基本财务分析指标.ppt
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1、基本财务分析指标,企业基本的财务分析指标主要包括四个方面: 偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分 析和发展能力分析。其中偿债能力分析反映 公司财务风险的大小,获利能力分析反映了 公司的收益能力,营运能力反映公司营运水 平高低,发展能力反映了公司的发展潜力。 下面主要介绍一下这些常用财务指标的计算。,指标种类,1、企业偿债能力指标 2、存货周转率 3、流动资产周转率 4、固定资产周转率 5、企业获利能力指标 6、企业发展能力指标,1、企业偿债能力指标,(1)短期偿债能力指标 (2)长期偿债能力指标,(1)短期偿债能力指标,1流动性指标 企业流动性分析的目的主要是为了说明企业短 期负债的偿付能力
2、。短期负债也称流动负债, 是指一年内或超过一年的一个经营周期内偿还 的债务,而这种债务一般需要用企业的流动资产 来偿还,所以企业的流动资产和流动负债之间应 保持合理的比率关系。,流动性分析的主要指标是:,流动比率 速动比率 现金比率,流动比率,流动比率表明的是流动资产与流动负债的比率关系,表示每元的流动负债有几元的流 动资产来抵偿,故又称为偿债能力比率,其计算公式如下: 如某企业2011年的流动资产为1 713 041. 14元,流动负债为639 064. 01元,则流动比 率=1713 041.14639 064. 01100% =268.1%. 短期债权人可以根据该指标评估其安全边际(流动
3、资产超过流动负债的部分)的大小, 测定企业的营运资金是否充足。流动比率一般应维持在2以上,这个比率越高,说明企 业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到的偿还的保障越大。但这个比率也不能过 高,若流动比率过高,表明企业在流动资产上占用了过多资金,可能会影响企业的获 利能力。上例中企业流动比率为2. 681,说明对企业的短期债权人来说,其流动负债较 有保障。,速动比率,速动比率是企业一定时期的速动资产与全部流动负债的比率,其计算 公式如下: 这里的速动资产是指流动资产总额减去存货后的余额。由于流动资 产中存货的变现能力相对较差,该指标是假设在企业存货均不能迅速 变现情况下,企业可动用的沆动资产清偿
4、流动负债的能力。 如某企业2011年的流动资产为1713 041. 14元,存货为28 200元,流 动负债为639 064. 01元, 则速动比率=(1713 041.15-28 200639064. 01= 263.6。在一般情况下, 该指标越大说明企业的偿债能力越强,速动比率为l被认为对大多数企 业是适宜的,即以一倍的速动资产来保证一倍的流动负债的偿债还是 比较充分的。但不同企业的实际财务状况有很大的差异,对于速动比 率的判断,还是要根据企业的具体情况作有针对性的分析。,现金比率,现金比率是指现金和现金等价物(有价证券)对 企业流动负债的比例关系。现金类资产包括库存 现金,随时可以用于支
5、付的存款和现金等价物, 其计算公式为: 如某企业2011年的现金为9872.5元,现金等价物 为20729. 38元,流动负债为639064. 01元,则现金组合 比率=(9 872.5+20729.38)639064.01100%=4. 8%。,(2)长期偿债能力指标,企业长期偿债能力分析也可称为企业的资本结构 分析它主要反映企业的负债与总资产及权益资 本之间的关系,结合企业的投资盈利能力,可以 较全面地分析判断企业资本结构是否合理,企业 未来还本付息的能力如何,是否存在可能导致企 业破产的财务风险存在。 资产负债率、产权比率、股东权益比率、权益乘 数、有形净值债务率、偿债保障倍数、利息保障
6、 倍数、到期债务本息偿付比率等。,资产负债率,资产负债率是企业的负债总额与资产总额的比率。它是企业财务分析的重 要指标,反映了企业的资本结构状况,直接反映了企业财务风险的大小。 其计算公式如下: 资产负债率=负债总额资产总额*100% 如某企业2011年的总负债为799 327. 08元。总资产为I 856 650. 46元,则 资产负债率:799 327. 081 856 650. 46100%=43. 052%。资产负债 率指标反映企业总资产中有多少是由债权人提供的。对债权人而言,负债 对总资产 的比率越小,表示股东权益的比率越大,则企业的自有资金越多, 债权的保障越高。而对于股东而 言,
