资金时间价值与风险价值习题与答案Word版.doc
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1、传播优秀Word版文档 ,希望对您有帮助,可双击去除! 资金时间价值与风险价值1某研究所计划存入银行一笔基金,年复利利率为10,希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金,要求计算该研究所现在应存入银行多少资金?2某人采用分期付款方式购买一套住房,货款共计为100000元,在20年内等额偿还,年利率为8,按复利计息,计算每年应偿还的金额为多少?3甲公司年初存入银行一笔现金,从第3年年末起,每年取出10000元,第6年年末取完,若存款利率为10,则甲公司现存入了多少钱?(现值与终值公式的区分)4某项投资的资产利润率概率估计情况如下表:可能出现的情况概率资产利润率经济状况好0.320经济
2、状况一般0.510经济状况差0.25要求:(1)计算资产利润率的期望值。 (2)计算资产利润率的标准离差。 (3)计算资产利润率的标准离差率。=标准差/预期值5某人将10000元存入银行,利息率为年利率5,期限为5年,采用复利计息方式。试计算期满时的本利和。6某企业计划租用一设备,租期为5年,合同规定每年年初支付租金1000元,年利率为 5,试计算5年租金的现值是多少?7某公司有一投资项目,在第一年年初需投资8万元,前3年没有投资收益,从第4年至第8年每年年末(共五年!)可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6。计算该投资项目是否可行。8某人将1000元存入银行,年利率为 5。若半年复利一次
3、,5年后本利和是多少?计算此时银行的实际利率是多少?9某企业欲购置一台设备,现有三种付款方式,第一种是第1年初一次性付款240000元;第二种是每年年初付50000元,连续付5年;第三种是第1年、第2年年初各付40000元,第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8,问企业应采用哪种方式付款有利?(第三种对年金的不同看法)10威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备,如每年年末等额存款一次,在年利为10的情况下,该公司每年年末应存入多少现金,才能保证5年后购买设备的款项。11某企业准备投资开发新产品,现有三个方案可供选择。根据市场预测,三种不同市场状况的预计年报酬如下表:市场状
4、况发生概率预计年报酬率A产品B产品C产品繁荣一般衰退0.300.500.2030150401515501530要求:计算投资开发各种新产品的风险大小。1.2.由可得 A=100000/9.8181=10185.27(元)34(1)资产利润率的期望值=0.3*20+0.5*10+0.2*(5)=10% (2) 资产利润率的标准离差= (3) 资产利润率的标准离差率=5.6. 7. 法一: 法二: 所以该项目可行。8 9法一:第一种付款方式的现值: 第二种付款方式的现值: 第三种付款方式的现值: 因为 ,所以应选择第二种付款方式。法二:因为 ,所以应选择第二种付款方式10由90000=得,A=14
5、741.77(元)11=所以,开发C产品的风险最大,开发A产品的风险最小。第四章 筹资管理1.某公司与银行商定的周转信贷额度为100万元,承诺费率为2,该企业年度内实际借款额为80万元。计算该公司应向银行支付多少承诺费?2.某公司向银行借入短期借款10 000元,支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是:利随本清法,利息率为14;采用贴现法,利息率为12;采用补偿性余额,利息率降为10,银行要求的补偿性余额比例为20。要求:如果你是该公司的财务经理,你选择那种支付方式,并说明理由。3.企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限三年,单利计息,票面利率12,到期一次还本付息。要求:计算市场
6、利率分别为10、12、15时的发行价格。4. (不做要求)某企业为扩大经营规模融资租入一台机床,该机床的市价为198万元,租期10年,租赁公司的融资成本为20万元,租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15。要求:(1)确定租金总额。(2)如果采用等额年金法,每年年初支付,则每期租金为多少?(3)如果采用等额年金法,每年年末支付,则每期租金为多少?5某企业发行面值为400元,票面利率15,偿还期5年的长期债券。该债券的筹资费率为2,所得税率为33。要求:计算此债券的资金成本率。 6某企业发行面值为100元,年股利率为14的优先股股票,发行该优先股股票的筹资费率为3。要求:计算优先股的资金
7、成本率。 7某企业发行普通股股票,每股发行价格为20元,筹资费率为5,预计第一年末股利为2.50元,年股利增长率为6。要求:计算普通股的资金成本率。8某企业留用利润100万元,预计普通股下一期股利率为10,以后每年股利增长率为1。要求:计算留存收益的资金成本率。9(不做要求)某公司2001年销售产品10万件,单价50元,单位变动成本30元,固定成本总额100万元。公司负债60万元,年利息率为12,并需要每年支付优先股股利10万元,所得税率33。 要求: (1)计算2001年边际贡献; (2)计算2001年息税前利润总额;(3)计算该公司2001年复合杠杆系数。10某企业计算筹集资金100万元,
8、所得税税率33。有关资料如下: (1)向银行借款10万元,借款年利率7,手续费2。 (2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率9,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3。(3)发行优先股25万元,预计年股利率为 12,筹资费率为4。(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率为6。预计第一年每股股利l.2元,以后每年按8递增。 (5)其余所需资金通过留存收益取得。 要求:(1)计算个别资金成本;(2)计算该企业加权平均资金成本。11(不做要求)某股份公司产销甲产品,其生产经营情况:产销量 10 000件,单位售价为 50元,单位变动成本为 25元,
9、固定成本总额 150 000元。资金构成情况:普通股股本 500 000元;优先股股本 144 000元,年股利率 10;长期债券300 000元,年利率 12;所得税率40。要求:计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。12某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。试计算该筹资方案的加权平均资金成本。13某公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。公司拟扩大
10、筹资规模,有两个备选方案:一是增发普通股50万股,每股发行价格为15元;一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12,所得税率为30。要求:(1)计算两种筹资方式的每股收益无差异点;(2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两种筹资方案作出择优决策。1. 该公司应向银行支付的承诺费=(100-80)*2%=0.4(万元)2. 不同利息支付方式下企业银行借款的资金成本分别为:利随本清法 贴现法 补偿性余额 所以,应选择第3种方式,因为此种支付方式的资金成本最低。 3市场利率为10时的债券发行价格 市场利率为12时的债券发行价格 市场利率为15时的债券发行价格 4. (不做要求)(1
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