重庆礼邦药物 开发有限公司(以下简称“礼邦药物”),形成了一条完整的产业链条。 随着新医改的稳步推进,国家不断加大医疗投入,基本医疗体系加快完善,居民的支 付能力不断提高,对于行业来说,医药需求刚性,同时受益于人口
3、老龄化、城镇化等利 好因素,未来 10 年医药行业都会保持稳定快速的增长,这是医药行业值得长期看好的 重要原因。医药市场不断扩容,其中基本药物面临着需求旺盛的发展机遇。除抗菌消炎药 物仍作为第一大类用药长期保持外,我国消化系统、心血管等专科药物市场也每年以较大 幅度增长,成为新的需求亮点。 为了公司的发展,企业决定继续加大对制剂板块的投资,寻求新的增长点,进行战略 性收购人民制药作为制剂板块发展的一个补充。 、项目简介项目简介 公司拟以股权收购的方式收购湖北人民制药有限公司(以下简称“人民制药” ) 100%的股权。 、投资主体:重庆福安药业(集团)股份有限公司 投资标的: 投资标的基本情况:
4、 公司名称:湖北人民制药有限公司 住所: 武汉市东西湖区柏泉祁家山特 1 号 4 法定代表人:赵砥 注册资本:贰仟贰佰陆拾陆万元整 公司类型:有限责任公司 注册号:420112000084246 经营范围:小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、冻干粉针剂(含激素类) (有 效期至 2015 年 12 月 31 日止)的生产。 (国家有专项规定的项目须取得有效审批 文件或许可证后方可经营) 。 、公司概况 1983 -1990 广州军区后勤部武汉供血站 1991-1996 广州军区后勤部武汉生物制药厂 1996.7 -2001.7.13 武汉华江制药厂 2001.7.14 -2009.4.8 湖
5、北武汉怡奥药业有限公司 2009.4.9-至今 湖北人民制药有限公司 、财务状况财务状况 人民制药近三年的资产、财务、负债状况和经营业绩如下表: 单位:人民币元 项 目2008年度2009年度2010年度2011年1-6月 营业收入3,507,255.91 8,234,343.13 12,976,791.60 7,865,075.90 营业利润-3,585,083.45 23,988.39 1,556,418.08 408,456.85 利润-3,447,799.03 -355,536.68 1,721,790.41 1,023,670.16 净利润-3,447,799.03 -355,536
6、.68 1,782,424.88 1,036,719.49 2010 年、 2011 年 1-6 月的数据是经过大信会计师事务有限公司审计, 并出具了大信 5 审字2011第 3-293 号专项审计报告。 、优势分析、优势分析 人民制药虽然品种不多,仅拥有 14 个品种和 24 个规格,但其品种涵盖心血管、生 物制剂、激素类、抗菌类、消化系统等五类用药。品种多数为专科用药,且基本药物品 种较多, 其中有一半为具有新药注册的品种, 充分说明这些产品的技术先发优势和地位。 而这些产品与公司现有的产品不重叠,收购后可以丰富公司的产品结构。 第二章第二章 投资方案投资方案 本项目预计使用公司超募资金3
7、,145 万元购买人民制药 100%股权,购买后福安药业持 有人民制药 100%的股权。 本次定价原则, 参考大信会计师事务有限公司大信审字2011第 3-293 号专项审计 报告,以中京民信(北京)资产评估有限公司京信评报字(2011)第 124 号资产评估报 告书的评估值为依据,并经双方协商确定以2011 年6 月30 日为基准日,股东全部权益在 持续经营假设前提下的市场价值评估值为 3,151.13 万元,由此计算收购标的 100%股权评 估值为3,151.13万元;经双方协商一致,确定此次股权交易价格为3,145 万元。 股份购买前后的股份购买前后的人民制药人民制药股权结构股权结构 股
8、东名称股东名称 收购前收购前 收购后收购后 出资金额(万出资金额(万 元)元) 出资比例出资比例 出资金额(万元)出资金额(万元) 出资比例出资比例 重庆福安药业(集团) 股份有限公司 0.00 0.00 2,266.00 100.00% 汪小根 906.40 40.00% 0.00 0.00 汪樵风 679.80 30.00% 0.00 0.00 孙永平 339.90 15.00% 0.00 0.00 李光 226.60 10.00% 0.00 0.00 刘榕 113.30 5.00% 0.00 0.00 合计 2,266.00 100.00% 2,266.00 100.00% 6 第三章第
9、三章 项目实施的必要性与可行性项目实施的必要性与可行性 1 1项目实施的必要性项目实施的必要性 、可以为、可以为公司拓展业务领域,打造完整产业链条公司拓展业务领域,打造完整产业链条 福安药业自2011 年5 月全资控股庆余堂后, 在制剂领域内已经形成了以抗生素为主的粉 针制剂及口服固体剂产品布置格局,但尚缺乏注射液产品,尤其在基本药物和专科治疗药物 领域内也缺乏足够的品种参与市场竞争, 而人民制药在这一领域内拥有14 个品种, 正好可与 庆余堂的产品互补,从而扩展整个集团的品种领域,丰富品种结构,有利于形成较为完整的 注射剂产品板块,收购完成后产业链条更加坚实和完善。 、为较快调整公司战略布局
10、,为较快调整公司战略布局,构建新的构建新的基础平台基础平台 由于我国新版 GMP 的推出,加快了整个医药产业的结构和未来布局的调整,尤其是对 于注射剂这一类较高风险产品的认证提出了新的标准,从而也为淘汰落后工艺和设备,提 高产品质量,树立了行业竞争的新规则,为有实力的公司发展提供了更为宽阔的平台。庆 余堂面临对冻干粉针剂车间的投入改造,而新近建设的注射液车间在产品布局上急需增加 产能。 但由于庆余堂已无可储备的土地资源用于项目的改造, 而人民制药拥有 80 亩自有土 地和50 余亩租赁使用的土地(2003 年6 月签订的租赁合同,租赁期 50 年)储备资源,其 生产线冻干车间、注射液车间也面临
11、限期改造的任务,这一互补的优势可以使福安药业有 充足的时间和空间进行 GMP 的改造,并且可以在集团内进行生产资源的调整,使得各生产 线功能最大化,也从而使效益最大化。因此,收购人民制药对于福安药业的下步发展战略 具有重大意义。 2 2、项目实施的可行性、项目实施的可行性 、人民制药的产品优势、人民制药的产品优势 人民制药其本身拥有的品种达到 14 个,其领域涉及生物制品、抗菌药物、激素类、 消化系统、心血管等类别,其产品中有五个产品为医保乙类,其产品毛利空间大多平均在 40%以上。除此外,专科用药中尚有独家剂型和具有新药证书的品种,这些品种具有市场先 入优势。因此人民制药的品种资源是公司下一
12、步增长发展的基础保证。 7 、福安药业拥有的技术研发优势、福安药业拥有的技术研发优势作保证作保证 礼邦药物作为福安药业旗下的专业研发公司,具有较强的产品研发能力。目前在研产 品中有十多个品种将来可直接补充进人民制药的品种资源内, 因此说也将为收购后的企业 发展提供更好的产品研发平台,从而也为收购后的人民制药的发展提供强劲的动力保证。 、营销平台的优势补偿、营销平台的优势补偿 庆余堂、生物制品已经构建起较为成功的营销平台,可以发挥更强的营销辐射功能, 成功的经营模式也为人民制药的市场营销提供更好的发展平台, 也会在较短的时间内对人 民制药的营销起到积极的拉升作用, 也必将促使人民制药的品种营销产
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