7、则希望以较高的负债比率扩大企业获 利的基础,并以较少的投资控制整个企业。当负债比率过高时,若企业状 况较好,通过财务杠杆作用可使股东获得较高的报酬率,但若企业状况不 佳,则会使得利息费用增加,财务风险加大。管理者在决定企业资产负债 比率时,应考虑影响企业的各种因 素,在收益与风险之间进行权衡。资产 负债率本身没有好坏之分,如从企业长期偿债能力来看,该指标越大说明 企业总资产中负债比例越大,企业潜在财务风险越大,但也不能说该指标 越小越好。,产权比率,产权比率是企业负债总额与所有者权益(股东权益)总额的 比率,也称净资产负债率或债务股 本比率。其计算公式如下: 产权比率=负债总额/所有者权益总额
8、 某企业2011年的总负 债为799 327. 08元,所有者权益为1 057 323. 38元,则产权比 率: 799 327. 081 057 323. 38100%=75. 6% 可以看出,这 个指标实际是资产负债率的另一种表述形式,同样反映了企 业负债的风险程度及 其偿付能力,只是它说明了负债与股东 权益资本的对应关系。该比率表明了股东权益对债权人权 益 的保障程度。对债权人来说,该比率越低,说明股东对债权 人承担的责任不大,企业偿债能力越 强,债权人权益越安全。,股东权益比率,股东权益比率是表明所有者权益对总资产的比率关系, 其计算公式如下: 股东权益比率=所有者权益总额/资产总额
9、如某企业2011年的所有者权益为1 057 323. 38元,资产 总额为1 856 650. 46元,则股东权益比率 =1 057 323.381 856 650. 46100%=56. 9%. 该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。根据 会计等式:资产=负债十所有者权益,则(负债资产)+(所有者权益资产)=1,所以资产负债率和股东 权益比率相加等于1。资产负债率和股东权益比率从不 同的侧面反映企业长期的财务状况,股东权益比率越大, 负债比率 越小,企业 财务风险就越小,偿还长期债务的 能力就越强。,权益乘数,权益乘数是股东权益比率的倒数,表示资产总额是股 东权益的多少倍,其计算公式为:
10、 权益乘数=资产总额/所有者权益总额 如某企业2011年的资产总额为1 856 650. 46元,所有 者权益总额为1 057 323. 38元,则权益乘数= 1 856 650. 461 057 323. 38=1. 756.该指标表示资产总 额是所有者权益的多少倍,乘数越大,说明股东投入 的资本在资产中所占比 重越小。权益乘数较大,表明 企业负债较多,一般会导致企业财务杠杆率较高,财 务风险较大。,有形净值债务率,有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形 净值是所有者权益减去无形资产后的净值,即股东具有所有 权的有形资产净值。 有形净值债务率= 负债总额/(所有者权益总额无形资
11、产)100% 如某企业2011年的总负债为799 327. 08元,所有者权益为 1 057 323. 38元,无形资产为229 018.8元,则有形净值债务率 =799 327. 08(1 057 323. 38-229 018.8)100%=96. 5%。 有形 净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力,表明债权人在企 业破产时的被保护程度,反映了企业在破产清算时,债权人 投入的资本受到有形的股东权益保障程度,该比率越低,则 企业财务风险越小。,利息保障倍数,利息保障倍数也称已获利息倍数,是企业的息税前利润与 利息费用的倍率。其计算公式如下: 保障倍数=息税前利润 利息/ 利息费用 如某企业2
12、011年净利润为21 000元,其中所得税为9 000元, 利息费用为6 000元,则该企业的利息保障倍数=(净利润 十所得税十利息费用)利息费用=(21 000+9 000+6 000) 6 000=6。 该指标反映了企业经营所得支付债务利息的能力,如果 该比率过低,说明企业可能无法按时偿付当期的利息费用, 债权人的保障程度受到威胁。当该比率为1时,说明企业 的全部收益正好用于支付利息,因此要求该指标至少应大 于1,否则就难以偿还债务利息,企业将面临较大财务风 险。,偿债保障比率,偿债保障比率是反映负债总额与经营活动现金净流量 的比率关系。 偿债保障比率=负债总额/经营活动现金 净流量 。
