投资学在线练习.doc
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1、投资学在线练习l CAPM模型认为资产组合收益可以由()得到最好的解释系统风险l Ch国际基金与EAFE市场指数的相关性为1.0,EAFE指数期望收益为11%,Ch国际基金的期望收益为9%,EAFE国家的无风险收益率为3%,以此分析为基础,则Ch国际基金的隐含的贝塔值是多少?0.75l T公司股票一年之后的价格有如下的概率分布:(状态 概率价格/美元 )1 0.25 50;2 0.40 60;3 0.35 70。如果你以55美元买入股票,并且一年可以得到4美元的红利,那么T公司股票的预期持有期收益率是18.18%l 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者,戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的,因此对于相同的收
2、益率,戴维比艾丽丝忍受更高的风险l 按照CAPM模型,假定市场预期收益率=15%,无风险利率=8%,XYZ证券的预期收益率=17%,XYZ的贝塔值=1.25,以下哪种说法正确?X Y Z的阿尔法值为-0.25%l 贝塔的定义最接近于相关系数l 贝塔与标准差作为对风险的测度,其不同之处在于贝塔测度的:仅是系统风险,而标准差测度的是总风险。l 测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是贝塔值l 常见的财务、金融和经济数据库有哪些?以上均是l 从财务角度如何定义投资?投资就是现金流的规划l 从经济学角度如何定义投资?投资就是人们对当期消费的延迟行为。l 从理论上来说,一家公司要想使股票价值最大化,如果
3、它相信(),就应该把它的所有收益用来发放红利。公司未来的股权收益率将低于它的资本化率l 从直的向弯曲的变化的资本配置线是()的结果?借款利率超过贷款利率l 道琼斯工业平均指数的计算方法是将指数中的30种股票价格加和,然后除以一个除数l 短期国库券的贴现利率是5%,面值为10000美元的60天期国库券的买方报价为9916.67美元l 分散化的组合有年终资产279,000,000美元,负债43,000,000美元。如果它的NAV(净资产价值)是42,000,000 美元,基金有多少股? 5,601,709l 风险容忍水平对而言非常高的是银行l 封闭基金的投资者在需要变现时必须通过经纪人卖出股份l
4、封闭基金通常以相对于净资产价格的()价格发行,以相对于净资产价格的()价格交易?溢价,折扣l 根据CAPM模型,贝塔值为1.0,阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为:市场预期收益率RMl 根据固定增长的红利贴现模型,公司资本化率的降低将导致股票内在价值:升高l 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税l 共同基金的年终资产为457,000,000 美元,负债为17,000,000美元。如果基金在年终有24,300,000股,那么基金的净资产价值是多少?18.11美元l 股票的HPR(持有期回报率)等于持有期资本利得加上红利l 股票价格已经反
5、映了所有的历史信息,如价格的变化状况、交易量变化状况等,因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指弱有效市场l 固定增长的红利贴现模型最适于估计哪种公司的股票价值?中速增长的公司l 关于公司有价证券的说法正确的是优先股股息是契约义务利息l 关于公司债券,下面说法是正确的是公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股l 积极管理的证券投资基金不比市场表现好l 甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是15元l 假定贝克基金(Baker Fund)与标准普尔500指数的相关系数为0.7,贝克基金的总风险中特有风险为多少?5 1%l 假定用100
6、000美元投资,与右下表的无风险短期国库券相比,投资于股票的预期风险溢价是多少?13,000美元l 假如要成立一个专项奖学金,每年奖励10000元,年利率为5%,则现在需要20万元运作资金。l 假设一名风险厌恶型的投资者,拥有M公司的股票,他决定在其资产组合中加入Mac公司或是G公司的股票。这三种股票的期望收益率和总体风险水平相当, M公司股票与Mac公司股票的协方差为-0.5,M公司股票与G公司股票的协方差为+0.5。则资产组合:买入Mac公司股票,风险会降低更多l 假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态。证券A的期望收益率为6%,其中系数为0.5,市场组合的期望收益率为9%,则无风险
7、利率为3%l 开放基金的发行价格一般由于费用和佣金,高于净资产价格l 可赎回债券是()。A和Bl 零贝塔证券的预期收益率是什么?负收益率l 马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于分散化对于资产组合的风险的影响l 面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元,那么国库券的折现年收益率为8%。l 某股票在今后三年中不打算发放红利,三年后,预计红利为每股2美元,红利支付率为40%,股权收益率为15%,如果预期收益率为12%,目前,该股票的价值最接近于()53美元l 某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在每年应该投入3741元?(PV(6%,3)=2.6730l 某人拟在3
8、年后获得10000元,假设年利率6%,他现在应该投入8396元l 某投资人有100万元用来申购开放式基金,假定申购的费率为2(前端收费,采用净额费率即外扣法计算申购费),申购当日单位基金净值为1.5元。那么申购价价格1.53元。l 某只股票股东要求的回报率是15%,固定增长率为10%,红利支付率为45%,则该股票的P/E比率为9l 某只股票预计一年后发放红利1.00美元,并且以后每年增长5%。在红利贴现模型中,该股票现在的价格应为10美元。根据单阶段固定增长红利贴现模型,如果股东要求的回报率为15%,则两年后股票的价值为:13.23美元l 你管理的股票基金的预期风险溢价为10%,标准差为14%
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