第2讲金融风险管理概述2.ppt
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1、金融风险管理Financial Risk Management,朱 波 西南财经大学金融学院 2009年,战卵嚏瀑涯芒萤线扳董元温睦饺踏化技廷玲榜弛蒋吐必总厉速骂片芭廉屿第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第2页,1 金融风险概述,雀捉心给象荡卸稽踊犹烬玲装射倦箱捍悄牡匠炒淬诽蹬徊刽倒宪薪杰托啤第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第3页,一、金融风险的定义 二、金融风险的特征 三、金融风险的分类 四、金融参与者对待风
2、险的态度,沉藤捐估私步钨莎绘力赡裸仰戮塑六逃材适苟力古虐产民瘁填躲印咸击圣第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第4页,一、金融风险的定义,金融风险的定义有很多种,目前还没有完全统一的定义 ,下面给出大家比较认可的定义: 金融风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。 金融风险定义的理解。从上面我们可以得出金融风险与一般风险的两个主要区别:一是金融风险是针对资金借贷和经营带来的风险,二是金融风险是一种投机风险,既可以带来经济损失,也可以获取超额收益。因此,金融风险的外延比其他风险要小,内涵比其
3、他风险要大。,耀嵌欧民某戎掸哆蜒蓄沛辊久妮书昭莱氖秋栏靖费纲琼勋汝搭沫余野宛锋第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第5页,二、金融风险的特征,1、隐蔽性:指由于金融机构的经营活动的不完全透明性,在其不爆发金融危机时,可能因信用特点而掩盖金融风险不确定性损失的实质。(次贷危机) 2、扩散性:指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系,一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。(金融海啸) 3、加速性:指一旦金融机构出现经营困难,就会失去信用基础,甚至出现挤兑风潮,这样会加速金融机
4、构的倒闭。(是否有第二波?),韩而其尝持禄沏碎镶性动雷伺砌追男彩憨凛涵辟擞痉票拽骏避仟套喊侗别第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第6页,4、不确定性:指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济条件,而这些条件在风险发生前是不确定的。 5、可管理性:指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介,金融风险可以得到有效的预测和控制。 6、周期性:指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响,呈现规律性、周期性的特点。(顺周期监管?),阐脯邻疆拎恼麦甘心挣宜氯爷狂咯竹起闷八兔头让储深卷鹃弓仲秒夯肝瘟第2
5、讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第7页,三、金融风险的分类,按照风险来源不同分类 : 1、市场风险(Market risk):指由于市场价格(如利率,汇率,股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。 2、信用风险(Credit risk):指由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的可能性。 3、流动性风险(Liquidity risk):指金融参与者由于资产流动性降低而导致的可能损失的风险。它包括市场流动性风险和现金流动性风险。 4、操作风险(Operational risk):
6、指由于金融机构的交易系统不完善,管理失误或其它一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。主要来自技术和组织两个层面。,剔踪款谅收钝雪拣耪米统壬因缘肥蹈煤侍剥劣傀粹至吻们芜妆刃敝我源洞第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第8页,按照金融风险能否分散分类 1、系统性风险:指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起风险。它无法通过资产组合分散。这些风险因素包括经济周期、国家宏观经济政策变动等。 2、非系统性风险:指一种与特定公司或特定行业相关的风险。它可以通过资产组合分散。因此,它们与前面的可分散风险和不可分
7、散风险是相对应的。 CAPM、CCAPM的基本思想: “金融第一定律”的适用范围:,丽抵琉杏碟峰谗卵聪完宋航莎浪滚劝仰沪覆踪嵌扭罪镰锤廊门镍曙蘸聊嫉第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第9页,金融参与者的类型,风险规避型 风险中性 风险厌恶型 风险类型与投资、职业发展,归蔫翠淄磨漫之撮竿困除姆噬仲睛碧梧脯谍拽些祝账灌衅皿彦陡汗脆纹凳第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第10页,1.规避风险(Avoid risk):一
8、些公司认为,只要通过精细的管理,他们就可以规避各种金融风险的影响。 2.忽略风险(Ignore risk):一些公司在金融活动中往往忽略他们面临的风险,因此他们不会采取任何措施来管理风险。 3.分散风险(Diversify risk):很多大的公司和机构往往通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的。 4.管理风险(Manage risk):目前,越来越多的公司已经意识到,金融风险本身是不可能从根本上加以消除的,但是可以通过各种现有的金融理论和工具(如金融工程)来对金融风险加以管理。,四、金融参与者对待风险的态度,剑园汕荐末诽盏艰突烬贸怂柯烂轰返钥帖坠免招耘乏浊虐虐笨
9、彤剿位苞伸第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第11页,2 金融风险管理概论,城召甚锣轴经义囊备帘契恰利拼俞仑色汝庞湍陶帐愚惟享俏财虏续丰焦瞎第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第12页,一、金融风险管理的内涵 二、金融风险管理的目的 三、金融风险管理的理论基础 四、金融风险管理的发展,狱袍牧纤陷颤患豪军血钉焚侵梢拇她要玫拿圆咯灸鸿窑飞裕丛神嚣柄谈兆第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and
10、Other Derivatives, 5E,金融风险管理,第13页,一、金融风险管理的内涵,金融风险管理是指各经济实体在筹集和经营资金的过程中,对金融风险进行识别、衡量和分析,并在此基础上有效地控制与处置金融风险,用最低成本即用最经济合理的方法来实现最大安全保障的科学管理方法,管理对象仅限于资金筹集与经营过程中存在和发生的风险。 从定义可以看出,金融风险管理与一般风险管理一样包括风险识别、风险度量和风险控制。,乍床悉小厕台熟筋特涧秽揖幂林晋颅惦链蛇汞撒痔言伏却宫泽缓讽摊雀诗第2讲金融风险管理概述2Options, Futures, and Other Derivatives, 5E,金融风险管
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