13、如某企业2011年负债总额为799 327.1元, 经营活动现金净流量为439 992.9元,则该企业的偿 债保障比率=799 327. l439 992.9100%=182%。 该指标能评价企业用经营活动产生的现金净流量偿还 全部债务所需的时间,反映了企业通过经营活动所获 得的现金偿还债务的能力。该比率越高,说明企业偿 还债务的能力越低。,现金流量利息保障倍数,现金流量利息保障倍数是指经营现金净流量与利 息费用的倍数关系。该指标反映了1元的利息费 用有多少倍的经营现金净流量作保障,相对于收 益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支 付利息的是现金,能更明确地反映企业实际偿付 利息支出的能力
14、,计算公式如下: 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利 息费用。,到期债务本息偿付比率,到期债务本息偿付比率反映的是经营活动产生的现金流量 净额与本期到期债务本息的比率关系, 计算公式如下: 到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/(本期到期 债务本金+现金利息支出)。某企业2011年经营活动现金 净流量为439 992.9元,其中本期到期债务本金为88 000元, 现金利息支出8 000元,则该企业的到期债务本息偿付比率 =439 992.9(88 000+8 000)100%=458%。 该指标可以衡量企业经营活动所产生的现金,偿付本年 度内到期的债务本金及相关利息支出的能力。一
15、般来说, 该指标应大于等于1,若小于1,则表明企业经营活动产生 的现金不足以偿付本期到期的债务本息。,2、企业营运能力指标,企业营运能力分析主要是通过对企业资金周转能 力的分析,来评价企业各项资产的利用水平和盈 利能力。企业营运能力用资产的周转率来衡量, 是指企业在一定时期内资产的周转次数或周转一 次所需要的天数,以周转次数指标代表周转率较 为常见。主要有应收账款、存货、流动资产、固 定资产和总资产周转率等指标。,应收账款周转率,是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额之比,表现为应收账款 在一定时间通常为一年周转的次数。其计算如下:应收账款周转率(次数)= 赊销收入净额/应收账款平均余额
16、。应收账款周转率也可以用周转天数表示, 其公式为:应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数=(计算期天数 应收账款平均余额) 赊销收入净额。上式中应收账款净额来源于资产负债 表,一般要求按平均余额计算,赊销收入净额是指企业一定时期全部销售收 入减去现销,以及销货退回、折扣和转让后的净额。 如某企业2011年赊销收 入净额为1 284 537. 58元,期初应收账款为1 093 556元,期末应收账款为 1 439 363元,则该企业的应收账款周转次数为:应收账款周转次数 =1 284 537. 58(109 355. 6+143 936. 3) 2=1 284 537. 58/1 266
17、 460 =10. 14 (次)若计算期天数为360天,则应收账款周转天数=36010.14=35. 49(天)。 在一般情况下,应收账款周转次数越大,说明企业资金有较好的利用水平, 说明企业在短期内能收回贷款,利用经营活动产生的资金支付短期债务的能 力越强,在一定程度上可弥补流动性比率低的不利影响。相反,应收账款周 转天数在一般情况下是越小越好,说明企业资金周转一次花费的天数越少, 资金的利用水平较高。这个指标非常重要,应收账款周转的失控往往会导致 现金流量失控。,存货周转率,是企业一定时期的销售成本总额与存货平均余额之比,其公式如下: 存货周转率(次数)=销售成本总额存货平均余额 存货周转
18、天数=计算期天数存货周转次数=(计算期天数存货平均余额) 销 售成本总额。上式中存货数据来自资产负债表,按年度平均额计算,销货总成本 取自于利润表。存货周转率反映了企业的销售状况和存货资金占用状况,这个指 标同样十分重要,因为企业存货周转的快慢,直接与其采购、生产和销售相关, 综合反映了企业的经营管理水平。 如某企业2011年销售成本总额为1 084 126元, 期初存货为166 214无,期末存货为58 200元,则该企业的存货周转次数为: 存货周转次数-1 084 126(166 214+58 200)2l=1 084 126/112 207=9.66(次) 若计算期天数为360天,则存货
