中小企业银行融资影响研究论文.docx
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1、第 1 页 中小企业银行融资影响研究论文 特征码 bWbvdpYCxSJerHWsfoiT 融资成本是公司融资时,向资金融出方支付资金使用费,向中 介机构支付中介费,以及产生的其他相关代价。一般情况下, 按照融资划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为: 财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票 融资。银行融资是企业最常见的融资形式,信誉高的企业可以 直接向商业银行进行各种融资,一般企业需要担保、财产抵押、 票据质押进行融资,这些都是企业容易做到的,是企业大众化 的融资形式。但由于市场运行规律、中小企业的先天弱质及金 融业的经营特点,导致中小企业融资困难。 一、我国中小企业
2、融资存在的问题 一般来讲,企业的资金于两方面:一是内源融资;二是外源融 资。内源融资指企业不依赖于外部资金,而主要通过以前的利 润留存进行资本纵向积累的一种融资方式。外源融资主要指经 济主体直接进入证券市场,通过发行债券和股票等方式筹集资 金,它包括直接融资和间接融资两种。而我国绝大多数的中小 企业从一开始就选择劳动密集型的投入结构,这种投入结构所 第 2 页 需要的配置资本相对低下,一般可以通过自筹得到解决,或者 说,内源融资正好与这种投入结构的低成本相适应,因此,我 国中小企业的发展主要依赖于内源融资,但这种金融安排只适 用于处在初创时期的企业,当企业发展进入追求技术进步与资 本密集的阶段
3、,则需要外部资金的支持。 目前,我国资本市场面临的一个现实问题是,仅包容上海和深 圳两个证券交易所的“正规”资本市场规模过小,不能满足大 量企业证券发行与转让的需要;并且,由于受到技术能力和管 理能力的限制,交易所的容量不可能无限扩张。世界最大的纽 约证券交易所的上市公司数量不过 2600 多家,东京证券交易所 的上市公司则不足 2000 家。如果将资本市场缩小化为股票交易 所,则大量企业特别是中小企业必将被排斥于资本市场之外, 而多层次资本市场的形成则需要一个相对较长的发展时期。同 时,民间金融活动由于缺乏法律保障,利率不规范,容易引发 纠纷,而且为大量非法资金提供了活动空间等原因而大都属于
4、 政府限制的范畴。因此,在我国,不论是现在还是可以预见的 将来,以商业银行为主,其它金融机构为辅的中小企业信贷资 金供给格局不会有太大的改变,银行融资将依然是中小企业融 资的主要途径。 然而,我国中小企业与银行的融资交易进行的并不顺利, 一方面,大量的资金“躺”在银行里,另一方面,企业发展又 缺乏资金,大量中小企业“贷款难” 。尽管如此,对中小企业来 第 3 页 说,银行信贷融资方式相对于股票、债券等直接融资方式而言 仍是有效率的。中小企业与银行之间资金交易的不顺畅导致了 中小企业融资难问题,这已是不争的事实。 二、中小企业银行融资的影响因素分析 (一)利率管制 商业银行对每笔贷款的审核程序一
5、样,无论贷款金额多少,都 需经过信用评估、企业财务分析、提出调查报告和贷款委员会 审查等一系列程序,这就使得商业银行向中小企业贷款的单位 成本相对较高;加上中小企业一般比国有企业规模小,其信息 披露也远不如国有企业完善,如果银行的收入不足以抵补这些 成本,就可能对中小企业“惜贷” ,因此,更高的利息收入能够 鼓励商业银行更多地考虑中小企业的贷款申请。 目前许多商业银行对中小企业的贷款利率在 7-8%,利率浮动幅 度虽然不大,但能获得贷款的中小企业并不多。在交易费用存 在的情况下,银行更偏好贷款给大企业,做“批发业务” ,而放 弃向小企业贷款,不愿做“零售业务” 。在交易费用存在的情况 下,中央
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