19、周转天数=360/9. 66=37. 27(天)。 一般情况下,存货周转次数越大,存货周转的天数越小时,说明企业存货资金周 转快,销售状况良好,以较短的天数就能完成一次资金的周转。不过存货周转次 数也不能过高,若指标过高,说明企业可能库存太低,未设置应有的安全库存, 存在经常性缺货、平均次数过于频繁、库存成本过高等。若存货周转次数过低, 则可能反映出库存管理不良,产供销配合不好、库存积压、资金积压、资金流动 性减弱等,所以合理的存货周转率是存货管理的重要方面,是评判企业实际经营 业绩好坏的 标准。当然,使用该指标也要结合行业情况和企业发展的实际情况。,流动资产周转率,是反映企业流动资产周转速度
20、的重要指标,它是企业一定时期内流动资产 周转额(一般用销售收入)与流动资产平均占用额的比率,其公式如下: 流动资产周转率(次数)=销售收入总额流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数 流动资产周转次数 =(计算期天数流 动资产平均余额)销售收入总额。上式中流动资产数来自资产负债表, 按年度平均额计算,销售收入总额来自于利润表。流动资产周转率是从整 体上反映和评价企业流动资产的周转和利用水平的指标。 如某企业2011年销售收入总额为1 284 537. 58元,期初流动资产为 1 005 216. 67元,期末流动资产为1713 041. 14元,则该企业的流动资产周 转次数为:流动资产周
21、转次数=1 284 537. 58/ (1005 216. 67+1 713 041.14)2 =1 284 537. 581 359 128. 91=0. 95(次) 若计算期天数为360天,则流动资产 周转天数=360/0. 95=380. 90(天)。 一般来讲,流动资产周转次数越大,流 动资产周转天数越小,说明企业整体流动资产流动快,在有限的资金总量下, 能获得更多的销售收入,资金的利用水平较高。,固定资产周转率,也称固定资产利用率,它是企业一定时期销售收入总额与固定资产净值 的比值,是反映固定资产周转速度和利用水平的重要指标。其计算公式 如下: 固定资产周转率(次数)=销售收入总额固
22、定资产平均余额 固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转次数=(计算期天数固 定资产平均余额)销售收入总额。 如某企业2011年销售收入总额为 1 284 537. 58元,期初固定资产为463 184.1元,期末固定资产为103 609.3元则 该企业的固定资产周转次数为: 固定资产周转次数=1 284 537. 58 /(463 184.1+103 609. 3)2 =1 284 537. 58/283 396.7=4.53(次) 若计算期天数为360天,则固定资产周转天数360/4. 53=79. 47(天)。 一般来讲,固定资产周转次数越多说明企业固定资产利用水平越高,有较高的 固定资
23、产经营永平,反之不利。该指标计算一般采用固定资产净值的平均额, 特殊情况下也可用固定资产原值。,总资产周转率,反映的是企业销售收入与资产平均总额的比率关系,反映企业 总资产的综合周转能力和利用水平。总资产周转率(次数)= 销售收入总额总资产平均余额 总资产周转天数=计算期天数总资产 周转次数= (计算期天 数总资产平均占用额)销售收入总额 如某企业2011年销售收入总额为1 284 537. 58元,期初总资产 为1 468 400. 21元,期末资产如某企业2011年销售收入总额为 1284 537. 58元,期初总资产为1 468 400.21元,期末资产总额 为1 856 650. 46
24、元,则该企业的总资产周转次数为: 资产周转次数=1 284 537. 58 (1 468 400. 74+1 856 650. 46)2 =1 284 537. 581 662 525. 60=0.77(次) 若计算期天数为360天,则总资产周转天数=36010. 77=465. 93(天)。 该指标可用来分析企业全部资产的使用效率,总资产周转次数越多, 说明企业利用其资产进行享的效率越高,有助于获利能力的提高。,3、企业盈利能力指标,获取期望的利润是企业最直接的经营目标, 也是企业生存和发展的重要保证,所以盈利 能力指标在企业财务分析中具有重要地位。 企业盈利能力的财务指标的分析,主要从销
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